上周A股股指连调5天，周末意外释放出重大利好，后市应该怎么看呢？
4月12日，中国人民银行发布2019年3月及一季度金融数据，数据显示，信贷社融全面超预期，信贷投向结构逐渐改善优化。M2、M1增速均超预期，3月份M2同比增8.6%，预期8.2%；M1同比增4.6%，预期3%。由此可以看出，央行释放出了一季度经济企稳的明显信号。
央行的报告还显示，一季度新增人民币贷款5.81万亿元，同比多增9526亿元；社会融资规模累计增量8.18万亿元，同比多增2.34万亿元，3月社融增速逐渐企稳回升。加之2月份PMI跨越50.50%的数据，由此有些市场人士认为，我国经济提前一个季度表现出企稳与复苏迹象。
上周五，欧美各大股指继续爬升，亚洲股市也多数红盘。其中最值得一提的，是欧美股指的全面走好。数据显示，欧洲主要经济体的德国DAX30指数、法国CAC40指数创出2019年的新高；美国道指大涨269点，美国标普500和纳指也双双创出2019年新高。
连续去杠杆后，今年一季度社融改善其实也是正常的，预计二季度宏观政策还会继续保持适度松紧的态势，为全年经济增长及复苏创造条件。但不会出现过度超预期的逆转，宏观政策也是走一步看一步，摸索着前进。我们认为，一季度经济有企稳迹象，但真正的企稳与复苏还需要二季度的数据来验证。
人心思涨，何况已经连续调整，下周逢利好高开几乎是可以肯定的。高开之后可能有几种走法：
（1）高开高走，股指继续向上拓展空间；
（2）高开平走，横盘小幅整理；
（3）高开低走，继续震荡寻底。
高开必须放量，必须有新的板块热点出现，这种情况下可以继续低吸和持股。否则，就要保持观望的态度。关于量能，下午的量最好超过上午的量，全天超过上周五的量，并且不能收阴。总体上看，未来股指深幅调整的概率较小，逢低还是要坚决做多。
指数无论怎样运行，个股照样还是有机会的，毕竟多数人买卖的还是个股，不是指数。热门个股主要来自如下几个方面：
（1）技术形态走势较好的个股；
（2）政策热点板块及个股；
（3）提前大盘调整并接近完成的个股。
二季度之前，预计股指能到多少比较难，也没有必要花精力去猜。如果经济真的能企稳和复苏，科创板真的能顺利推出，还是要把主要的注意力放在受益最大的板块及个股方面比较靠谱。我们认为，不管宏观经济怎么走，走势形态好的个股和受益类个股总是最能带来超额投资收益的。前者需要技术功底，后者无疑需要点运气。
许多上市公司开始预告一季度同比增减的数据，有些预告亏损，有些预告预增，还有些预告增长或者下降。从市场股价的表现来看，有些股票不跌反涨，有些股票不涨反跌。这个现象，不仅要看大盘指数及板块的表现，还要看各相关上市公司季节周期的特殊性。尤其是后者，许多上市公司前2季度很好，后2季度很差；另一些上市公司正好相反。
对于前低后高的上市公司，我们需要密切关注。理由其实很简单，一是季节的特殊性；二是经济大形势二季度后会走好，这类上市公司应该会有比较超预期的全年度业绩，目前正是逢低吸纳的最好时机。
最近有一则消息，说的是全球最大指数公司明晟公司(MSCI)4月13日宣布，把MSCI全中国指数(MSCI All China Indexes)转换为MSCI中国全股票指数(MSCI China All Share Indexes)的时间推迟至11月26日。而2018年3月9日MSCI曾宣布，上述转换将于2019年6月1日起生效。据此有人认为，明晟公司(MSCI)此举有暂时看空A股的迹象，这其实是一种误读。
2019年3月1日，MSCI曾宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。这个决定目前没有改变。三步的具体操作路径为：第一步：2019年5月，MSCI将把中国大盘A股的纳入因子由5%提升至10%，同时将创业哪些上市公司受益未来的经济企稳和复苏板A股以10%的纳入因子纳入到MSCI指数体系中。第二步：2019年8月，MSCI将把中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%。第三步：2019年11月，MSCI将最终把中国大盘A股的纳入因子由15%提升至20%，同时将中国中盘A股(包括潜在创业板指标的)以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系。完成三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中将有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(包括27只创业板股票)，将进一步增加A股占MSCI新兴市场指数权重至3.3%。
MSCI将A股的纳入因子从5%提升至20%，对A股市场带来的增量资金约为490.3亿美元(约3299.8亿元人民币)。其中，2019年5月和2019年8月带来的增量资金分别为244.3亿美元(约1644.0亿元人民币)和246.0亿美元(约1655.8亿元人民币)。最近外资确有上百亿抛售的事实，这主要是持股短期涨幅过高造成的，属于正常的市场交易行为，钱仍然没有流出中国。
按中国市场的惯例，经济企稳甚至复苏，中长期看受益最大的莫过于大金融板块，其次是周期板块，今年是科创年，科技板块也会超预期。
（来源：金石财探在线的财富号 2019-04-14 00:20） [点击查看原文]
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