2019年3月，CPI当月同比增速2.3%，比上月数据大幅上升0.8个百分点，达到近5年来同期最高值。食品价格当月同比增速4.1%，比上月大幅跳升；其中猪肉价格同比增速5.1%，是自2017年2月同比增幅转负，连续25个月负增长以来首次同比增速出现正增长。服务项当月同比增速2.0%，比上月继续回落0.1个百分点。
PPI当月同比增速0.4%，比上月0.1%小幅增长。其中采掘业分项的同比增速是主要贡献因素。
2019年3月M1当月同比增速4.6%，继续比上月大幅回升2.6个百分点。M2当月同比增速8.6%，比上月增速提升0.6个百分点，是否趋势性回升仍然需要观察。
3月份新增人民币信贷16900亿，1季度合并计算多增9465亿。从贷款结构看，3月中长期贷款新增11178亿，比去年同期多增近2800亿，1季度合并计算多增2100亿。
3月份社会融资规模增量28600亿，比去年同期多增12750亿；1季度社融合计新增81982亿，比去年同期多增23447亿左右，社融增速回升到10.64%。
按美元计，3月出口同比增长14.2%，2月份为-20.7%，数据表现亮眼，背后可能是季节性因素和基数效应，后续仍然需要继续观察数据的改善是否具有持续性。3月进口同比增速-7.6%，2月份为-5.2%。
上周公开市场零投放零回笼。央行已连续十七个工作日暂停逆回购操作。资金面宽松格局虽有所收敛，但目前仍处于合理充裕水平。
上周，资金面前松后紧。短期资金价格上行幅度较大。全周来看，R001上行120.63bp收于2.69%，R007上行36.84bp收于2.73%，shibor3M上行0.70bp收于2.76%。
1、利率债
上周，利率债（国债、国开、农发、口行）合计发行1910亿元，其中国债发行1020.00亿元，政金债发行890亿元，一级市场度短端配置需求较好，一年期国开、农发和口行债参与热情较高，中标利率均低于估值幅度较大。
上周，债市依然震荡调整，国债收益率普遍上行。截至上周五，10年期国债收益率上行6.55bp至3.33%，10Y-1Y期限利差走阔2.14bp至81.34bp。
上周，关键期限国开债收益率以上行为主，只有7年期小幅下行。截至上周五，10年期国开债收益率上行4.51bp至3.81%，10Y-1Y期限利差收窄1.89bp至114.95bp。
2、信用债
上周，信用债收益率普遍上行。利率债调整幅度总体大于信用债，信用利差以收窄为主。期限利差方面，各评级期限利差（5Y-1Y）小幅走阔，走阔幅度为2~5bp。从估值波动较大的个券来看，或受最近大宗商品表现较好的影响，煤炭等行业个券收益率下行幅度较大，此外，镇江城建、重庆旅投等城投债收益率也下行较多；而宜华、红豆等部分民企债券收益率上行幅度较大，云城投、营口沿海等城投债收益率在经历前期大幅下行后也有所回调，城投债短期表现有所分化。
（来源：格林基金的财富号 2019-04-16 09:01） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
