本周首个交易日,上证综指收出一根放量中阴线,市场的震荡调整还在持续,之前的普涨行情转为板块轮动的结构性行情,在市场风格明显转换的背景下,投资者最关心的问题肯定是哪些投资主线可以持续关注呢?

华泰证券TMT研究团队在进门财经路演时提出,5G商用元年开启,华为车联网布局亮相上海车展,是今年最确定的投资主题。

一、5G---通信行业最确定的投资主线

1、三大运营商5G成果接踵而至

中国电信:

中国电信实现首个5GSA语音通话。据C1144月18日报道,中国电信在5G模型网实现了业界首个基于5G独立组网的语音通话。

实现本次通话的端到端5G网络基于3GPP在12月发布的R15稳定版本,通过5GSA手机打通了SA组网下的第一个高清语音电话。

此次,中国电信率先在5G模型网华为网络率先实现了首个端到端5GSA语音通话,其他厂商的语音业务联调正在进行中。下一阶段,中国电信将进一步推进基于5GSA的语音EPSFalllback现网试点。

中国移动:

中国移动公布首次5G试验型终端集采候选人。4月18日,中国移动首次集采的5G试验型终端中标候选人公布,华为终端有限公司和中兴通讯股份有限公司两家中标。

据C1144月18日报道,南京移动首个5G预商用站点建设开通,并进行了5G首呼,标志着南京完成了5GNSA预商用核心网升级改造。

在今年517世界通信日到来之前,南京移动将建成5G预商用站点300个,率先完成三类区域场景5G网络部署,覆盖包括禄口机场、南京南站等主要交通枢纽,河西金鹰等商圈,夫子庙、绿博园等景区。

天津首个5G电话成功打通。新华社4月18日报道,天津移动联合华为在室外成功打通了天津首个5G试验网上的5G电话,通话过程音质饱满、画面清晰。无需换卡换号就能畅享5G视频通话,标志着天津移动已经具备支持5G终端接入的端到端5G网络能力。

海南移动实现本岛首次5G手机通话。据海南日报报道,4月19日凌晨1时52分,海南移动在海口西海岸帆船基地实现本岛第一次5G手机通话。据介绍,海南移动5G网络已完全支持5G终端接入和业务使用。

苏州移动助建全省首个5G古镇景区。C114报道,4月18日,在“同里之春”国际旅游文化节开幕式商,苏州移动携手同里古镇开通苏州市吴江区首个移动5G基站,这也是江苏首个古镇景区5G基站。

活动当天,苏州移动在景区内举办5G公众体验日活动,在体验区域,为广大游客提供VR全景演示、无人机直播、16路高清视频以及5G高速下载等诸多体验项目。

中国联通

中国联通首批5G手机全部到位。4月17日,据新华网报道,中国联通用于5G友好体验的首批合作5G手机全部到位。据悉,中国联通首批5G友好体验终端有12个品牌共15款5G手机及5GCPE,包括OPPO、vivo、华为、小米、中兴、努比亚等品牌。

中国联通招募边缘计算产品供应商。4月16日,C114报道,中国联通发布公告,拟公开招募边缘计算产品的供应商,符合要求的供应商及其产品将在电子商城“公开市场”上架,集团公司及各级公司在电子商城上架的产品范围内自主实施采购。

公告指出,此次创新产品招募现阶段分为八大类内容:Edge视频监控、Edge智能分析、Edge工业互联网、Edge智能车联、EdgeAGV、Edge智慧医疗、Edge新媒体、Edge业务平台等。

后续根据业务发展需要,随网络演进将会增加边缘计算相关产品大类,不断丰富产品体系。边缘计算是5G重要技术之一,在保证5G网络低延时高可靠场景实现方面具有重要的作用。

湖北打通首个5G电话。湖北网台报道,4月16日23时57分,湖北联通打通了省内首个跨厂家5G语音电话。据悉,此次通话一共有3部手机参与互打,分别是华为Mate20X、华为5G手机MateX和华为4G手机Mate20Pro。

2、设备商积极推进5G发展

华为全球已获40份5G合同,出货超7万个5G基站,预计3年5G用户可达5亿。C114报道,4月16日,华为轮值董事长胡厚崑在2019华为全球分析师大会上披露,目前为止华为在全球已获得了40份5G商用合同、出货超7万个基站。

