一、起源北斗卫星导航

合众思壮(002383)成立于1994年,是“时空信息”领域全球领先的高精度产品和服务供应商。公司在国内最早进入卫星导航定位领域,并于2013年收购北美卫星导航高精度公司 Hemisphere,并先后于2014年、2016年推出国产化高精度板卡、发布星基增强基带芯片“天琴”,完成上游芯片、板卡、算法和天线布局,一体化能力突出,产业化延伸布局已经完成,未来将进入全新的、高速增长的轨道。

公司自2014年以来一方面根据北斗产业发展对自身业务进行调整,另一方面通过并购布局产业上下游,业务迎高速增长期。北斗三号组网完成,北斗三号开始覆盖全球,卫星导航产业空间巨大,军用及民用市场有望驱动国内北斗产业高速度跳跃式增长,公司拥有的“时空信息”技术优势将极大收益。北斗系统目前已广泛应用于测量测绘、交通运输、海事船运、农林牧渔业、国土监测、
挖掘勘探和公用事业等十几个行业领域,根据《2018 中国卫星导航与位置服务产业发
展白皮书》披露,专业北斗高精度接收机终端销量突破 14万台,预计到 2020 年,北斗应用在交通运输、精准农业、城市综合安防和智慧城市建设等主要细分市场的规模有望超过2万亿元人民币,市场发展前景广阔。公司目前控股北斗导航47.67%的股权。

二、“时空信息”的引领者

“时空信息”是北斗定位、物联网、智能交通领域的关键性技术,合众思壮拥有相关的高精尖技术。

作为我国"时空信息"的引领者,合众思壮(002383)主导的“中国高精度位置网及其在交通领域的重大应用”获得2018年度国家科技进步一等奖。这个一等奖,份量极重,两市近3600家上市公司仅6家获得,中小创上市公司仅2家获此殊荣。

2019年年度德国iF大会,再度因自主研发的G970Ⅱ型测量型GNSS接收机荣获德国设计大奖。此次荣获德国iF设计大奖,代表着国内企业工业设计实力已达到了一个新高度,同时为“Design in China”提交了一份满意答卷。

iF设计大奖创立于1953年,由德国历史最悠久的工业设计机构——汉诺威工业设计论坛(iF Industrie Forum Design)每年定期举办。它以振兴工业设计为目的,提倡设计创新理念,被誉为“工业设计界的奥斯卡”,与德国RedDot(红点)设计大奖齐名。2019德国iF设计大奖这场顶级设计评选盛宴,由全球67位来自设计、产业与建筑的知名专家共同组成的评委会评鉴,是设计界备受关注的盛事。

自2012年起,公司研发费用逐年大幅递增,目前研发费用占营业收入占比已超过10%,确保了核心技术研发成果及应用,领先于同行。

三、自主可控芯片

同时,合众思壮自主研发的G970Ⅱ搭载全球第五代GNSS芯片“天琴”,支持4星全频段卫星信号接收,全新一代Athena RTK引擎,支持长基线RTK解算,支持aRTK星链续航技术。G970Ⅱ采用镁合金机身,拥有更加优异的电磁环境、组合天线、第四代GNSS定位板卡、智能MCU、热切换双电池,以及全兼容收发一体电台。支持中国精度L-Band卫星信号接收、实现全球单机厘米级定位等一系列优越性能,受到行业人士的广泛关注。据3月份公司公开信息公告,“二代天琴”芯片将更加完善,性能卓越,完全可以替代进口,预计,这一重大突破性创新技术,将于二季度全球公布。

四、产业化延展开启高增长

合众思壮坚持北斗高精度卫星定位导航时空信息应用领域的主营业务方向,不断融合通信、遥感、物联网、人工智能、大数据、自动驾驶等新兴技术,产品广泛应用于智能交通、智慧城市、智慧铁路、智慧机场、智慧公安、智慧安防、智慧军工、智慧电力、精准农业等多个行业或领域。

1、智慧产业

公司领先的时空信息技术,可广泛应用于自动驾驶、智能交通、车联网、新城市建设以及需要精准定位、联网捕捉及实时决策的广阔领域,这是一个数万亿的大市场,作为空间极其巨大。

2、精准农业

长江证券研究所报告,“精准农业主要通过给农机装配农机自动导航系统,基于卫星导航定位系统提供的精确位
置信息,系统对地理位置信息和作业路线进行规划,并自动运算出最佳的农业配比,利
用机械控制模块对农业机械进行精确控制,以保证农机按预定路线精确作业。农机自动
导航系统的运用能够有效地提高劳动生产率、降低劳动强度、延长作业时间及提高土地
产出率,特别适用于大面积地块的规模化作业及大中型拖拉机作业。”国家已经和正在推出的一系列农业信息化、机械化相关鼓励及补贴政策,对合众思壮中海达华测导航等公司形成巨大的利好刺激。

3、工程机械+北斗技术

工程机械前装北斗定位终端,可实现对工程机械的运行状态进行监控和精准化操作,其原理是,通过采集工程机械相关信息,以北斗导航定位技术、物联网技术、数据挖掘技术、云计算等车联网综合技术,实现远程采集工程机械的地理位置、运动轨迹、工作状态、报警状态等信息,进行大数据挖掘、远程监控、故障诊断和技术支持。

五、国资战略入驻,最大隐患解除

由于产业发展空间巨大,公司控股股东此前曾大量质押股权以释放更大的投资冲动,这个问题一直是一把市场利剑悬于空中,导致公司股价曾大幅下跌。最近,北京海淀国资看好合众思壮的核心技术优势和发展前景,于2019年初出资4.56亿元收购控股股东5%的股权,并且随着公司的发展和科技股股价的推高,股权质押风险得以解除,公司最大的发展风险得以出清。

公司是一家拥有众多核心科技的硬科技企业,2018年税后净利约2.4亿元,每股净利约为0.35元,还是一家不错的上市公司。随着科创板的逐步推出,市场对真科技公司投资的风险偏好有望进一步提升,公司自身的成长潜力比较明确,从中长期投资角度看,投资价值还是比较清晰的。

(来源:金石财探在线的财富号 2019-03-17 14:08) [点击查看原文]

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