问道牛市丨对话公募基金一把手
今年资本市场开局良好，市场赚钱效应点燃投资人热情，但如期而至的调整又让投资人望而却步，在此特殊时点，做为市场主力资金的基金如何看待当前市场形态，金融界基金连线多位公私募基金顶级投资人进行解读。
浙商基金总经理 聂挺进
估值修复带动市场情绪上升，未来走势分化
进入三月下旬，整体来看杠杆资金快速入场告一段路，在存量博弈下，热点集中度减退，蓝筹与中小创交替走强，板块轮替加速。浙商基金总经理聂挺进认为短期波动不改长期趋势，调整也许更有利于市场的稳定展开。
年初以来的大涨，聂挺进分析主要是估值修复的原因。“自去年下半年以来，我们内部的估值模型传达出权益占优的信号，多次提示多个指数在2018年年末已经下跌到了历史极值”。
当下估值的修复，进一步带动了市场情绪的提升，形成正反馈。不少板块年初以来涨幅超过30%，其中难免会出现一些结构性泡沫，但总体来说，目前A股估值水平并不处于高位。
而近期市场出现调整，一方面是由于前期上涨速度太快，另一方面，站在当前位置，市场也在思考未来方向。浙商基金认为，接下来出现分化的可能性较大，在地产开工承压和经济增速下行期，仍然需要牢固立足基本面去做投资。同时，随着年报和一季报的逐步披露，一些行业和个股的经营情况将会被市场进一步认知。
打造领先的智能投资体系，科技驱动价值
浙商基金通过对宏观经济的梳理、估值体系模型的持续跟踪，自上而下筛选出具备估值优势、基本面支撑的行业和方向。另一方面，投研人员自下而上，利用多种另类数据，通过建立细分行业策略和个股模型，挖掘可持续发展的优质企业，构建超越市场的组合，塑造可预期、可复制、可追溯的投资能力。
从历史经验来看，单纯依赖基金经理和研究员的投研能力，很难获取长期稳定的超额收益表现。基金同质化也是摆在基金公司和基金经理面前的现实问题。为此，浙商基金经过3年多的不断摸索和研究，在智能投资与主动投资的结合上实践出了一条可行的路线，并取得了极佳的效果。”
谈及今年的布局，聂挺进表示，今年浙商基金也将在权益投资上进一步布局，产品线包括新兴产业、港股通等各个方面。尤其是2019年准备发行的一只完全由机器学习模仿优秀基金经理和金牌分析师进行行业个股选择的，由前百度个性化搜索实验室负责人、香港科技大学人工智能博士和香港中文大学金融学博士，人工智能+金融双博士领衔管理的人工智能基金，三年磨一剑，这或许将奠定浙商基金在人工智能驱动投资，科技驱动价值方面的创新引领地位。
风险提示
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（来源：浙商基金的财富号 2019-03-28 08:53） [点击查看原文]
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