尊敬的持有人:

大家好! 在各位持有人的信任和支持下,凯石湛混合基金提前完成了募集,并于3月20日正式成立。作为基金经理,我们真诚地感谢各位的信任和支持,在诸多基金中选择了凯石基金,选择了凯石湛混合基金。

回顾今年以来的市场行情,无论是对机构还是对个人投资者,都是非常巨大的考验。年初上证指数一度创下2440.91的新低,市场情绪仿佛陷入冰点,市场上充斥着悲观的观点;然而进入2月份之后,创业板在23个交易日上涨 44.42%,市场成交量从不足2500亿快速增加到一万亿以上,一夜之间市场又回到了牛市氛围。

这种“牛熊”情绪在短期内的迅速切换,在A股历史上并不罕见,在这种环境下,对于专业投资机构,不仅仅需要具备深入的专业知识,还需要有强大的情绪控制能力和严格的交易纪律,否则很容易在市场巨大的波动中,丧失判断力、被市场左右,从而让战胜市场成为空谈。

作为从业十多年的“新”基金经理,我们会非常珍惜持有人的信任和托付,努力发挥自己的专业知识和经验,努力控制自己的情绪不被市场左右,严格地执行“止盈、止损”,为向持有人提供稳健可持续的投资回报而努力。

展望后市,我们有几点想法跟持有人分享:

一、无论是海外还是国内市场的历史都表明,简单地把股市当作实体经济的晴雨表是不严谨的。统计显示,美国1962-1989年的GDP复合增速达到8.6%,道琼斯指数同期复合涨幅仅为4.5%;而美国1990-2017年的GDP复合增速下降到4.9%,道琼斯的复合涨幅反而上升到8.6%。投资股市本质上还是投资企业,而不是投资整个实体经济,只要优秀的企业不断地成长,投资人就有可能获得显著的回报。

二、A股市场作为一个以个人投资者为主的市场,一直以来都是高估值水平、高波动率,相当程度的涨跌幅是无法用企业盈利来解释的,投资者情绪很容易受到市场涨跌的影响。在这种背景下,我们尽可能地将关注度聚焦在具备广阔前景的行业和质地优良的公司,尽可能地以两到三年的周期去评估投资机会,以消除市场短期无序波动的影响。

三、“减税降费”和“科技创新”对于A股市场是长期利好。“减税降费”可以在短期内提升企业特别是龙头企业的竞争力和盈利水平,长期来看可以系统性提升社会整体效率,是股票市场最直接的利好。而“科技创新”特别是科创板注册制的实施,会极大激发我国丰富的人力资源优势,孕育出更多具备全球竞争力的企业。

最后,在基金投资策略上,我们持续关注科技创新产业和传统制造业的龙头公司,在市场波动中坚持价值选股,严格控制组合风险和回撤,努力实现长期超额收益,和持有人一起耐心分享经济发展的成果!

凯石基金

2019年3月21日

(来源:凯石基金的财富号 2019-03-21 10:02) [点击查看原文]

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