原创 | 广发证券 郭鹏 许洁
核心观点：投资组合：泰瑞机器+上海洗霸+国祯环保+高能环境+联美控股+百川能源
两会期间环保重视程度不减，重点关注厕所革命
今年两会延续此前对环保重视程度不减， 《2019 年政府工作报告》环保继续列入十大任务之一。 值得重视的是， 针对乡村振兴 《报告》明确提出要因地制宜开展农村人居环境整治，推进“厕所革命”、垃圾污水治理，建设美丽乡村。以农村农业部部长答记者问的口径，2019 年要推动 3 万个村庄、1000 万户实现厕所革命，中央财政计划安排 70 亿元支持。相较 2018 年，2019 年对加强固体废弃物和城市垃圾分类处置、避免“一刀切”等维度提出了更多要求。
《乡村振兴战略规划（2018－2022 年）》明确提出到 2020 年农村生活垃圾处理率达 90%，卫生厕所普及率达 85%，实施厕所革命，自来水普及率达 83%、加装农村污水设施等，农村环保需求、特别是厕所革命等方向有望在 2019 年迎来加速释放。与此同时， 中央财政对农村环保投资力度显著提升：根据《全国农村环境综合整治“十三五”规划》截止 2015 年中央财政累计安排农村环保专项资金 315 亿元，此次仅 2019 年当年针对厕所革命单项中央财政就拟计划安排 70 亿元加速推动， 预期农村污水、流域治理及固废处理市场均将快速打开，建议积极关注布局农村环保治理的泰瑞机器、国祯环保等。
融资改善持续，建议关注低估值确定性高成长个股 近期多家环保公司已披露业绩快报，诸如聚光科技、国祯环保、先河环保、高能环境等公司 2018 年在融资环境不断恶化的背景下净利润依然维持30%以上增长，且从广发环保预测及 Wind 一致预期来看上述公司 2019-2020 年仍将保持 25%以上增速，目前对应 2019 年 PE 估值在 12-18 倍之间。叠加融资宽松预期， 我们认为上述确定性高成长的公司有望迎来估值修复。
财政部出台新政推动 PPP 规范发展， 严格限定政府付费项目审慎要求
近日财政部发布 《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》规定了规范的 PPP 项目应当符合的六项条件，并明确指出新上政府付费项目的审慎要求。
（来源：研讨吧的财富号 2019-03-14 15:30） [点击查看原文]
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