来源：施罗德投资
最近A股涨幅较快，红红的数字一直往上攀升，对于很多投资者来说，这应该是一件振奋人心的好事，但也正是这波行情，把很多人都给涨怕了。如果说2019年的股市值得期待，我们又该如何战胜恐惧，找到合适的投资机会呢？
正如上面提到的，A股市场目前情绪指标处于高位，短期应该保持相对谨慎的态度。但是中长期而言，A股整体估值水平仍不算高，国内经济看起来处于下行周期后半段，社会融资等先行指标已有稳定的迹象。总体而言我们并不悲观，等待经济和企业盈利稳定的信号并关注积极财政政策的推进。
目前信用收缩的大环境有改善的迹象，前期债市收益率下行较快，性价比下降，预计后续波动性可能上升。另一方面，经济数据稳定之前，货币政策预计仍将保持适度宽松，利率上行空间有限。整体而言，利率债可能将处于震荡区间，但后续如果出现政策变化，我们也会做出及时的观点调整。
信用债方面，我们在密切关注宽信用政策的推进。近期再融资环境边际改善，利好信用利差，针对民营企业的政策也将提升市场情绪。另一方面，随着资管新规推进，未来信用债违约将成为常态，信用债分化加大，对于精选个券的要求会较高。
近期工业金属等商品上涨主要是因为情绪推动，考虑到信用改善传导到商品需求存在一定的时间滞后，商品价格进一步上涨可能还需等待更明确经济稳定信号。另一方面，目前大部分商品，尤其和中国经济相关性较大的工业金属库存都处于历史较低水平，并且短期内供给增长可控，下行空间有限。长期来看，部分金属（比如锌、铝）未来3-5年供给可能大幅增长，压制价格。
市场瞬息万变，对于未来发展，我们还是要紧密结合经济和大环境的变化来理智的作出判断，捕捉机会。施罗德投资会持续为广大投资者带来关于各类市场的动向分析，助力您的投资之路！
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（来源：交银施罗德基金的财富号 2019-03-25 10:14） [点击查看原文]
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