来源：阿贵龙门客栈
有人做过一次小调查，
如果重回牛市，
你认为自己的股可能涨多少？
调查结果是相当乐观的。
感觉赚两三倍易如反堂！
A股真那么容易赚钱吗？
看看自己和身边人，
你可能会“痛心”地发现，
极少有人买到赚了两三倍的股票，
更别说做到重仓五倍、十倍股的人。
原因何在？
今天就来聊一聊。
我们依据深交所连续九年发布的
《个人投资者状况调查报告》来聊这件事。
投资类型
根据2017年报告，
长期价值类投资者占比26.5%，
较上年提高5.5%；
短线交易类投资者占比18.1%，
较上年降低5.3%；
趋势类投资者占比25.9%，
与上年基本持平。
仅此一项数据就说明，
市场中的长期价值投资者仅2成多一点，
一把大刀就砍去了7成多投资者。
其它投资者，
难言长期持有一只股票，
何来在一只股票上从头到尾
抓住完整上涨行情的可能性？
通常很牛的投资者也只是抓住其中
一到两个波段的行情，
一般涨幅能到50-150%，
都已经是高兴得不要不要的了，
交易也几乎在这个过程中终结（卖掉）。
止盈还算不错的，
很多人没“跑”，
拖到熊市后，浮盈全部还回去，
继续被套。
交易频率
这个项目，值得引用多年的数据，
所以，我们多罗列几年的。
2016年受访投资者的交易频率均值为5.6次/月
2015年的交易频率平均为6.1次/月
2014年的交易频率平均为6.7次/月
2013年的总体交易频率平均为5.3次/月
2012年的总体交易频率平均为5.0次/月
可以看出月均交易5、6次，
是常态，
这相当于进一步说明
我们市场中进行短线交易占多数，
长线交易是少数。
大家自己想想，一个月交易5、6次，
进进出出，出出进进，
那么短的时间，
怎么去赚那种一倍以上的，
以及更大幅度的利润。
交易者的年龄
2017年新入市投资者中，
25岁以下投资者占比28.2%，
30岁以下投资者占比55.8%，
新入市投资者平均年龄31.2岁，
而5年前新入市投资者平均年龄约36岁，
新入市投资者年轻化趋势较为明显。
5年前入市的平均年龄是36岁，
这些年轻人多以中短线交易为主，
同时叠加思考他们投入股市的资金，
以几万到几十万为主，
有几个人心里不是长期驻着一只
想赚快钱、喜欢蹦来蹦去的兔子？
这也同样可以佐证，
他们中绝大多数人
不可能长期持有牛股赚到大钱。
追涨型投资者远多于抄底型投资者
调查显示，
只有8.5%投资者为抄底型投资者，
46.9%的投资者为追涨型投资者，
其余投资者没有明确的追涨或抄底倾向。
这个调查数据很有意思，
我们平时只是说追涨杀跌，
这一下好了，
调查数据显示真的高达46.9%的人
自己都承认是追涨型投资者。
还不包括另外的群体里面不太明确的。
追涨，你自己琢磨一下，
有此投资偏好者，耐心如何？
持股稳定性如何？持股周期如何？
非理性投资行为发生比例依然较高
各种行为描述选项中
非理性投资者平均占比39.2%，
发生比例较高的有
“投资自己买过的股票比其他股票更容易挣钱”（熟悉偏好，占63.8%）、
“自己操作股票比购买基金收益更高”（过度自信，占47.5%）
和“我总是拿不住盈利股票而长期持有亏损股票”（处置效应，40.8%）。
进一步对比分析
不同盈利状况的受访投资者行为发现，
与盈利投资者相比，
亏损投资者发生频繁交易和处置效应（指“个人投资者拿不住盈利股票而长期持有亏损股票”的现象）
行为的比例分别为37.3%、47.3%，
相应高出10个百分点和12个百分点，
这个项目也是很有意思的。
比例高达63.8%的人有“熟悉偏好”，
买自己买过的股票，
请再叠加高达40.8%的人
总是拿不住盈利的股票，
却可以长期持有亏损的股票。
市场在牛熊的复杂环境中，
往往人们买入的价格
极少在最低点，
买入的位置是五花八门的，
大多数是“回头看”在整个股票的中间位置，
甚至中上的位置也很多，
并且还进进出出，
一旦碰到快速下跌，就套住了。
比如典型的有2018年，上一轮的2008年，
之后的2011、2012年，
于是上面调查中的“长期持有亏损的股票”这一条非常常见。
中国股民特别能扛亏损的股票，
特别是亏损扩大到30%以上之后，
更别说亏损50%以上，
反正亏成这样了，
舍不得“割肉”
那就长期持有吧。
于是有趣的结果就出来了，
