近来各大央行释放出鸽派信号，澳洲联储、加拿大央行宣布维持基准利率不变 ，3月7日，欧洲央行宣布从9月开始实施第三轮定向长期再融资操作(TLTRO-III)，持续至2021年3月；预期在2019年年底之前不会加息；此外还将欧元区2019/2020年经济增长预测分别由1.7%/1.7%下调至1.1%/1.6%。其原因在于欧元区经济在过去6个月以来大幅放缓，为了避免经济陷入低迷只能放缓收紧货币，2011年特里谢的加息举措在一定程度上导致欧元区的衰退就是前车之鉴。美联储货币政策出现了“反转”，预期今年加息至多还有一次，同时可能最早在下半年结束缩表。这一方面是当下美国的通胀压力比较温和，另一方面是经济数据表现喜忧参半。从周期看美国经济已经见顶回落，但经济状况还是健康的，特别是失业率数据接近历史低点、居民杠杆率也低，说明发生经济衰退甚至危机的概率比较低。

鉴于经济弱于预期将在很大程度上限制央行加息的意愿，预期未来流动性仍将处于相对宽松的状态。

风险提示：本观点仅代表基金经理观点，仅供参考，不构成任何投资建议。

（来源：诺安基金的财富号 2019-03-14 14:26） [点击查看原文]

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