胡厚崑在主题演讲中表示,5G是真正的革命,而不仅仅是比4G更快。他认为,5G来的比想象中快得多,只需要3年就可以实现达到5亿用户。

他以4G元年和5G元年的数据对比,4G元年,4G芯片厂商为0家,4G基站只有400个,4G手机为0。而在今年的5G元年,5G芯片目前已经有4家提供商,5G基站有超过10万个,有40款5G手机。

以这样的速度,整个行业能够比过去更快的提升用户数量。华为预计,到2025年全球将有650万个5G基站,28亿用户,覆盖58%的人口。

3、5G是通信行业今年最确定的投资主线

我们多次反复强调,2019年是5G商用元年,我国也将启动5G预商用。今年以来,产业方面积极推进,5G进展不断,三大运营商陆续在上海、广州、北京、天津、南京等城市打通5G通话,5G前期项目的招标不断推进,5G商用各项准备工作有序展开。

我们再次重申5G是通信行业今年最确定的投资主线。对于5G投资节奏的把握,我们认为5G相关的设备招标以及5G牌照发放将是重要的催化剂。从近期运营商推进5G的节奏看,5G相关设备招标已经不远,建议密切关注招标和牌照发放进展。

从投资标的来看,建议围绕5G投资“时钟”,把握受益度从设备到应用的传导。重点推荐:中兴通讯、星网锐捷高新兴光环新网。建议关注:烽火通信海能达光迅科技金信诺

二、车联网物联网终端发展迅速

4月15日,中国信通院CAICT发布《国内移动通信终端多样化发展趋势分析(2019年一季度)》,报告显示,2019年第一季度,共有204款4G终端上市,占比65.2%,另有2G终端46款、3G终端5款、NB-IoT终端58款。

其中,在国内车载终端市场,2019年第一季度,车载终端上市新产品37款,含2G终端6款、3G终端1款、4G终端29款、NB-IoT终端1款。

从产品形态上看,当前车载无线终端产品既包括轿车、客车、货车通用设备,也包括面向某种车型的专用终端,如物流车辆北斗兼容终端等;既包括集成度较高的智能后视镜、车载机器人,也包括专注于特定功能的产品,如行车记录仪、车载导航、ETC智能终端、OBD设备等。

随着车联网的推进,消费者对车载无线终端智能化要求越来越高,搭载操作系统的车载无线终端大量上市,来满足当前“互联网+”应用推广的需要,实现行车安全监控管理、运营管理、服务质量管理、智能集中调度管理等智能化服务。

此外,NB-IoT物联网终端领域获得快速发展,2018年起终端上市数量累计达约180款,2019年一季度,上市新产品58款。产品形态包括智能表具、智能门锁、可燃气体报警器、定位器,以及可以广泛应用在物联网领域的通用模组/模块等。

物联网是5G重要的应用场景之一,其中车联网是物联网中具有高ARPU值属性的重要应用领域。

当前,各大整车厂和互联网巨头正积极开展自动驾驶方面的研究和试验,未来,5G将为V2X赋能,促进无人驾驶等场景的真正实现,为车联网打开更大的市场空间。我们认为,车联网将是科技领域下一个新蓝海。

三、华为车联网战略推进行业发展

1、华为车联网布局亮相

在2019年4月16日至25日举行的本次上海车展上,传统车企加大对智能网联及概念车的宣传力度,新势力造车企业也争相发布新产品,智能网联汽车产品正成为车企缔造差异化竞争的关键要素,成为本届上海车展的主角。

例如,上汽集团发布概念车——荣威Vision-iconcept,使其成为全球首款5G情感化智能移动座舱概念车;北汽集团发布全球首个商业搭载5G技术的平台;东风汽车携国内首台融合5G远程驾驶技术的Sharing-VAN亮相。

