Hello大家好,我是由各位安粉选出的“安选之女”—长安基金官方形象代言人安小美,今后我将与我的搭档安博士一起为大家分析基金知识,解读市场热点~

说到近期市场上的顶级热点,当然少不了科创板。自上交所设立科创板以来,相关话题的热度就居高不下。

什么是科创板?它在股市中又是什么定位呢?

大家知道,我国股市是一个多层次的资本市场,包括了主板市场、创业板市场等等。

企业需要经过考核,才能在股市上市,就好比学生需要通过考试才能进入心仪的大学。

距离2019高考只有不足2个月时间,小美就借用考试体系类比,趣味解说科创板。

1、“院校与招生范围”—主板vs创业板vs科创板  

如果把每个市场比作一所学校,申请上市的企业比作考生,不同的学校倾向招收不同类型的学生。

主板:大型企业为主 

主板市场,是资本市场中最重要的组成部分。上海证券交易所和深圳证券交易所即为中国大陆的主板市场。

主板市场是几大“院校”中最先设立、“生源”要求最高的,主要招收具有较大资本规模与稳定盈利能力的大型企业。

创业板:高成长性的中小企业 

创业板是深交所专属的板块。

相对于只爱行业尖子生的主板,创业板降低了“入学”门槛,主要扶持高成长性的中小企业。

科创板:科技创新企业 

此次上交所新设的科创板,是科技型以及创新型的中小企业服务的板块,主要面向符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的企业。

相对比主板与创业板两位哥哥,科创板在“招生”方面有更高的包容度,上市条件更加宽松。海外中概股和国内独角兽企业也有了借由科创板上市的可能。

在“考生生源地”方面,科创板也更灵活。

不仅与主板和创业板一同接收中国境内企业,科创板还允许红筹企业上市,欢迎这些注册在境外,主要经营活动在境内的“华人学子”归来就读。

2、“考试方式”—核准制vs注册制 

在“入学”的监考机构方面,主板和创业板的考试由证监会负责审核,科创板则交由上交所审核、证监会注册。

主板和创业板现采用的核准制下,企业申请上市需要提交材料至证监会审核,证监会判断企业提交材料的真实性与企业的投资价值等,不符合条件的禁止上市。

而在科创板实行的注册制下,企业向上交所提交申请文件,上交所审核同意后,报送到证监会履行注册程序。证监会仅负责判断提交的材料的真实性,决定是否同意注册。

也就是说在核准制下,企业需要通过多维度“考试”才有入市资格;而在注册制下,企业仅需要如实报考,“考生潜力”也就是投资价值交给投资者自行判断。

3、“录取分数线”—单一标准vs多元标准  

企业上市需要满足一定的标准,我们可以将这些标准比作“录取分数线”。

对于主板和创业板而言,他们主要考察企业“盈利水平”这一科目的成绩,主板上市要求企业连续3年盈利,净利润累计不低于3000万元人民币;创业板上市要求连续2年盈利,净利润累计不低于1000万。

然而有一些有潜力的优质企业,盈利方面暂不达标,用单一标准考量则可能错失这部分未来的精英。

科创板对此进行了重大改革,不以持续盈利为唯一的标准,而是以企业的“市值”为基础,结合其在“盈利水平”、“研发投入”等多方面的表现进行综合判断。

4、“平时成绩考核”——涨跌幅限制&退市机制  

成功“入学”上市之后,企业需要精进业务水平,维持优异的“成绩”,否则会有被“退学”即退市的风险。

相较于主板和创业板,科创板的退市制度更为严格,指标设定更科学,退市流程更精简。

同时,达到退市标准的企业,将“一步到位”直接退市,科创板不再作暂停上市和恢复上市的安排。这也有助于形成有进有出的市场生态,及时去伪存真、优胜劣汰。

除去严格的退市制度,科创板的企业在日常的“课业考察”上其实相对更轻松,拥有更宽松的涨跌幅限制。

主板和创业板允许10%的股票交易涨跌幅,而科创板将这一标准放宽到20%,让市场发挥更大的作用。

尤其是首次公开发行上市的股票,上市后前5个交易日不设涨跌幅设置,股价完全由市场供求关系决定。

归纳起来:

• 科创板专门服务于科技型以及创新型的中小企业,在接收境内企业的同时,也对红筹企业也敞开了大门。

• 科创板实现注册制的上市机制,对上市企业采用以市值为基础的多元指标进行考核。退市制度也变得更为严格,取消了暂停和恢复入市 。

• 科创板将交易涨跌幅限制从10%放宽至20%,让市场发挥更大的作用。

讲到这里,相信各位客官已经初步了解了科创板的概念~

哪些人可以投资科创板?他们又有什么特点?请听小美的下回分解~!



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