人民币起伏摆动的曲线，本质上就是我们国运的曲线。
汇率对于中国人来说，是一种距离遥远又高深莫测的存在，它既不像股市那样，折磨无数股民的神经；也不像楼市那样，影响亿万家庭的财富。但是，在国民日常生活的幕后，汇率扮演了极为重要的角色。
----引自饭桶戴老板
本周人民币创一个月最大涨幅。美元指数连续两周下跌，美元兑人民币汇率报6.7078，两周累计上涨724个基点。年初至今人民币兑美元升值2.3%。
一、这轮上涨的原因
本周人民币涨势如虹，主要受两方面利好。
开年以来，利好消息不断，其中最大利好就是，刚结束的中美第七次贸易谈判的取得阶段性进展。
今年人民币汇率的最大逻辑是，要紧密跟踪中美谈判的协议进展。
另一方面，美联储一月会议纪要释放鸽派信号，缩表大概率今年结束。叠加美国之前经济数据不佳，美元指数有所回落。
汇率问题受众多因素制约，我们先来看看汇率波动的逻辑。
1、基本面。人民币兑美元汇率是两国货币的博弈，所以人民币汇率波动的内在逻辑，主要是受到美元指数和中国整体经济发展这个基本面因素影响。我们在之前文章中已经详细介绍过。
2019年元旦之后，随着美元指数的一小波走弱，人民币出现一波升值。
2、供需关系。自2015年811汇改以来，人民币汇率的波动更加市场化，人民币汇率也更加受到供需影响，如外贸顺逆差、外资流入中国资本市场等。这就不难理解，为什么仅仅半年时间人民币汇率经历了过山车行情。最近半年来，人民币汇率走势与中美关系进展的关系紧密。
1月下旬又有类似的一波升值，主要受春节前的集中结汇，和外资持续买入中国债券和股票的行为，需求加大，推升人民币升值。
3、政策面。我国目前实行的是有干预的浮动汇率制。我国有庞大规模的外汇储备做后盾，这也是为什么央行对汇率问题一直很有底气的原因。
无形的手力量还是比较强大。历史上央行干预汇率的案例不再少数，最为人称道的当属，1998年索罗斯狙击港币溃败，最重要的原因就是强大的央行后盾。
二、2019年汇率易升难贬
2019年中国汇率走向最大的不确定性就是政策面。中美只要不是完全对抗情景，经济不出现明显失速，2019年汇率强势的概率增加，易升难贬。
首先，如果中美贸易谈判的结果比较乐观，汇率议题上短期大幅贬值的空间基本被封住。
中国外交部周三回应有关人民币汇率作为中美贸易谈判一部分的问题，表示“不会搞竞争性货币贬值，也不会将汇率作为工具来应对贸易争端”。有中国央行的强大后盾做支撑。
其次，美元指数的走弱，对人民币汇率的升值也是一大支撑。
目前来看，美联储2019年政策偏鸽派，美国经济数据表现偏弱，并且出现长短端利率倒挂现象，美联储加息小马达也不得不减速，而这都指向美元指数走弱，利好人民币汇率。
如果全球经济出现偏积极的变化，欧洲经济的边际反弹力度可能会大于美国，或推动美元指数走弱，支撑人民币汇率偏强。
过去三个月（2018年11月-2019年1月），我们看到外汇储备连续正增长，累计增加350亿美元，最新外汇储备余额3.09万亿，均是积极信号。美元弱，这里面有显著资本利得效应。
（数据来自Wind）
最后，受供需因素。2019年，中国股票和债券皆有望被更多的纳入国际指数，预计每年将吸引千亿元量级的资金流入（高盛测算股票约600亿、债券约400亿）。这些资本项目的流入，也将支持人民币汇率偏强。
我们说，外汇供需主要就是，进出口商品贸易、旅游和留学服务贸易、资本项目（外资流入中国股市和债市），服务贸易一般波动不大。
2019年，商品贸易方面还存在很大不确定性，主要还是看中美谈判的进展。
但是，面对这样复杂的情况，我老金只能说，整体人民币汇率有升值趋势，但是2019年中国汇率市场波动会加大。
中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示，预计年底人民币汇率将升至6.6左右。不过全年走势略有不同，上半年受中美贸易摩擦缓和以及货币政策进一步宽松相互博弈影响，人民币汇率将呈区间波动态势，今年第一季度上涨，第二季度将有所回落；下半年随着我国稳经济政策效果显现，经济数据和预期好转，人民币汇率将稳步回升。
瑞银认为，如果中美达成更广泛的框架性贸易协议，中国可能会承诺不会引导人民币大幅贬值，这或推动人民币对美元汇率升向6.5，但也将大致在6.6-7之间波动。
如果你有外汇使用需求，还建议你在一季度中美谈判利好未消化完全时，趁着升值早换。如果有投资需求，那我不建议你投向外汇市场，政策的不确定性会让你的风险收益比非常不值得。
三、对股市有何影响？
当然，人民币升值对于股市是利好的。汇改后，人民币汇率与股市更多出现“同涨同跌”效应，代表风险偏好的向好。更多时候对于以基本面支撑的人民币升值，更有指导性，因为这代表着中国整体经济实力的壮大。
首先，人民币升值对于进口型企业是重大利好，因为进口成本更低，有益于业绩增长。目前，我国进口性企业包括，航空行业、汽车行业、依赖技术引进的高科技行业。
其次， 人民币升值会吸引大量外资购买以人民币计价的资产。股债市、房地产是重要投资标的，但房产目前在严调控下。2018年中国房地产企业发行中资美元债较多，对于拥有美元负债的企业，也是重大利好。
但是，人民币升值对于出口型和外贸企业利空，这个逻辑就是美国希望人民币升值的最大原因，限制中国出口赚外汇。这些行业包括，防止、家电、小商品，以及出口比重较大的外贸行业，造船业，外汇储备较多的企业，都会受到很大影响。
这就是开篇说的，汇率看似离我们很远，但是在幕后也是极为重要的角色。
投资就是这样。
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