2019年以来，A股市场明显回暖，中信医药指数涨幅已达35.59%，重新站上万点大关，已经回到2018年7月份的水平（距离2018年5月底的阶段性最高点相差约20%）。随着大盘的上涨和医药股整体估值水平的提升，小伙伴们可能要问了，医药板块下阶段行情几何？又应该重点关注哪些标的呢？今天小海就从政策端、估值端等方面跟大家一起分析一下医药板块。
4月2日，国务院办公厅发布关于同意建立疫苗管理部际联席会议制度的函。国务院同意建立由市场监管总局、国家卫生健康委、国家药监局牵头的疫苗管理部际联席会议制度。
联席会议统筹研究疫苗产业布局等问题，由国家药监局承担日常工作。天风证券认为，疫苗管理部际联席会议制度的设立，旨在加强部门间协调配合，进一步提升疫苗管理能力水平，形成权责清晰、运行高效的疫苗管理体系，有望进一步加快推进疫苗技术创新、工艺优化和产业升级，促进今后我国疫苗产业的健康发展。
4月4日，国务院办公厅发布关于印发降低社会保险费率综合方案的通知，同意《降低社会保险费率综合方案》，其中包括降低养老保险单位缴费比例，继续阶段性降低失业保险、工伤保险费率，调整社保缴费基数政策，加快推进养老保险省级统筹等改革举措。
4月1日，国家药品监督管理局发布《关于调整医疗器械临床试验审批程序的公告》（简称《公告》），要对医疗器械临床试验审批再做出变革。
平安证券认为，医械产品研发环节的临床试验审批再精简，企业不仅在产品研发上省掉不少成本，时间成本上也将大大节省，产品加速上市。这一审批程序的变革是与医疗器械注册人制度相配套的得力措施，将大大提高企业以及科研机构等的研发积极性，极大提升研发项目的投资回报率，国产医械大发展指日可待。
科创板推出后，作为主力军的医药类企业积极申报，截至4月4日，上交所共披露50家科创板受理企业，其中涉及医药和医械企业12家。
科创板使科技型生物医药企业、尤其是未盈利的创新企业的融资渠道放开，同时也使行业对于创新的追求进一步升温。国内医药企业转型创新的步伐将进一步加快。同时科创板要求申报企业最近3年研发投入占总营业收入的比例不低于15%，利好创新产业链上CRO/CMO企业的营收增长，国内新药研发投入的持续增加以及外包服务渗透率的不断提升支撑CRO/CMO企业的业绩高增长，长期驱动力十足。
截至2019年4月4日，申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为33.42倍，比2009年以来的均值37.48低4.06个单位。溢价率方面，医药板块相对于沪深300的估值溢价率为154.41%，比2009年以来的均值204.65%低50.24%，位于历史相对低位水平。
放眼中长期，医药板块进入了新一轮变革期，东兴证券建议重点关注不易受政策扰动的行业龙头及细分领域龙头，围绕着供给侧改革、医保支付端变革和健康消费升级三大主线展开布局：
1、创新医药服务商；2、消费概念药品；3、特色疫苗；4、医疗器械；5、高性价比个股
（来源：中海基金的财富号 2019-04-18 11:10） [点击查看原文]
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