作者:格隆汇·memory

2019年3月20日,康臣药业(1681.HK)公布2018财年业绩,录得营收18.44亿元(人民币,下同),同比增长11.1%,其中康臣药业主体业务(不含玉林制药分部)经营规模突破12亿元;公司权益股东应占利润4.65亿元,同比增长17.4%,经营性净现金流达到7.54亿,同比增长199.1%。公司宣布每股派息0.2港元。

业务回顾

康臣药业的主营业务包括两大块,一个是上市公司主体里的传统业务(包括肾科、医用成像、妇儿系列药品),另一个是并购进来的玉林制药业务,两个分部均有稳定的增长。

图表一:康臣药业主要财务数据对比图

数据来源:公司公告,格隆汇整理

1.主体业务(康臣药业分部):经营规模放大,肾科药物增速明显

康臣药业主体业务(不含玉林制药分部)经营规模突破人民币12亿元,主要包括肾科药物,医用成像对比剂药品,以及妇儿系列药品。

肾科药物录得营收9.28亿元,同比增长13.9%。尿毒清颗粒作为公司的拳头产品,在肾病口服现代中成药市场第一的位置保持不变,尿毒清作为基药目录内的品种,从医保乙转甲后,增长的态势明显。产能是销量的硬指标,只有产能跟上来,销量才不会掉链子。所以2018年5月,康臣与通辽市政府签署了战略合作协议,公司预计会在未来的5年内投入近5亿元人民币的资金,其中1亿元在2018年投资用于技术改造,启动尿毒清颗粒新车间建设,提高生产能力和自动化、智能化水平;2019年计划投资近2亿元建设尿毒清颗粒生产新车间,力争用五年时间将尿毒清颗粒单产品生产规模提升至20亿元,尿毒清的放量还将持续。

医用成像对比剂药品(钆喷酸葡胺注射液)销售录得营收1.28亿元,同比增长6.9%。其中销量同比增长12.23%,三级医院销售量同比增速11.3%,二级医院销量同比增速22.4%。2018年康臣药业钆喷酸葡胺注射液市场份额保持排名第三(占到25%),仍然维持在磁共振成像对比剂产品线的稳固地位。

妇儿系列收入1.30亿元,同比增长18.2%。妇儿板块增加的一个过亿品类右旋糖酐铁口服液(源力康),源力康是三价铁里唯一口服液剂型,是康臣药业独有的剂型。右旋糖酐铁为有机高价铁络合物,用于治疗和预防缺铁性贫血,可以有效的被人体吸收,没有胃肠道反应、没有异味,所以可用于围产期孕妇和2岁以下幼儿补铁。2018年,右旋糖酐铁被纳入国家基药目录,从基层医院到三家医院都会不断深化。