一轮牛市会经历多少次“调整”？

　　上周周上证指数下跌0.81%，其中周五上涨指数暴跌4.4%，是指数下跌的罪魁祸首。有些小伙伴很震惊：是不是熊市又来啦？要不要撤退？

　　其实一轮牛市就像一次西天取经，走完了会超度很多人，但路上的妖魔鬼怪也很多，它们会用巨幅震荡、流言蜚语、利空消息对你实施各种恐吓。最终的目的只有一个：把手里的筹码交出来！

　　假定股价自上而下下跌时，连续两个交易日收盘价低于MA20且最大幅度超过5%称为一次调整。我们看看那些在牛市中经历过的“调整”磨难。

　　2009年1月1日-2009年8月3日的小牛市，市场仅有两次调整。

　　第一次是指数自前期低点连续上涨31.96%后，于2009年2月17日至2009年3月13日期间调整，前后19个交易日，最大跌幅为15.22%，共出现两次单日跌幅超过4%的情况。

　　第二次是指数连续上涨20.27%后，于2009年4月22-4月28日期间，前后5个交易日调整，最大跌幅为8.02%。期间未出现单日跌幅超过4%的情况，最大的单日跌幅为2.94%。

　　其后指数一口气上涨了45.6%，中间最大的跌幅未超过2%。之后，指数暴跌5%，在刚创出新高后再次连续下跌，上证牛市结束，但弱周期的医药、计算机等下半年继续创出新高。

　　2014年7月-2015年6月的牛市中，市场先后也出现两次调整(两次间隔时间不足两周的合并为一次计算)。

　　第一次是指数自前期低点连续上涨69.5%后，于2015年1月8日至2015年2月9日期间调整，前后23个交易日，最大跌幅为10.5%，共出现一次单日跌幅超过4%的情况，最大单日跌幅为7.7%。该轮上涨中还曾出现一日下跌5.43%的情况，但第二天即开始又上涨。

　　第二次是指数自前期低点连续上涨47.19%后，于2015年4月28日至2015年5月7日期间调整，前后7个交易日，最大跌幅为10.17%，共出现一次单日跌幅超过4%的情况，最大单日跌幅为4.06%。

　　其后指数一路上涨至5178.19点(自前期低点上涨26.05%)，中间曾出现一次单日6.5%的暴跌(自前期低点上涨20%后)，并在收复失地不久后见顶，开启连续暴跌模式。

　　单纯看上述数据，一轮牛市中的大调整非常少，通常在1周到1个月内调整完毕，幅度多数在10%上下，一般出现在自前期低点上涨20%以后。

　　上证指数本轮自前期低点上涨了28.29%，确实有调整的需求。这也是基少前期多次提到的振幅加大，需要坐好扶稳。但市场具体以何种方式完成调整，基本无法预测。

　　与其畏惧风雨，不如带好雨具。投资是做大概率的事情，如果从估值角度分析，会发现牛市真正结束都有一个共同的特征——高估(估值水平达到或超过下图的上轨)。

　　当前市场的整体估值水平尚处于中位数以下，牛市远未结束。你需要做的就是借助下跌——淡定持有或继续买入。