近段时间，全国天气普遍向好，大部分地区水泥市场需求恢复，价格呈现迅猛上涨态势。分析认为，产品涨价往往能催化行业相关公司的股价在短期内实现爆发式上涨，而水泥公司2018年亮眼的经营业绩则为水泥股在近期连续上涨打下了基础。
多地水泥价格上调
4月8日，A股市场水泥股延续了近期的强势，再度收获大涨。截至当日收盘，板块内的上峰水泥(000672)涨停，全天成交8.04亿元;华新水泥(600801)也收获了涨停，全天成交18.84亿元;福建水泥(600802)大涨9.78%，全天成交6.34亿元。此外，水泥板块内的万年青(000789)、海螺水泥(600585)等4只个股的涨幅均超过了5%;尖峰集团(600668)、冀东水泥(000401)等6只个股的上涨幅度在4%至5%之间。
水泥股之所以在近期迎来大涨，最直接的原因就是3月以来国内水泥市场供需关系持续向好，多个区域的水泥价格在强势上涨。从3月底到4月，华东的浙江金华和温州、台州、宁波等地区的主要厂家通知上调高标水泥价格30元/吨，同步上调的还包括华北的北京、天津、内蒙古部分地区，华中的江西、安徽，以及位居西南的云南、四川等地。
与2018年同期相比，2019年一季度六大区域的涨幅均在6%-10%之间，其中华东、中南、西南领涨，涨幅分别为9.2%、10%、9.2%。可以说水泥逐渐进入旺季，新一轮的涨价正在逐步开启。据了解，近日水泥价格陆续跟随上调，上海、南通和苏锡常地区水泥价格上调20-45元/吨;4月9日起，杭绍地区水泥价格将上调30元/吨。水泥价格上调原因：一方面是天气转好，企业日发货表现良好，企业市场信心增强。另一方面是熟料价格已经上调，对本次价格上调起到带动作用。
业内人士表示，3月下旬随着天气情况好转，工程恢复正常施工，水泥需求不断提升，大部分地区企业发货能达八至九成或产销平衡，水泥价格也随之走高。“继上周铜陵上峰水泥提价之后，华东地区其他厂家和周边区域的水泥价格开始陆续上调，华东地区第一轮涨价已经启动。至此，全国水泥价格也已经连续两周上涨，春季涨价态势已经基本确立。”一位市场人士说。
“到3月底，除东北、内蒙古和新疆等地以外，全国大部分地区水泥市场需求基本已恢复，市场正式进入旺季，水泥价格也随之走高。”天风证券建筑材料团队说。据悉，水泥涨价上周全面启动。目前行业处于季节性的良性向好状态，价格抬升、库存降低、盈利向好。
基建发力 需求大增
从现状来看，水泥公司之所以在近期大幅上调产品价格，主要在于需求旺盛，而这和基建项目投资的回升有很大关系。
2019年1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)金额为4.48万亿元，同比增长6.1%，增速比2018年全年提高0.2个百分点。从环比速度看，2月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。其中，民间固定资产投资2.70万亿元，同比增长7.5%。不难发现，自2018年8月份开始，全国固定资产投资(不含农户)增速正在开始逐渐回升。
虽然现在固定资产投资的重心不再是房地产，而是“城际交通、物流、市政基础设施，以及5G、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设，但是不论是建房子还是建各种基础设施水泥作为必需品是必然少不了的。
从发改委项目审批立项平台跟踪数据看，2019年一季度，基建项目总的计划投资额逾5.5万亿元，同比增长30%，反弹力度较大，而道路运输业和公共设施管理业是最主要的两个投资方向。以近期为例，密集开工项目就不在少数，如云南昆明集中开工241项重点项目，总投资1300亿元;河北郑州市第二批重点项目集中开工，总投资1828亿元。
此前在2019年开工的第一周，国家发改委就先后批复了《江苏省沿江城市群城际铁路建设规划(2019-2025年)》和《武汉市城市轨道交通第四期建设规划(2019—2024年)》。两个规划涉及投资3786亿元。另外，按照发改委的批复，呼和浩特新机场本期工程投资210.5亿元，其中国家安排中央预算内资金7.6亿元、民航发展资金22.3亿元;其余资金由自治区和呼和浩特市人民政府按照1:1的比例安排财政资金解决。
随着“新基建”的持续加码，对于水泥的需求也在逐渐加大，再加上此前的供给侧改革以及环保政策趋严等情况，水泥产品的价格自然会上涨，相关企业的业绩也会受益。
水泥行业业绩有望超预期
产品涨价往往能催化行业相关公司的股价在短期内实现爆发式上涨，而水泥公司2018年亮眼的经营业绩则为这些水泥股在近期能连续上涨打下了基础。
3月22日，海螺水泥发布了2018年的业绩报告。报告期内，公司实现营收1284.03亿元，同比增长70.5%;同期的净利润为298.14亿元，同比增长88.05%。具体而言，水泥和熟料合计净销量为3.68亿吨，同比增长24.77%;产品综合毛利率为37.82%，同比上升2.23个百分点。其中，熟料自产品销量为2.98亿吨，同比增长2.69%;自产品综合毛利率为47.44%，同比上升11.17个百分点。
除了海螺水泥外，2018年天山股份、冀东水泥、塔牌集团、宁夏建材、祁连山分别实现净利润12.41亿元、14.83亿元、17.23亿元、4.28亿元、6.55亿，同比分别增长368.48%、194.09%、137.99%、26.16%、13.93%。
