一、宏观经济数据&专题点评
CPI、PPI等主要数据均出现向下变动,中美基本低于预期,欧盟持平预期。
消费:
单月相对稳健,同比增速显著回落,不及市场预期。
1.2月单月同比增速较18年底基本持平,特别是限额以上有所恢复;
2.累计同比增速相比去年同期和18年平均水平大幅下降,且不及市场预期,量价齐跌;
3.网上商品销售增速回落,但好于实体。
必消品相对稳健,可选消费增速回落显著。
1.必消品当中的粮油/日用品/药品/书报杂志/办公增速稳健;
2.服装/化妆品/体育用品通讯等可选回落显著;
3.地产相关的家电和家具类消费品回落显著;
4.汽车及石油制品类消费回落显著。
投资:
投资增速环比回暖,高于市场预期。
1.增速水平较去年同期有所下降,但较18年全年而言有所增长,显著高于市场预期;
2.制造业同比增速有所回落,地产增速预期外反弹,基建增速预期内回暖;
3.地产超预期主因18年12月融资改善后在建工程转固。
工业增加值不及预期,春节和抢出口减弱因素影响显著,新兴行业显著好于传统。
对冲政策:立足当前,兼顾长远。
1.增速下破6%,仍有许多对冲工具,主要表现为立足当前;
2.增速在[6%,6.5%],相对能够容忍,表现为兼顾长远。
减税降费:减税能落实,持续性能保障。
1.资金来源:提高赤字,减政府开支,增国企上缴利润;
2.持续性:放水养鱼,扩大税基。
看病难&贵:集中采购降药价,提升大病报销标准。
1.带量采购:多半要拓展,既包括试点推广,也包括品种推广;
2.报销:进一步提升报销标准。
融资难&贵:降准提意愿,多措并举降成本。
1.降准:提升贷款能力和意愿;
2.多措并举:行政指导/贷款比例/MPA考核/定向优惠。
互联网+:公平准入,公正监管。
总体对互联网+持有宽容态度,鼓励创新。
消费下滑:承认放缓,解决障碍。
方式:公路收费/网络提速降费/降电价
全球市场普遍上涨,国内市场与全球市场同步恢复。
龙头切换,中小题材单周活跃。
1. 龙头指数切换显著,由创50/创100转向上50/沪深300;
2. 题材股延续较好势头,中1000/中800表现突出。
行业切换显著,符合预期。
1.周度轮回效应凸显,行业整体由新兴轮动至传统;
2.信息技术包含的3大2及行业全面回调;
3.消费与周期基本相当;
4.地产当周表现较好,主因经济数据下滑预期和年报预告有关;
5.金融当中保险突出,银行和券商较差。
市场热情总体高涨,但分歧仍较激烈。
1.日平均成交额和换手率有所下降,但交投情绪仍较高涨;
2.两融余额环比持续提升,仍未到9000亿均值;
3.北上资金流入有所放缓,但仍持续性流入。
本周发布的重要宏观经济数据统计
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(来源:英大基金的财富号 2019-03-20 09:21) [点击查看原文]
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