最近的行情,算得上大涨大跌,指数震荡明显。截至3月14日收盘,上证再次失守3000点。而创业板更是连续两天跌去了近7个点!(统计区间:20190313-20190314)

面对市场急涨急跌,小编认为有些风险点需要我们开始警惕起来了。

最近市场不太“稳”

前期热点大面积“熄火”



进入2019年以来,猪周期主题和5G相关主题,成为了市场上涨幅最多的火爆热点。其中以猪周期带头的农林牧渔行业,截年初至3月12日,涨幅已经高达58.86%。

但是,就在3月13日,两类主题纷纷熄火。以申万一级行业来看,农林牧渔与计算机行业,单日跌幅超5%。(如下图)

创业板急跌、相关ETF份额缩水



说回这波反弹行情的主角,无疑是创业板指。截至3月12日,创业板今年涨幅超过40%。

不过这两天主角过得不太好,截至3月14日下午三点收盘,创业板指再次大跌2.58%。

据Choice数据显示,截至3月11日收盘,9只场内创业板ETF总份额为306.9亿份,比年初萎缩88.38亿份,缩水22.36%。

其中,华安创业板50ETF、易方达创业板ETF等创业板指龙头ETF总份额缩水皆超过20%。

市场震荡回调,牛市节奏要变?

回顾了历史上06-07年、14-15年两轮大牛市,以及09年、15年年底反弹结束时市场的情况,虽然市场没有绝对的规律,但还是有一些相似的信号。

当这些信号出现的时候,不一定意味着牛市的结束,但至少是说明市场风险正在加大,随时有可能掉转风向。

信号一:市场振幅扩大




《日内振幅与上证指数对比图》(来源:如是金融研究院)

日内振幅是反映多空分歧的一个不错的指标。在历次的牛市/反弹结束时,指数的日内波动都会加剧。

如果用振幅来反映日内波动,在牛市趋势确立之后的一段时间内,振幅一般处在比较低的水平;在牛市的后期振幅会迅速放大,在牛市的尾声或调整的开始对应着振幅的高点,反映市场多空博弈激烈。

信号二:北上资金由流入转为流出



《北向资金净流入与上证指数走向对比图》 (来源:Choice数据,银河证券;统计时间:20180101-20190313)

从月频数据来看,只有在2018年2月和11月出现净流出,其中2月对应的是18年春季行情结束后的市场调整阶段。

从北上资金的流入情况来看,在牛市/反弹的前期,北上资金加速流入,而在后期流入会边际放缓。今年1-2月北上资金净流入1200亿,开通以来共流入7600亿,流入速度明显加快;但从3月6日开始,北上资金开始连续净流出A股。

信号三:表现最强势的板块回调


《2014-2015年牛市中的板块表现》来源:如是金融研究院

从板块轮动来看,在牛市的前期,券商是最强势的板块;而在后期,随着大量的散户入场,成长、次新等高弹性、小市值板块最受青睐。

从2015年股市顶部的情况来看,次新股的调整领先于大盘崩溃,在牛市的最后几个周,资金冲向了“垃圾股”ST板块。

从今年的情况来看,3月7日两家券商看空中国人保中信建投,导致非银板块整体降温;加上最近两天创业板跌势明显,或正在透露行情风向将变的信号。

信号四:监管发声,给市场降温

监管层的目标不是涨也不是跌,而是健康的市场。跌得多了不好,涨得多了也不好。所以一旦市场引发监管层的方案,直至出现强有力的监管打击的时候,疯涨的反弹行情或面临“降温”。


《两融余额与上证指数对比图》(来源:Choice数据,银河证券)

回顾15年牛市的资金,两融余额一度超过2万亿,配资比例最高达到1:10。然而15年6月,政策突然变脸,监管机构开始严查两融和配资,导致市场加速下跌。

今年来看,直接影响市场情绪的消息,一方面有来自两家券商“看空”研报的出现;另一方面,就在3月13日,监管部门近期密集召开相关会议,就券商外部接入和场外配资问题传达监管态度。

有机构称:短期炒作已近尾声 


这一次最有机会走慢牛 

最近,来自睿远基金的陈光明在最新的一次演讲中,表示““现在这一次是最有机会走慢牛的。在基本面改善和外资占比越来越高的情况下,现在越来越有慢牛的机会。”

小编整合了其中的一些观点,希望和大家一起关注一下。

从资金面来看



其实机构的仓位还是比较重,公募一直是仓位比较多,私募加仓增快,基本上已经动力不足了,或者说能力不足。

北向资金已经开始走缓,因为相对来讲长期投资才是目标。


  


据观察,新开户数的数据最近几周暂停公布了,估计不想误导大家,希望市场可以更理性些。

从基本面来看



从短期的角度来讲,不少利好基本兑现了。比如去杠杆变成稳杠杆,货币政策的边际改善,中美关系的边际改善,还有税收的落地,实质性的一些问题也都兑现了。

从中长期来讲,现在这一次是最有机会走慢牛的。如果剔除最近的炒作,从基本面和现在外资占比越来越高的情况来看,越来越有慢牛的机会。以前是慢不下来,现在有机会慢下来。

总的来说,面对目前指数调整、热点熄火的震荡行情,投资者若是获利差不多达到预期目标了,落袋平安或是比较好的选择;

而对于坚定看好后市,希望重新“上车”的投资者来说,在此轮调整的阶段,不妨多挖掘一下,有哪些价格便宜的好标的,提前潜伏,比继续盲目追高、追热点来得更有用。

(注:本文部分内容参考自新中产财富指北、如是金融研究院)

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1、A股巨震,这波行情是到了“中点”还是“终点”?


2、买基金别只关心盈亏多少,这个指标或许更重要


3、买了就涨、卖了就跌!万亿外资真就掌握了A股定价权?


(来源:天天基金财富号的财富号 2019-03-15 08:48) [点击查看原文]

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