近期A股市场一直处于上涨阶段,热点也是反复切换,前期上涨较大的工业大麻指数从4月11日开始已经回调了5%以上,但工业大麻指数整体依然处于上涨走势。近期也是再次出现上攻,消息面上来看,国家禁毒委发布的“关于加强工业大麻管控工作的通知”中,要求各省加强工业大麻许可的审批,对过往批准的许可也要重新审定,严格规范工业大麻产业。市场上部分投资者认为国家收紧工业大麻许可审批后,未来增量的工业大麻牌照将变少,存量的工业大麻种植许可证和加工许可证将成为稀缺资源,进而对A股中已获工业大麻许可证,或者参股已获取许可证企业的标的进行炒作,这是3月27日工业大麻板块大涨的催化剂,下面我们具体了解一下工业大麻。

何为工业大麻

 大麻作为药用植物的一种,根据内部活性成分不同,可分为工业大麻和毒品大麻:工业大麻属于高大麻二酚、低四氢大麻酚(小于0.3%)植株,其中,大麻二酚具备缓解焦虑、抗氧化等功能,有较强的医疗、日常使用价值,四氢大麻酚是致幻剂一种,不仅有损健康,还具有危害性,考虑工业大麻高经济性和安全性,其全球范围的产业化进程正快速开启。

工业大麻的用途

全球政策逐步放开,大麻二酚消费量逐年提升,根据大麻二酚用途:可以分为医用大麻二酚(用于治疗癫痫、帕金森等疾病)和消费大麻二酚(添加到食品、新型烟草等消费品中)。伴随全球医用大麻合法化推进,其医用需求正快速增长,预计2022年全球大麻二酚产值达220亿美元。从中长期看,大麻二酚消费品领域应用孕育更大想象空间,目前受消费者认知、政策等因素限制,含大麻二酚快消品依然小众,考虑可口可乐、宝洁等全球消费品龙头已加速该领域布局,若未来相关限制解除,可打开更大成长空间。

我国工业大麻萃取环节全球领先

大麻产业链包括上游大麻种植、中游大麻二酚萃取和下游产品化过程,我国在萃取领域具有较强的技术储备和经验积累,而种植环节虽面积较大,但大麻二酚含量不高,育种有待改良,此外,下游应用市场尚未打开,受政策限制比较多,仍以出口为主。后续,伴随政策逐步放开,以及参与企业增加,中国工业大麻产业的全球竞争力有望进一步提升。

中美之间工业大麻的区别

中美工业大麻以室外种植为主,一般为一年一种。两国之间工业大麻最大的区别在于种子的品种。在美国工业大麻种子含量平均为6%左右,对比之下,中国种子CBD含量平均值在1%。在同等土地面积下,中国种植的收获量可能只有美国的1/6。另外,含量较低的种子也使提取加工的成本大幅提高。在相同目标产量和提取方法下,需要6倍溶剂和处理6倍污水,导致成本增加。专家预测CBD市场在3年内将供不应求。美国行业专家认为2020年美国CBD市场规模将达19亿美元。随着加拿大全面合法和美国《农业法》的颁布,北美产能和消费市场将逐渐扩大,FDA将在5月举办听证会,专家认为美国CBD消费市场已经成熟,预计有望顺利通过。短期内,成本较高的中国企业仍将受益于整体市场的供不应求,但长期供给饱和后,市场或进入成本和价格竞争阶段。另外,专家指出最有价值的企业应该拥有全产业链,从种植、加工、到销售渠道垂直发展。目前美国较知名CBD品牌仅有15家,自建品牌潜力市场庞大。专家建议国内企业当务之急为提升种子含量,并可布局海外种植和消费品市场。

工业大麻作为新兴产业,核心产品大麻二酚具备优良的药用、消费品用途特性,需求市场逐步打开。当前该市场仍处于概念导入,伴随美国等国政策逐步放开,叠加烟草、食饮等行业巨头加速布局,带动预期持续提升。

来源:巨丰财经综合天风证券

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