沪深两市年报披露工作已经进入尾声,A股上市公司也是几家欢喜几家愁,中国船舶被撤销退市风险警示后连续四个涨停,ST刚泰被风险处理后持续五个跌停,真可谓一半是火焰,一半是海水。那么,在年报披露尾声阶段,及时回避潜在被“ST处理”的风险至关重要,同时脱星摘帽后乌鸡变凤凰的公司也值得关注。

年报两重天:338家公司净利润增速大于100%,295家降幅大于100%

数据显示,截至4月18日收盘,沪深两市共计有2950家公司披露了年报。在业绩变动方面,两市合计有1752家公司净利润同比增长,其中,591家公司净利润增速大于50%,338家公司净利润增速大于100%,12家公司净利润增速大于1000%。与此同时,两市合计有1198家公司净利润同比下降,其中,553家公司净利润降幅大于50%,295家公司净利润降幅大于100%,91家公司净利润降幅大于1000%。

表1:公司年报业绩变动情况(截至4月18日)

在盈利能力方面,2631家公司净利润为正(盈利),319家公司净利润为负(亏损)。其中,2018年净利润超过10亿的公司有339家,净利润超过100亿的有47家,净利润超过1000亿的公司有5家。与此同时,2018年亏损超过10亿的公司有76家,亏损超过30亿的公司有11家,亏损超过50亿的公司有2家。

表2:公司年报盈利情况(截至4月18日)

年报披露的最后阶段,是上市公司摘星戴帽的尖峰时刻,也是风险和机遇格外突出的时期。近日,安凯客车、人人乐等因为连续两个会计年度亏损,公司股票被实行“退市风险警示”。与此形成鲜明对比的是,*ST因美发布公告称,公司股票自4月18日起被撤销退市风险警示,由"*ST因美"变更为"贝因美"。因此,在年报披露收官阶段,要重点防范相关风险,同时关注有关机会。

戴帽ST:上市公司业绩地雷引爆的风险

从财务角度来看,根据规定,出现最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值的情况,公司股票将被实施退市风险警示(即ST处理)。近日,多家公司公告称被实施退市风险警示:4月15日晚间,安凯客车、人人乐两家公司披露亏损年报,深交所将对公司股票实行“退市风险警示”。两家公司股票4月16日停牌一天。4月17日复牌之日起,两公司股票简称变更为“*ST安凯”“*ST人乐”。

从防范风险的角度来看,重点排除2017年亏损,且2018年仍然亏损(或预亏)的公司,这些公司被实施退市风险警示(ST处理)的概率较高,风险也较大(其中创业板公司将直接退市)。数据显示,在已经发布年报的上市公司中(截至4月18日收盘),2017年亏损,且2018年亏损的非ST公司有33家,这33家公司存在被ST的风险。另外,发布年报预告亏损的公司暂未统计在内,同样需要警惕。

这33家公司中,首先,要重点回避存在财务危机或经营危机的公司,如坚瑞沃能乐视网等。其次,要回避受行业增速放缓影响,主营业务持续下滑的公司,如盐湖股份中捷资源等。再次,要重点回避亏损呈扩大趋势的公司,如猛狮科技千山药机等。虽然并不是上市公司被ST处理后股价就一定会下跌,不过,要防止有的公司被ST处理后出现连续跌停。

所以,从原则上看,只要连续两年亏损,即存在风险,就需要回避,特别是目前处在相对高位的股票。

另外,近期已有如ST刚泰、ST大洲等6家公司,因违规对外担保等原因,触及其他风险警示红线而遭ST,这种突发风险,投资者也需要有防范意识。

表3:潜在被ST处理的公司(其中创业板公司将直接退市)

脱星摘帽:上市公司业绩质变值得关注

与连续亏损形成鲜明对比的是,业绩扭亏为盈的公司,尤其是可能脱星摘帽的ST公司却值得关注。数据显示,两市共计93家“ST”公司中,已经有30家公司2018年净利润为正,这些公司存在脱星摘帽的可能。从市场角度讲,一旦ST股成功摘帽,受消息刺激,股价短期可能出现脉冲式上涨,如果未来业绩能够保持增长的话,中长期投资机会同样存在。

这30家公司中,最值得关注的就是受行业景气度提升,主营业务逐步向好的公司,如钢铁、煤炭行业的ST抚顺、ST安煤等。此外,已经申请撤销股票退市风险警示的公司容易获得短期资金的集中炒作(目前,已有ST抚钢*ST新能等15家公司公告了上述申请)。例如,ST凡谷4月2日向深交所递交了撤销退市风险警示的申请,公司股价开始加速上涨,叠加近期火热的5G概念,在11个交易日里出现了10个涨停。

当然,尽管一些公司处于盈利状态,但有的主营业务盈利能力较弱,主要是依靠资产处置收益、政府补助等非经常性损益突击实现盈利,这样的公司未来发展还存在着隐患。另外,还有一些公司存在诸多尚未解决的问题的风险,如ST康得新等,这些公司也还需回避。

表4:可能迎来脱星摘帽的公司