近期市场热点切换频繁
科技成长股仍然得到认可
在前期的题材炒作降温之后
当前成长性究竟怎样来把握？
长盛基金管理公司基金经理 赵宏宇
表达了他的观点
赵宏宇：金牛基金基金经理
•历任美国晨星投资顾问部门数量分析师，招商银行博士后工作站博士后研究员；
•量化投资功底深厚，曾任长盛基金首席产品设计师和金融工程与量化投资部副总，现任长盛创新先锋基金经理；
•投资理念：顺应市场的规律，遵守成长与价值均衡配置法则，从价值投资中去发现成长的机会。
认为科技成长股就是牛市领头羊还为时尚早
基本认同新一轮牛市迎来起点，本轮牛市驱动力量是宏观经济回暖、资金流动性充裕、行业景气周期上行及上市公司盈利触底、叠加投资者风险偏好上行等多个要素推动。科技创新一直是基本的国家发展政策，也是经济结构调整的重要组成部分，同样科技成长主题投资也是未来市场中重要的投资方向。特别是科创板的推出，对于改善A股的市场结构及发行机制都具有积极的意义，但认为科技成长股就是牛市领头羊还为时尚早，因为市场占比还比较低。
市场会逐渐理性回归到有业绩支撑的真成长投资轨道
今年行情的上涨确实存在投机成分，个别板块和个股存在盲目炒作的现象，但相信市场会逐渐回归到真成长和价值投资轨道上来。从中长期看，概念炒作不会持久，投资者理性回归是必然的过程，理性市场投资者给予有业绩支撑且市值较大的科技成长股的估值也比较理性，涨的不多也是正常现象，真正的成长投资也需要一个长期的投资过程才能分享成长收益。
要抓住真科技和真成长两个要素来选择科技成长股
首先要对科技成长股有正确的认识和理解，即辨别那些拥有核心技术且应用领先的公司，也就是在前景广阔的赛道中成长中，依靠新技术应用获取市场和收益的公司。当然要着眼于真正的成长，而不是伪成长。所以对投资来说，要对公司的成长赛道和新技术应用前景有深入的洞见，才能把握科技成长投资。
集成电路设计、生物医药，电子元器件、新材料，人工智能、大数据及云计算、5G应用等领域都有明确的成长性。
科创板会对A股原有的科技创新类公司产生替代和对比影响
科创板上市指引中提到具体鼓励的拟上市公司的行业创新方向，其推出会对市场具有科技创新公司的投资理念及估值体系影响很大，投资者要重视估值重塑和新估值体系，以便理性科学地看待科创公司的投资价值。那些具有核心技术竞争力以及良好应用前景的公司，如人工智能、ＩＣ设计类公司通常可以短期不看公司的市盈率等估值指标，更要注重公司拥有技术研发能力、技术应用前景以及应用预期等。当然科技成长投资也是优胜劣汰的过程，聪明资金一定会流向真正的科技创新公司，原有A股上的伪科技炒概念的公司势必会被抛弃。
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数据来源：银河证券，截至2019.3.22
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（来源：长盛基金的财富号 2019-03-25 17:38） [点击查看原文]
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