前阵子2018年度GDP数据公布后,最吸人眼球的莫过于深圳GDP首次超过香港,成为了粤港澳大湾区经济实力NO.1。
40年前,深圳的GDP只有1.96亿元,还不足同期香港的0.2%(香港1979年GDP约1117亿元人民币)。
而40年后的今天,深圳不但GDP超越了香港,也跻身亚洲前五(东京、上海、北京、新加坡)。
大家在为深圳奇迹惊叹不已的同时,也在心里发出了疑问:香港到底怎么了?
尤其是在对比了2019年以来A股和港股的表现后,这个疑问开始加重了。
正所谓没有对比就没有伤害,虽然恒生指数2019年以来已经渐有起色,但与牛冠全球的大A股一对比,港股的表现显得毫无吸引力。
GDP被一河之隔的深圳超越、股市表现不给力……香港股市还值得关注吗?
要解答这个问题,首先想解开股民心里最大的疑惑:为什么2019年以来港股的表现不及A股?
通过莫尼塔宏观研究的港股周报《为何春节后港股表现不如A股?》,小编总结了一些要点,与大家分享一下。
2018年,全球股市陷入一片低迷之中,超过90%的资产负收益。
A股跌幅24.59%,位居上证指数29年历史中第二大年跌幅,仅次于发生全球金融危机的2008年;香港恒生指数-13.61%的跌幅,为2011年以来最大跌幅。
综合看,恒生指数的降幅要远低于A股。
多数机构认为,春季躁动行情的主要逻辑是在企业盈利尚不明朗的情况下的估值修复。
所以,A股的反弹幅度高于港股也是合乎逻辑的。
对“北上资金”、“南下资金”,不少投资者还是云里雾里,不明白其确切含义。
在这里,小编先来个小科普:" 南 " 代表港股," 北 "代表A股。沪港通和深港通开通以后,大家统一把内地投资港股的资金称为南下资金,把香港投资A股的资金称为北上资金。
对比以往五年同期北上资金和南下资金的流入金额,发现在2015-2018年南下资金的净流入金额一直高于北上资金,而在2019年,这个趋势出现明显逆转,投资A股的北上资金大幅超过投资港股的南下资金。
资金的偏好不仅一定程度上支撑了A股的红火行情,同时也让股民们信心大增,助攻了这场春季躁动。
与A股市场以散户投资者为主不同,港股市场的主角是机构投资者。
从香港股市的投资者结构看,机构投资者占比达到77.2%(交易所参与者也可以归类为机构投资者当中),个人投资者占比仅为22.8%。
机构投资者的一大特点是,对上市公司的各项盈利指标更为关注,对估值的关注度要稍低一些。
一季度时,各大上市公司的年报尚未公布,没有盈利的支撑,机构投资者的动能不足。
看到这里,不少投资者忍不住提出他们最关心的问题:港股还值得期待吗?甚至已经有部分投资者开始考虑把手上持有的港股基金全部换成A股的股票基金,打算all in 赌一把。
如果你们愿意听听小编的“一家之言”的话,小编只能说:先冷静!且看看有哪些东西是我们忽略的。
首先,有人从“深圳GDP首次超越香港”这个数据,就简单地对香港的发展失去了信心。其实大可不必。
虽然香港经济总规模不及深圳,但人均GDP仍然远胜于深圳。但2018年香港人均GDP高达38.19万港元,折合人民币约32.21万元,而深圳2018年人均GDP仅19.33万元,还有很大的差距需要弥补。
香港作为发展成熟的城市,借着粤港澳大湾区的东风,未来的发展仍然值得期待!
其次,针对2019年以来港股表现不及A股,通过前面的原因分析,相信大家已经有了答案。
如果说一季度的行情主要是市场情绪和估值修复带来的,那么二季度更多依靠的是基本面和业绩的支撑。
进入二季度以来,随着越来越多的上市公司公布年报数据,以专业机构投资者为主的港股市场表现也开始悄悄走强。
二季度以来,A股也从以前的疯涨、普涨行情,切换到现在的个股分化,质优股票重获青睐,也对投资者的能力提出了更大的挑战。
不过要让小编说,一只股票,是在A股,还是在港股,其实并不要紧。最关键的是,这只股票是不是真的杠杠的,这才是投资者最应该关心的问题。
当然,对基金经理来说,股票的出身也同样重要,因为香港上市的股票不是你想买就能买的呀!
从这个角度看,能够同时在A股和港股挑选投资标的的基金在当前行情下显得尤为珍贵。
举个例子,假如现在的任务是到菜市场挑选最好的蔬菜,一个人只能去特定的一个菜市场挑选,另一个人则可以在两个不同的菜市场进行选择,你觉得最后谁更有机会能挑出最水灵的那棵青菜呢?
同理,港股基金的基金经理既能在港股挑选,也能在A股挑选,选中好股票的概率是不是要比只能在A股选择地基金经理要更高一些呢?
而现在,恰好有这样的一只基金(
(来源:广发基金的财富号 2019-04-11 15:42) [点击查看原文]
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