(近期沪指K线图,数据来自于WIND)

回顾本周行情,沪指在经历周一的大涨之后,剩下四个交易日围绕着3100这一关键点位展开了激烈的争夺,虽然盘中经历了多次的跳水,但指数点位每次都能顽强地爬上3100一线。在之前我们就曾提示过“3050-3100”是这轮行情的第一个关键阻力位,尽管目前看上去胜利近在咫尺,但我们认为当前的不确定性依然非常大,最大的障碍是近期“价量的背离”,成交量并未对指数的上行做出正确的反应,表明现在的市场分歧非常大。


(沪指K线周线图,数据来自于WIND)

进一步,我们将K线图缩小了来看,上图中上半部分价格的走势情况与下半部分成交量的走势情况的具有非常高的相关性。根据周度数据的统计结果,价格与成交量的相关性系数为0.7,与成交额的相关性系数为0.8,可以说是高度相关了。因此近期市场的量价背离小伙伴们不得不对此提高警惕。


(数据来自于数据宝)

资金面除了成交量之外,本周北上资金出现了今年以来首次单周净流出。在周五我们也提过近期北上资金的流出只是短期扰动,但是由于入摩、入富等权重的大幅提升,未来仍将带来大量的海外主动以及被动资金配置中国。进一步,除了研究北上资金整体的流入流出动向之外,研究不同行业之间的流入流出状态也极具参考意义。

根据数据宝统计显示,本周北上资金持股数量减少的行业有13个,其中建材、综合、钢铁和计算机等行业是北上资金主要逃离的对象,值得注意的是,北上资金持有银行、化工行业的股份数量已经连续四周减少。尽管近期北上资金整体是流出的状态,但像采掘、军工、农林牧渔、房地产等行业在近期还是获得了北上资金的青睐,大幅流入,单周变动比率超过了4%。

提到军工,多说两句。军工自2015年以来下跌非常充分,与去年7月早于大盘见底,目前已经形成了周线级别的上涨,此“军工”已非过去三年的“军工”了。而在《军工和医药的未来会怎样?》中我们也提到军工板块整体归母净利润增长15.5%,18年的整体业绩在全市场也处于领先地位。

周末,由中国上市公司协会主办、协会国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会在北京召开。证监会及相关部门、沪深证券交易所在会上表示,将充分考虑军工企业的特殊性与重要性,进一步完善体制机制改革,继续深化资本市场基础性制度改革,大力拓展各类融资渠道,不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度

鉴于现在市场已经逐步步入季报行情期,再加上周末证监会对国防军工企业的积极表态,短期或将助推军工板块的热度上一台阶,因此可以看到已经有外国聪明钱对处于上升趋势、有业绩支撑的军工板块提早下手。如果觉得军工个股几百只,不知道哪只才是真爱,也可以考虑选择军工ETF


(数据来自于东方财富网)

近期市场上出现了一个非常有意思的现象,下调评级的研报的数量如雨后春笋般快速增加。自这个月8号的两份重磅看空研报横空出世,15号YI主席“这都是非常正常的事”的表态,15号之后下调评级的研报数量以日均4篇左右速度增长。3月以来,下调评级报告的研报数量就已经有42份,涉及数十家上市公司,有部分上市公司还被多次下调评级。

从事件研究的角度来看,下调评级自身是负向属性,再加上事件的稀缺性,因此小伙伴们在研究和投资的过程中需要对这一类的上市公司多留一个心眼,尤其是那些被多次下调评级的上市公司。

最后,再让我们将目光转向海外市场。这周五,美股市场再起波澜,三大股指大跌。而引发大跌的一大因素就在于美债利率的倒挂。所谓利率倒挂即是指短期利率高于长期利率,代表市场对于未来经济前景的担忧。可以代表短期利率和长期利率的期限有很多,诸如短期有1个月、3个月、1年、2年,长期可以是5年、10年、30年,因此市场对不同期限组合的利率倒挂的反应不尽相同。去年也多次出现了长短期的利率倒挂。

这一次,是3个月和10年期国债利率的倒挂,是07年以来的首次。从上图来看,近半个世纪,3个月和10年期这一对组合每一次倒挂都会带来坏消息,美股的影响会体现在半年之后,经济的影响会体现在1年之后。不过需要强调的是,通常所说的利差倒挂指的是月均利差,日级别的短期倒挂倒不一定能说明问题,因此,这一次出现的倒挂我们还需要观察一段时间来进行确认。但从上图来看,市场对于美国经济未来的情景是越来越担忧,是否会再引起一场腥风血雨也未可知。

今天就这样,白了个白~


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(来源:国泰基金的财富号 2019-03-24 23:29) [点击查看原文]

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