中国建材董事长曹江林在2018年全年业绩发布会上也表示，“预计中国2019年固定资产投资会继续保持适当增长，基建投资会有5%左右的增长，在15万亿以上，而房地产投资仍会保持12万亿水平……水泥需求预计保持在22亿吨的水平。”
天风证券相关人士认为基建落地加速，2019年水泥基建需求较强的区域如京津冀将存在结构性机会，而西北地区因基建补短板政策带来的边际改善值得期待。
光大证券指出，进入旺季，企业库存持续下行，沿江熟料价格两次上涨，全国水泥迎来普涨。年初至今沿江熟料360元/吨已较去年同期高30元/吨，一季度华东和中南区域的水泥价格较去年同期高40-50元/吨，且煤炭价格较去年同期降幅在100元/吨以上，能源成本下降亦改善水泥成本压力。延续2019年年度策略中的观点，需求端基建投资重回稳增长引擎，房地产投资增速会有回落，新开工和施工面积增速预计在上半年仍然保持较高增速，水泥的需求边际改善。预计水泥行业多数公司1季度业绩将明显优于市场预期。南部地区水泥企业有基本面支撑，估值水平整体较低，优选华新水泥、万年青、塔牌集团，配置海螺水泥，关注福建水泥和港股华润水泥控股。
掘金点
海螺水泥(600585)
近日，上海联合产权交易所官网公示了芜湖南方水泥有限公司将51%股权及转让方对标的公司持有的人民币约3.96亿元债权的相关公告。据悉，海螺水泥将接手芜湖南方水泥转让的51%股权及公司持有的将近4亿元人民币债权。
芜湖南方水泥有限公司是南方水泥有限公司下属成员企业，2004年和2008年该公司先后投资新建一条2500t/d和一条4500t/d新型干法旋窑熟料生产线及其水泥生产企业，现年产熟料达260万吨，水泥200万吨生产规模。其生产线配套的4.5MW和9MW纯低温余热发电站分别于2009年7月和2010年11月投入运行，海螺集团经过二十多年的快速发展，到2018年末已形成熟料总产能2.53亿吨，水泥总产能3.53亿吨，骨料总产能3870万吨，发电装机容量1398.86兆瓦，并拥有5个千万吨级特大型熟料基地以及当今世界最先进、单产规模最大的4条日产12000吨熟料生产线，产能规模、销量和盈利能力已进入世界前列，是世界上最大的单一品牌出口商。
分析认为，此次海螺水泥接手南方水泥51%股权及公司持有的将近4亿元人民币债权无疑是水泥龙头企业加强合作的举措，强强联手或对水泥市场行情带来刺激。
塔牌集团(002233)
在行业景气度上升与区域龙头优势的双重利好效应下，塔牌集团2018年度创下历史最好业绩。塔牌集团在2018年业绩说明会上，公司多位高管对公司2018年的业绩情况进行了介绍，就投资者所关心的股东减持问题进行解答，并对塔牌集团未来的发展和规划作出了展望。
年报数据显示，2018年塔牌集团营收净利“双增长”，实现营业收入66.3亿元，同比增长45.27%;实现归属于上市公司股东的净利润17.23亿元，相比2017年大幅增长139%，皆为2008年上市以来的最大增幅。分红方面，公司拟10股派现金股利4.3元，预计分红金额达5.13亿元，若加上去年上半年的分红金额，2018年公司现金分红总额为10.13亿元，分红比例高达58%。
在投资者提问对2019年全国和广东省水泥行业的发展前景的看法时，公司副总经理、董事会秘书曾皓平表示，2019年国家将实施积极的财政政策，加快推进基础设施建设项目，加大基础设施等领域补短板力度，基建投资增速有望逐步企稳回升，依然会对水泥的刚性需求带来较强的支撑;加大实施乡村振兴战略和扶贫攻坚的力度，农村水泥市场需求有望进一步扩大;房地产投资增速将面临下行压力，但降幅总体可控。因此，2019年水泥需求仍处于平台期的微调特征。
华新水泥(600801)
华新水泥3月29日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入274.66亿元，同比增长31.48%;净利润51.81亿元，同比增长149.39%。基本每股收益3.46元。公司拟每10股转增4股并派现11.5元。
受益价格弹性，盈利创历史新高。广发证券认为，公司业绩大幅增长，主要受益于主要区域市场内的水泥价格大幅上涨，2018年公司水泥熟料吨收入约338元，同比增68元;吨毛利136元，同比增57元;吨销售费用、吨管理费用分别同比增4元、1元，吨财务费用同比降3元，主要是公司资本结构改善，负债率从2017年的56.87%下降至44.76%;全年吨净利达到81元，创历史新高;其中第四季度水泥熟料吨收入362元，同比增72元，吨毛利154元，同比增47元，吨净利88元，同比增24元，单季吨盈利也创下历史新高。
国信证券指出，公司作为华中和西南地区水泥龙头企业，在全国9省市以及海外共计拥有水泥产能近1亿吨/年，目前国内旧产能置项目换仍在有序推进，同时将借助拉豪集团海外平台，进一步拓展海外项目。公司在水泥产业链上下游布局，未来还将继续重点投资于骨料和新材料业务，长期业绩有望多点开花。
（来源：投资快报的财富号 2019-04-09 21:05） [点击查看原文]
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