中融基金旗下基金2019年1季度报告刚刚发布，我们第一时间为您整理了季报“干货”，看看基金经理们一季度都做了什么，对宏观经济、证券市场又是如何分析的。
中融竞争优势（003926）
截至报告期末中融竞争优势基金份额净值为0.8082元，本报告期内，基金份额净值 增长率为38.41%，同期业绩比较基准收益率为22.50%。
2019年一季度，在国内货币和财政政策转向友好，国际上中美贸易摩擦缓和的背景 下，经历了2018年深度调整的沪深300指数迎来了大幅反弹，一季度沪深300指数上涨了 28.6%，本基金管理人及时顺应了市场变化，重点配置了非银金融、农林牧渔、核药、疫苗等等景气度相对不错、估值相对合理的子行业，跑赢了业绩基准及沪深300指数。
中融量化多因子（A:004065 C:004785）
截至报告期末中融量化多因子混合A基金份额净值为0.8591元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为35.59%，同期业绩比较基准收益率为31.27%；截至报告期末中融量化多因子混合C基金份额净值为0.9734元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 36.24%，同期业绩比较基准收益率为31.27%。本基金通过多因子量化选股模型，精选具有超额收益的股票组合进行投资，通过合理的风格分散和个股分散，减少了非系统性风险，获得了较高的超额收益。
中融量化智选混合（A:004065 C:004785）
截至报告期末中融量化智选混合A基金份额净值为1.1231元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为30.75%，同期业绩比较基准收益率为26.22%；截至报告期末中融量化智选混合C基金份额净值为1.1106元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 30.55%，同期业绩比较基准收益率为26.22%。本基金运用量化智能选股模型，考察股票多维度的信息，精选具有超额收益的股票组合进行投资，通过合理的风格分散和个股分散，减少了非系统性风险，获得了较高的超额收益。
中融医疗健康混合（006240）
本季度A股市场出现大幅上涨，核心原因有以下方面：一是国内利好政策（资本市场政策、金融流动性政策、产业政策等）密集出台，对投资者信心修复较大；二是谈判出现利好迹象，全球风险偏好开始改善；三是美国加息周期出现尾声信号，对新兴市场流动性构成利好支撑。以上因素共振，对权益市场的风险溢价修复打造了很好的环境。
中融产业升级混合（006240）
截至报告期末中融产业升级混合基金份额净值为1.101元，本报告期内，基金份额净值增长率为31.07%，同期业绩比较基准收益率为15.71%。
本季度A股市场出现大幅上涨，核心原因有以下方面：一是国内利好政策（资本市场政策、金融流动性政策、产业政策等）密集出台，对投资者信心修复较大；二是谈判出现利好迹象，全球风险偏好开始改善；三是美国加息周期出现尾声信号，对新兴市场流动性构成利好支撑。以上因素共振，对权益市场的风险溢价修复打造了很好的环境。
中融核心成长（004671）
一季度市场在国内外利好共振下全面回暖，海外方面，在经济疲软或将迫使全球央行货币政策由紧转松提速的预期下，市场风险偏好继续回升；国内方面，业绩预告、商誉减值利空出尽，减税政策落地，科创板顶层设计基本成型，以及中美谈判良性前行等多因素催化下，市场创出2015年以来最好季度表现。操作方面，本基金保持了以科技成长股为主线的投资策略，取得了超越比较基准的较好回报。
中融物联网主题（003670）
报告期内，管理人集中优选头部企业进行配置，兼顾价值与成长。进入2019年Q1，外部压力明显缓解的情况下，使得管理层专注于内部的经济改革，于是我们看到减税降费、政令通达的预期开始提升，而这些都会减少市场尤其是中小公司的悲观预期，一定程度还会刺激特定行业民间投资的复苏；于是我们将较大概率的看到在传统基础设施建设如高速铁路加上科技基础设施建设如5G维持经济的基础上，微观层面的先行启动。这也解释了本季度反弹的先锋主要以创业板为主的中小市值公司，因为这些公司既具有预期差的边际改善还具有行业投资增速触底回升的逻辑；尤其制造业中的能源类和电子制造业本身在2018年仅是增速下降但仍有增长，在经济见底的过程中具备业绩本身具有基础加上行业景气估值提升的预期。
管理人通过案头研究和密集调研，将资产配置在制造业物联网化的方向中，认为新型能源物联网、制造业物联网的成熟度提升的过程中，大量细分行业的龙头公司将会收益；因此龙头公司集中度提升的逻辑将会加强，管理人也将继续加大调研和研究力度，择优配置子行业龙头公司与优势行业。
中融沪港深大消费主题（A:005142 C:005143）
一季度陆续发布的经济数据显示经济回稳速度或快于预期，随着一季度A股市场触底反弹，港股市场也出现了较好的投资机会。整体上一季度产品运作维持较为积极的策略，重点配置了券商、通信、农业等板块，以及房地产、水泥等顺周期板块，同时在AH配置上更多地倾向于配置A股，以期获取更好的回报。
中融新经济混合（A:001387 C:001388）
2018年的证券市场遭遇了去杠杆和中美贸易摩擦等重大事件，这些事件在新的一年影响减弱。伴随着对冲企业盈利下滑的政策逐步出台，外部市场对A股市场配置比例也在逐步提升，外部长期资金持续流入A股市场，房地产市场也面临着边际放松，银行理财子公司牌照也在稳步的发放中，在上述诸多利多因素共同影响之下A股市场产生了春节躁动行情。组合依然采用自下而上的配置思路，精选近三年业绩稳定增长的个股；为增加组合的弹性，组合加入具备主题性质的科创概念股和处于行业周期拐点的猪周期个股。
风险提示：本材料内容来自于基金定期报告，不构成任何投资建议或承诺，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书、基金合同等法律文件。
（来源：中融基金的财富号 2019-04-23 09:28） [点击查看原文]
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