市场概况
周一（3月25日），A股大幅低开后持续震荡下行，上证综指收盘跌1.97%报3043.03点；深证成指跌1.8%报9701.7点；创业板指跌1.48%报1668.84点；万得全A跌1.68%。两市成交8194亿元，较上日基本持平。北向资金全天合计净流出超107亿，创历史次高。
市场风格
今日全市场指数悉数回落，其中中证100、上证50、沪深300、深证100跌幅居前，单日回落均逾2%。
概念行业
今日南北船合并、航母、十大军工集团概念逆势上扬，单日涨幅均突破4%；而广电系、创投、稀土概念则回落幅度居前。
从申万一级行业看，今日国防军工板块一枝独秀，逆势上涨逾5%，全市场仅有国防军工、轻工制造板块实现上涨；而非银金融、传媒、综合板块则回调较深。
涨跌统计
【上涨占比】
今日上涨占比为29%，较前日持续回落，处于近一月较低水平。
【涨跌停】
今日涨停104家，较前日小幅减少；今日全市场跌停14家，较前日有所增加。
资金观察
【陆港通】
3月22日，北上资金净流出14亿元，余额7679亿元；南下资金净流入2亿元，余额7303亿元。
【两融余额】
3月22日，两融减少10亿元，余额9107亿元。
海外市场
今日香港市场三大股指普遍收跌，恒生指数收盘跌2.03%报28523.35点，创两周新低，国企指数跌2.48%，红筹指数跌1.52%。上周五美国三大股指创1月3日以来最大单日跌幅，道指收跌逾460点。市场担心全球经济放缓。
政策聚焦
【央行】
易纲表示，今年的重点任务就是研究如何能够使市场准确定价，提供足够的对冲工具，使得各种各样的投资者能够有效地对冲风险，有效地管理风险；在今年年底前还将推出以下措施：1．鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资；2．对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司的外资持股比例不设上限；3．大幅度扩大外资银行业务范围；4．不再对合资证券公司业务范围单独设限，内外资一致。5．全面取消外资保险公司设立前需开设2年代表处要求；探索以存款保险为平台，建立市场化、法治化金融机构退出机制；运用现代科技手段和支付结算机制，实时动态监管线上线下、国际国内的资金流向和流量；金融服务业开放要在持股比例、设立形式、股东资质、业务范围、牌照、数量等方面对中外资金融机构给予同等的待遇和同样的监管标准。
央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月25日不开展逆回购操作。今日有600亿元逆回购到期，当日实现净回笼600亿元。
【发改委】
宁吉喆表示，中国将加强国家创新体系建设，研究谋划新一轮全面创新改革试验，在关键领域布局建设若干国家制造业创新中心，积极推动新一代人工智能创新发展；今年将巩固“三去一降一补”的成果，继续推进结构性去产能，健全各方面责任共担和损失分担机制，依法处置“僵尸企业”，制定出台退出实施办法；今年在部分省市全面推开营商环境评价试点，明年在全国推开；2019年前2月中国经济发展好于预期；中国经济有信心、有能力、有条件完成经济社会发展的主要目标；持续推动市场准入负面清单制度全面实施，建立健全清单动态调整机制，不断完善清单信息公开机制，推动非禁即入的原则和政策普遍落实。
名家论市
【招商证券谢亚轩】
美国道指的大幅下跌均发生在实际经济增速快速下降的时候，只有在互联网危机期间，经济增速刚一见顶，即大幅下挫。美国国债收益率的确定性下行大概率还需要等到货币政策确实转向放松。商品价格的表现和新兴经济体的表现更加相关。倒挂期间中国股债都是收益的，或主要与资金流入有关。只有当美国经济下滑确实对国内经济造成影响时，外部影响对中国股市才会转向负面。对于本次倒挂而言，短期应该利好A股。中期要看，美国经济下滑对中国的拖累，我们认为这一次美国经济下滑会比较温和，因此难以出现像互联网危机和次贷危机的情景。资金流入同样短期会利好债市，但还需考虑，实体融资需求的上升，政策的对冲等因素。中期看，如果经济和通胀上升，十年期国债收益率大体是震荡上行的。
【招商证券张夏】
3月22日，美国10年期国债收益率与3个月收益率出现十年来首次倒挂。美债收益率倒挂基本宣告美联储紧缩周期结束，甚至不排除宽松周期开启。虽然预示衰退来临，但是从美国目前数据来看，只是从高位回落，远远谈不上衰退或者危机。在这样的环境下，美联储紧缩政策退出甚至开启宽松周期，有助于全球流动性宽裕。在真正的衰退来临之前，中美股票市场均迎来较好的机会。上周五美股大幅调整，其核心原因就是对经济增长的担忧导致市场风险偏好下降，后期关键在于美国企业盈利表现和经济下行节奏。沪深港通开通后，A股与美股短期波动的联动关系明显增强，美股大幅调整易导致外资风险偏好下降而流向波动，进而引起A股短期波动，但这并不影响外资对A股的长期加仓趋势。
数据来源：Wind、华夏基金
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（来源：华夏基金的财富号 2019-03-26 09:38） [点击查看原文]
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