同时,新势力造车企业蔚来、小鹏、威马、天际等推出多款自动驾驶及智能网联汽车产品。另外,奥迪、大众、日产等合资车企也同时发布人工智能和自动驾驶方面的概念车。

值得重点关注的是,国内5G技术的引领者、ICT产业领头羊华为首次以汽车零部件供应商的身份参加上海车展,轮值董事长徐直军出席“第五届国际汽车关键技术论坛”。

徐总发布其车联网业务布局,明确华为不“造车”,而是从连接、计算平台、云服务、以及智能终端生态和汽车生态打通来帮助汽车行业厂商造好车。

2、智能网联推进汽车新时代

随着2019年进入5G建设元年,车联网作为三大应用场景之一的“低时延、高可靠”的典型应用受到市场广泛关注。

在本次第五届国际汽车关键技术论坛上,华为将智能网联电动汽车作为中国汽车工业腾飞的机会,以及汽车产业未来重要变革进行阐述。

智能网联电动化中国可能占据主导地位,将对智能交通产生深远影响。徐直军介绍目前中国已经是世界领先的电动汽车市场,随着汽车行业转向电动汽车和自动驾驶汽车,中国很可能将占据主导地位,智能网联电动化在20年内使得我国的交通面貌焕然一新。

同时,随着ICT与汽车的深度融合,将铸造“1+1>2”的影响,智能网联电动化的影响将远远超出汽车和通信两个行业本身。

3、智能网联汽车将面临五大改变

1)智能网联汽车要成为持续创造价值的平台,好比智能手机之于传统手机的变革;

2)从出行方式和习惯上,用户从拥有汽车转变为拥有+出行服务;

3)车内娱乐系统与智能终端的产业链和生态相融合,打通手机、车机、家庭无缝结合;

4)从总线+分散控制到分布式网络域控制器,汽车从传统的上百个CPU、总线,转变为计算和控制的统一,未来汽车需要三个CPU即自动驾驶的大脑CPU、娱乐系统共享的CPU和整车控制的CPU;

5)从Safety到Trustworthy,整个智能汽车要从传统的人身安全到可信的安全层面。

最为重要的是,在本次论坛上华为提出在车联网和电动化领域的四大布局,从芯片模组、平台、计算能力、以及生态圈四大方面,着力打造基于ICT技术的,面向智能网联汽车的增量部件供应商。

本次上海车展论坛上,华为的智能网联汽车战略备受关注,主要原因是未来车联网V2X技术实现的关键环节为通信技术的融合,华为作为ICT行业领导者的角色不容忽视。

我们认为华为车联网战略规划的落地,将有效推动车联网V2X的技术进程,加速商业化落地,为通信和汽车产业的融合提供更前沿的技术演进支持。

四、车联网渗透率有望快速提升

华为早在2018年6月分举办的MWC大会上,首次对外解读C-V2X车联网战略,并发布首款RSU商用解决方案,坚定车联网产业以及车路协同领域布局。

在MWC上海2018大会上,华为无线LTE产品线总裁兼中国智能交通产业联盟副理事长熊伟发布了全球首款支持Uu+PC5并发的RSU产品,也是华为在C-V2X车联网领域推出的首个商用产品。

从华为车联网战略合作方来,整车厂商占据了大比例。自最早华为发布车联网相关产品,首批合作的也均为汽车厂商,从这一趋势不难发现,车企对基于车联网和无人驾驶技术的智能网联汽车产品迭代迫切渴望。

一方面是无人驾驶为汽车行业发展的终极目标,面对车联网V2X技术的推进,5G时代的到来,均为智能网联汽车产品的迭代加速;

另一方面,2018年汽车销量首年下滑,为新一代汽车产品需求提供助燃剂;最后类比智能手机演进过程的行业大洗牌现象,给车企和造车新势力企业加剧紧迫感。

汽车迭代洗牌期来临,车企早投入换取先发优势,将大幅提升车载端联网渗透率。

类比智能手机的发展,11-12年手机销量增速下滑的同时,智能手机占比迅速攀升,且4G网络加速了智能手机的更新迭代,也同时迎来了手机行业大洗牌。当前汽车行业发展阶段可类比智能手机时代,整车厂有望谋求先发优势,推动车联网渗透率提升。

我们认为从当前各厂商的推动车联网力度来看,行业正处于联网渗透率加速提升期,而华为车联网战略的高调落地,给了行业发展的强心剂,同时中国移动和华为的战略合作更是强强联合,有利于对V2X通信协议标准的落地。

华为作为车联网V2X产业的聚合者,随着生态圈的逐步完善,有望形成共同推动行业发展的核心力量。

文章内容为华泰证券TMT研究团队在进门财经路演核心观点