这样的亏损幅度，
需要市场大涨才缩小损失，
甚至往往要大牛行情，才回本。
噫，这个时候，
有一个叫做“回本特别容易卖”的现象又出来了。
不信你自己好好回忆一下你自己，
是不是这么干的。
根据这一条的分析，
回本的时候股市都涨得相当不错了。
回本卖掉的，
你说它如何谈赚几倍？
你以为他们会再买入新的股票，
然后去赚大钱？
这时候，
哪里还有多少便宜的股票？
又何来吃到一轮大行情大部分利润？
股市往深处分析，
有时候就是有点让人“凉凉”。
止损
近六成投资者没有明确止损策略。
调查显示21.1%的投资者不重视止损策略，
认为“即使股票价格下跌，只要我不卖出，就不会亏损”，
38.5%的投资者对止损持不明确态度。
这一条其实可以作为上一条的补充，
就是亏损多了就放那里了，
呵呵，就不多说了。
持股集中度
投资者持股较为集中。
调查显示，超半数投资者
持有股票低于3支，平均持股4.9支，
较上年平均持股5.1支有所下降。
这一条也可用来分析今天的主题。
超半数以上受访者，持股低于3只呀。
事实上，我们看到很多人就持有1只。
这说明什么呢，
说明人们对股市缺乏理性的认识，
股市是如何的充满不确定性，
公司是如此的充满不确定性的变量因素。
但是，投资者以自我为中心，
非常自信，
有一种自己选的股
就是万中无一的绝品的自恋。
有趣的是，
明明不同的人持有完全不同的股，
都对自己持有的股超级自恋。
事实上不可能每一家公司都是最好的。
本来，这种自恋，
如果变成对一家公司的长期持股，
遇到大牛市，
是非常有可能获得不错利润的。
可是，结合上面的几条，
人们一边是自恋自己选的股票，
另一方面又总是短线，
顶多是中线交易为主，进进出出，
聪明多为聪明误才是常态。
加上持股的价格主要多在中等位置，
亏多了容易扛，
回本特别容易卖了再说，
就注定了极少通过长时间持股
赚到两三倍以及更多。
如果再加入牛市已转入熊市，
转眼间已是另一重天，
曾经浮盈早已经落花流水去，
真正赚到了两、三倍以上的就成了少数稀有的珍珠。
回到涨5-10倍的超级股票上来。
我们再来看一看即便以牛市论，
那样超级的股票，
有几只在涨到两三倍之前
是被你慧眼识珠抓住了？
它们多数是在大涨这一件事发生之前，
像路人甲乙丙丁一样平淡。
并且涨两三倍露出超级股票迹象的时候，
又分成两大类，
其中只是很少一部分
后面成为5倍、10倍超级股票的。
多数却是后面继续涨一倍左右就相当不错了。
即累计算起来也是2-3倍*2，即4-6倍。
而如果你是在其已露出
超级股票迹象的时候介入的，
即便拿满了后面的涨幅，
其实多数不过赚到一倍左右的收益。
罢了，罢了，
那些所谓的抓住了超级牛股赚五倍、十倍，
并且还兑现了利润离场的，
吹此牛的都很少。
自己的经历，
身边朋友的经历者也是极少的。
1、熊市、非牛市，只有很少的涨幅5倍以上的个股。那些声称靠能力埋伏在最低的位置，然后做满了三四倍以上利润的，真乃神棍也。
2、3-5倍股是比较现实的、靠谱的牛市个股涨幅。但是，因为持仓成本在整个股市的中位线附近等众多因素的影响，即便是长期能拿得住股票的人，掐头去尾能搞到2倍左右，并且能收入囊中的，就真的是不容易的。
3、市场中能有超级耐心，善于把握超级机会，在熊市的底部区间敢于大布局，然后，能耐住大寂寞，能受到了电梯的折磨，也受得起各种类型上涨而不动摇，收获在盛夏的人，是极少的。
超级耐心等到市场不死人、不冰冻不入场，有几人？
长期忍受大寂寞的有几人？
能拿住死等到牛市，
长期从不动摇的，有几人？
在盛夏的狂热中敢于挥一挥衣袖
不带走一股股票的，有几人？
所以，制定理性的投资目标，
并且
几乎主要靠长期持有被市场反复“杀估值”、
低估复低估的股票，
才能获得丰厚的回报。
折腾越多的人，
即进进出出交易越多的人，
赚的总是三瓜俩枣，
而不小心被杀掉百分之二三十
见血而割的伤害，
要卖多少的瓜与枣呀，
多久都恢复不了元气，
而行情却在无情地向前，
每一天都不回头。
有时候时间很慢，
有时候时间却是如白驹过隙。
（来源：融通基金的财富号 2019-03-21 17:17） [点击查看原文]
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