2018年是A股历史上罕见的大熊市,上证指数从年初的3587高点最多跌至2500点以下,A股一度弥漫着极度悲观的情绪。但进入2019年,市场开启了一波强势上涨行情,上证指数仅用两个多月就重新站上3000点,随着市场成交量持续放大,市场情绪也逐渐由悲观转向乐观。

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至暗时刻坚持的勇士:请收下你的礼物

2018年,随着市场不断下跌,各个指数的估值低至历史极端水平,我们始终坚定地推荐投资者定投指数基金。与许多在2018年坚持定投、持续亏损的投资者一样,基金的从业者也遭受了很多的质疑,如今市场爆发式的上涨,就是给那些在悲观时刻依然坚持的投资者的礼物。我相信你们并非盲目地坚持,而是因为坚信极低估值的状态不会无期持续,估值终将回归。在众人争相抛售股票,“上证将跌至2000点”、“A股没有投资价值”的论调频出,在市场极度悲观的至暗时刻,你们依然坚持定投,因为你们相信如今的行情必将到来,也终会到来。这是市场给予勇敢者的礼物。

在漫长的熊市中,不断有人探底,但真正的底部只有一个,要想精确地把握底部是非常困难的。而定投无需把握底部,只需把握底部所在的区间。只要在低估值区域坚持定投,在高估值区间获利离场。这就是定投的价值所在。定投的原则是如此简单,但很多人却无法坚持到最后,下面我将介绍一些定投成功的秘诀。

首先,A股的熊市可能长达3年,甚至5年或更长,因此在开始定投的那一刻就要明确:定投的资金应当是3到5年并不急用的资金,即使亏损也不会影响生活,这样才有可能在面对市场下跌时有比较好的心态。一旦你的投资期限拉长到3年甚至5年,你就不会为一时的涨跌而欣喜若狂或悲观失望。

其次,定投成败的关键在于投资的纪律性。去年市场不断下跌,悲观情绪蔓延,一部分投资者被恐惧心理支配,对定投的理念产生怀疑,甚至停止了坚持很久的定投计划,清仓离场;也有一部分投资者相信市场的下跌意味着更好的买入机会,在低点加大定投的金额。这两种不同的行为将导致完全相反的结果,市场会奖励那些在众人恐慌时依然坚定买入的人。今年市场快速上涨,许多坚持定投的投资者扭亏为盈。一部分投资者认为市场上涨太快,接下来可能会调整,在考虑停止定投并赎回之前定投的资金;也有一部分投资者认为牛市已经开启,应当在此时开始或追加定投。因此问题来了,站在这个时点,应当坚持还是停止定投?在任何一个时点,投资者可能都面临类似的两难抉择。这时,只需问自己一个问题:当前市场是处于较低估值区间还是处于较高估值区间?

各指数历史重要时点的PE估值

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数据截止到3月7日收盘,数据来源是万得数据库的PE_TTM数据

从当前来看,部分指数已经离开了极低估值区间,这时可以适当减少定投,而有些指数依然处在较低的估值区间,此时应当继续坚定坚持定投而不是匆忙下车。

最后,心态的管理也非常重要。假如站在当前时点,有些人赎回了,而有些人坚持定投,如果市场接下来下跌了,坚持定投的人此时无需有心理上的慌乱和不平衡,因为定投挣的是从低估值到高估值区间的估值回归的钱,而不是挣波段的钱,前者尽管时间漫长,但盈亏相对可以把握,而后者不确定性比较大。投资是漫长而煎熬的,在众人恐惧悲观的时刻,需要你拥有勇气、信念和坚持,在众人贪婪的时刻,需要你清醒、理性。

风险提示:定投非储蓄,指数基金存在跟踪误差,以上观点仅供参考,不构成投资建议,市场有风险, 投资需谨慎。

(来源:天弘基金的财富号 2019-03-15 07:06) [点击查看原文]

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