“大杀器”回来了

昨天，股指期货的监管进一步松绑。

杠杆已能放8-10倍，基本恢复到2015年上半年牛市水平。

交易手续费再次下调后，已不到高点的七分之一，万分之3.45，仍比2015年套上紧箍咒前要高出十几倍。

2015年下半年的两轮股灾，股指期货成了牺牲品。保证金从10%（对应10倍杠杆），逐步提升至40%（仅1.5倍杠杆，与融资融券相同）。交易手续费提高了100倍，你们能想象在我这儿开户给你们百分之2.5的佣金吗？中金所当年就是迫于各（zheng）方（zhi）压力，这么彻底阉了“股指期货”。

因为它被直指为大盘暴跌的罪魁祸首，外资做空中国的直接通道，一小撮混在人民群众中间大发国难财的作案工具。

这帽子扣出了翔。

你们都知道，从2015年牛顶的日成交额破2万亿到2018年熊底的不到3000亿，萎缩了近90%。

股指期货的成交萎缩了99%都不止。

IF8888从最高的超200万手，到低于2万手

IC8888从最高的超50万手，到低于1万手

IC9999从最高的超50万手，到低于5000手

时过境迁，从2017年起，监管给股指期货连续松绑。

杠杆悄悄恢复到股灾前的水平了。日手数限制从10、20、50到这次一口气放大到了500手，成交量如今恢复到了前轮牛顶的十分之一水平，股票现货目前大约是前轮牛顶的四分之一水平。

股指期货由于可以用高杠杆做空，门槛50万起，挡住了绝大多数散户，从一开始就背负了收割韭菜的恶名。

更夸张的是股指期货的交易时间比A股长半个小时，早开始15分钟，晚结束15分钟。其实这本来也很正常。美股股指期货的交易时间有的几乎24小时连轴转，给体力好的开一个彻夜灯火通明的赌场。但A股则不同，因为现货T 1交易，股指期货T 0，还早开门，晚打烊，谢绝屌丝，非常时期自是要被斗成地主恶霸。

后来交易时间这个bug修了，T 0的后门留到了现在，科创板这个更新生的物种扩大涨跌停限制幅度，反倒不敢再开这个后门了。

2010年4月，沪深300股指期货推出，短期（两个半月）由3300点跌至2500点，下跌25%；中期（两年半时间）最低跌至2000点，下跌40%！

2015年4月，中证500股指期货推出，短期（两个月）由8000点涨至11600点，上涨45%，中期（三年半时间）最低跌至4000点，下跌50%。如今，仍处于中证500股指期货推出时点位的下方。

股指期货中期两三年时间内对大盘的压制作用，让它成了散户谈之色变的大杀器。

不仅是中国，30年前的日本，日经225股指期货推出后，日本40年牛市结束，股指期货被钉上了永久的耻辱柱，遭受30年后和在中国一样的下场。

人性的进步远比科技缓慢得多，放到股市里成就了远离看不懂的科技股的明星基金经理彼得林奇和股神巴菲特。

股市里只做能看得懂的，历史上曾经发生过的事，就能让我们的收益好过市场。

问题是，很多人宁可相信，时代不同了，这次不一样。

实际上，如今低头刷着智能手机的，和一百年前低头看八卦报刊的，没本质不同。

大杀器回来了，人们的敬畏之心，恐慌情绪依旧。但这次全面松绑的只是杠杆倍数，交易费用仍然对投机来说高得可怕。等到交易费率，日交易额恢复到2015年牛市水平，就是大多数人反而到了5年遗忘期，忘了曾经发生过的事的时候。那时，悄不做声的大杀器就要真的显灵了。

除非到时有了新替罪羊，否则股指期货还是早早认罪为妙。

（来源：骑行夜幕的统计客的财富号 2019-04-20 14:17） [点击查看原文]