基金的监管

题图 / 雪后初霁

作者 / 一石二鸟

标签 / 投教

不同于银行理财产品，公募基金从诞生伊始就严格遵循净值管理的要求。每只公募基金都是单独管理，单独建账，单独核算，基金公司禁止向投资者承诺收益。可以说，公募基金是资管行业中投资限制最多、信息披露最为充分、监管最为严格的产品，是最安全的投资产品之一。

01、公募基金的财产具有独立性，管理人与托管人分离

《基金法》赋予了基金财产的独立地位。基金的资产应当由具有托管资质的第三方机构独立托管。基金托管人对其托管的基金应当独立设置账户，确保基金运作的独立性。此外，基金的财产独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。基金管理人、基金托管人因破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产，债权人也不得对基金财产强制执行。

02、 证监会依法对基金行业进行监管

我国对基金行业进行监管的主要机构是中国证监会。此外，基金的部分运作还会受到来自人民银行、交易所和同业协会等部门的管理。 证监会对基金的监管方式主要包括以下方面的内容：对基金管理公司、基金从业人员和基金募集申请的核准；对已经存在的基金公司进行日常监管和专门监管；对基金公司建立健全投资内部控制制度和风险控制机制提出要求；对基金从业人员的诚信状况、职业行为提出要求等。

03、证监会对托管人和基金服务机构进行监管

公募基金行业20年的发展过程中从未出现过“卷款跑路”的问题，不得不说归功于对托管机构的监督。公募基金的托管不仅确保资产隔离，更是要求托管机构负有受托责任，监督基金管理人的投资管理行为。中国证监会主要通过审阅托管银行定期报送的报告以及对托管银行进行不定期现场检查等方式，实现对托管银行的日常监管。

此外，基金销售服务机构也是行业长期良性发展的重要保证。证监会于2018年7月1日下发了《证券期货投资者适当性管理办法》。《办法》进一步强调了“卖者有责，买者自负”原则。所谓“卖者有责”，是指销售机构在产品推介过程中要勤勉尽责，根据投资者风险匹配水平推介适合的产品。若一位投资者投资是为今后养老之需，且风险承受能力较弱，向其推介风险较高的股票基金，严重的话销售机构及相关人员会承担法律责任。所谓“买者自负”，是指投资者应具备一定的风险意识，根据自身实际情况做出判断，审慎决策，独立承担投资风险。

04、对基金日常运作的监管

公募基金最大的优势是《基金法》赋予了基金财产的独立性地位，严格的管理落实到产品运作各个层面，包括风险自担的产品设计、销售规范、每日估值制度、信息披露制度以及严格的监管执法。可以说，公募基金是投资者权益保护最为充分的大众理财行业。

信息披露：一般说来，公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合、前十大重仓等信息都要披露。其他产品如银行理财等则没有这个要求。

投资行为：我们常说“证监会对基金的爱过于严格”。因为监管上对于基金投资限制的非常多，如持有受限流动性资产比例限制、集中度限制、可投标的限制等。以货币基金为例，货币市场基金拟投资于主体信用评级低于AA+的商业银行存款与同业存单的，须经基金管理人董事会审议批准。

销售活动：监管对基金宣传的各个环节都提出了非常细致的要求，如不得使用“业绩优良”、“名列前茅”等表述，不得使用“坐享财富增长”、“尽享牛市”等易使投资人忽视风险的表述，不得使用“欲购从速”、“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述等等。

去年业界关注最多的《资管新规》震动整个资管行业，业界期待已久的统一监管时代终于到来。公募基金的监管体系最为严格，最为贴近统一监管标准，这一目前最为安全的投资产品将在统一监管时代展现出自身的制度优势。

（来源：二鸟说的财富号 2019-04-12 10:31） [点击查看原文]