忽如一夜春风来,2019年初的这一轮行情,多少有些让人措手不及,很多人终于知道:原来 “踏空” 比重仓下跌更煎熬,也有人不徐不疾,他们是例外——
关于基金定投的知识,想必你已经听过很多,比如听说过——
在中国股市“牛短熊长”的情形下,一个完整的牛熊周期是4-6年之间。理论上,小盛建议至少持有一个周期,即熊市的时候买入,牛市的时候卖出,才能够获得最大的收益。因此,以5年为一个定投周期,基本上契合证券市场一轮牛熊。
定投时间越久,收益的波动越小随着时间越来越长,定投会出现钝化现象,投入本金越多,摊平成本的作用不断下降,市场一波动损失却很大。
回测的一组定投数据,可能对定投周期要素的理解有所帮助。
沪深300指数定投与直投(2003-2018)
数字代表投资年数
注:横坐标是年化收益率,纵坐标是最大回撤,黑色点是定投,灰色点是直投(一次性投资),数字代表投资年数
数据来源:Wind,西泽研究院
沪深300指数定投(2003-2018)
数字代表年化收益率中位数
注:竖线的上方终点代表该投资期限下年化收益率的最高值,下方终点代表年化收益率最低值;长方形的上边短边代表该投资期限90%分位的年化收益,下边短边代表该投资期限10%分位的年化收益。
数据来源:Wind,西泽研究院
从图中可以看到,
但是,我们还是不能把“定投4年”作为一个普遍的真理。其中,我们可以确定的是——
开启定投计划,预想好定投周期,接下来就是
对金钱的贪婪,对贬值的恐惧,以及分分钟翻倍的梦想,是大多数投资者无法克服人性的弱点。但
假设两位基民从2008年1月底,上证综指5000点以上的时候开始定投,每月定投1000元。其中客户A一直坚持定投,而客户B在2008年10月底,市场跌得不成样子的时候停止了定投,半年后市场回暖了又继续定投,两名客户在定投两年后的2010年12月底一起赎回,收益相差接近9%。
注:以上测算选用上证综指做示例,每月扣款1000元。上证综指历史数据来自wind,总收益率的计算公式为:(期末总资产 – 投入总本金)/ 投入总本金,不考虑交易成本。年复合收益率的算法: 年复合收益率=( 1+ 月复合收益率(IRR))^12 - 1
本测算不作为任何收益保证或投资建议,所选用指数在特定时期的收益不代表具体基金的业绩表现,相关数据仅供参考。
三赎回要素——傻傻的买,聪明的卖在投资理财领域,我们常常说,会买的是徒弟,会卖的才是师傅,聪明的投资者总能审时度势,不一定非要经历一个完整的周期,才进行赎回。
请看我们以上证指数月定投模拟的例子:
从图中看出,这份定投最高收益率曾到93.27%(2015年5月27日)。
也就是说,在2015年5月27日结束本轮定投并赎回的话,收益率将由1.55%提升至93.27%。
早8个月止盈,定投收益率增加近92个百分点。
所以,
在周期内,坚持定投,审时度势很重要,但
理论上,所有类型的基金产品都可以定投。然而如果选择的基金
同样的起点、同样的终点、不一样的波动,如果同时进行基金定投,效果会有什么不一样呢?
模拟数据,仅供参考
上表就是两种情况下定投策略的模拟对比,不考虑手续费的影响,我们可以看到如果选择高波动品种定投,平均单位成本大幅下降——从1.0471降低到0.9379,最终收益大幅增加——从24.15%增加到38.61%。
原来,适宜定投的基金不仅要
(数据来源:银河证券,截至2019.4.15)
风险提示:本资料不作为任何法律文件。基金管理人不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前,请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。
(来源:长盛基金的财富号 2019-04-18 14:15) [点击查看原文]
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