投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的!----[美国]罗伊.纽伯格

导读目录

1、目前市场资金上由增量变为存量博弈,后市行情分化,回归基本面。机构对后市成长和蓝筹风格的行情持不同意见。

投顾观点:维持对全年成长风格基金表现更好的观点,短期呈现价值与成长共舞特征。

2、北京时间周四凌晨2:00美联储将公布利率决定,30分钟后美联储主席鲍威尔举行新闻发布会。

3、房市:春节后多地个人房贷利率有所松动,房产信贷政策放水?近年来全国人大三次提到房地产税,对房产有什么影响?

从流动性看未来市场走向

从流动性方面来说,私募未来进一步加仓的能力有限。根据私募排排网统计,仓位80%以上的权益类私募产品占比已从2月初的38%提升至3月初的62%;另外,预计2月已被动加仓的公募基金未来进一步加仓空间也不大。

外资流入A股速度短期可能放缓。主要缘于近期MSCI下调接近30%持股上限个股的纳入因子,使得外资进一步增配A股优质标的时会有所顾忌。

中信证券继续维持上证综指2800~3200点区间震荡的判断,认为A股已从增量资金驱动切换至存量资金博弈阶段。市场分化将继续,而基本面是最重要的价值支撑点。

兴业证券也认为行情由普涨进入分化阶段,回归业绩基本面是王道。虽然沪深300估值仍处于底部区间,但上涨的支撑逻辑逐渐从风险偏好修复+流动性高,转变为经济增长+企业盈利增长等因素。

风格判断

在分化的行情中,机构对于不懂风格的股票资产持不同意见。

广发证券看好成长股。对比2018年Q1,当前成长股基本面更健康、风险偏好上行空间更大、流动性环境更宽裕、上涨结构更积极,呈现出“反转”初期普涨的特征。

同时,构建出四点成长股底部框架:盈利底+流动性+新经济政策(科创周期)+并购周期。18年成长股“盈利底”没出现,科创和并购周期未启动,所以连续第三年对成长股谨慎;19年我们战略性转向看多成长股,“四位一体”底部框架全部满足,成长股中期底部已经出现。


而华鑫证券则看好大盘蓝筹股,原因主要有三点:


1、近期蓝筹高分红叠加回购,而题材概念仅剩大股东清仓式减持 ;


2、1-2 月经济数据低于市场预期,拉低场内风险偏好;


3、风险偏好降温,寻求防御性更强的标的。

目前题材个股的炒作热情大不如前,在场内风险偏好降低的背景下,白马蓝筹的比较性优势凸显,上证 50 指数连续 3 个交易日均取较好涨幅。经过初期阶段的疯狂之后,投资者更趋于理性,对企业本身的预期利润增速、分红率、估值的关注将有所提升。

投顾观点:维持对全年成长风格基金表现更好的观点,短期呈现价值与成长共舞特征。

明日凌晨关注美联储公布利率决定

华尔街见闻:北京时间周四凌晨2:00美联储将公布利率决定,30分钟后美联储主席鲍威尔举行新闻发布会。彭博调查的32位分析师没有一人预计美联储会在本次会议上加息。调查中位数显示美联储下一次加息将在9月份,全年加息仅一次;而去年12月的调查结果还显示今年会有两次加息。

多地房贷利率松动,人大三提房地产税

证券日报:春节后多地个人房贷利率有所松动。进入3月,部分城市首套个人房贷利率上浮幅度重回5%之内,二套改善型住房贷款利率也相应下调。业内人士表示,在今年流动性充裕的背景下,资产质量向来较优的个人房贷业务料更受银行青睐,预计房贷利率后续仍有下调空间。但房地产信贷政策“放水”概率不大,房地产信贷风险是监管部门盯防的重中之重。

今年的《政府工作报告》提到,“健全地方税体系,稳步推进房地产税立法”,这已是近年来全国人大第三次提到房地产税,从而也引发了市场的高度关注。

高盛分析指出,目前征收房地产税的国家目的主要有两个:其一是为了稳定房价,遏制住房地产市场的投机行为,其二是为政府提供稳定的财政收入来源。

虽然房地产税的推出或将抑制市场气氛,增加二手房市场供应量,从而在短期及中期内对房价构成压力。但鉴于中国实施的限购限贷等政策,因此这种潜在影响也较为有限。

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(来源:嘉实基金的财富号 2019-03-20 12:14) [点击查看原文]

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