央行出手，定向降准！

来源：综合经济日报-中国经济网、中国证券报

五一小长假后首个交易日，两市大幅低开，沪指盘初即失守3000点，随后进一步下挫，盘中失守2900点，一度大跌超6%，创业板指盘中跌超8%，两市飘红个股仅100余只，两市超1000股跌停。

截止收盘，沪指报2906.46点，跌幅5.58%，深成指报8943.52点，跌幅7.56%；创指报1494.89点，跌幅7.94%。沪深两市全日成交6579.11亿元。

央行出手！盘前30秒定向降准

6日开盘前，央行宣布，决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

中国人民大学重阳金融研究院副院长表示，

此次降准为真正意义上的定向降准。

此次降准也有助于农商行回归本地、回归本源。2018年12月中央经济工作会议就提出，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。

此次降准有助于中小银行发展。定向降准进而实行差别化的存款准备金率，有助于推动中小农商行稳健发展，推动多层次、广覆盖、有差异的银行体系形成，进而更好地服务民营和小微企业。

本次央行在股市开盘前30秒宣布降准，的确十分罕见。中信证券研究所副所长明明指出，本次宣布定向降准有两个特别时点：

一、少见的早上盘中宣布降准。

二、少见的5月降准。一般而言，类似降准的货币政策操作往往公布于非交易时间，很少在上午的交易时间发布。定向降准的“意外”到来很可能出于平抑市场波动的考虑。就实施的时点来看，2012年后央行从未在5月份实施降准，虽然前期已经对中小银行实行较低存款准备金率政策框架进行了多次讨论，但本次降准仍然十分突然。考虑到内需边际放缓，外部环境不确定性增加，经济复苏动力有所减弱，本次定向降准更加凸显了政府逆周期调节的决心，平抑实体经济和金融市场波动。

在降准消息的刺激下，银行股异动拉升，青农商行冲击涨停，青岛银行、紫金银行、西安银行、郑州银行等亦有抬头迹象，一度带动股指跌幅有所收窄。不过，依旧难以抵挡A股下跌趋势。

千股跌停再现，科技股成重灾区

个股方面，两市上涨个股不足百家，下跌个股超过3000家。随着指数不断下挫，跌停个股不断增加，临近尾盘，两市跌停个股不断增加，最终跌停个股定格在1030家。

“会计差错”近300亿的康美药业收监管函，连收两个跌停板；陷“天价留学门”风波的步长制药早盘跌停，董事长赵涛称女儿留学资金来源无关公司。

值得注意的是，下午14点10分开始，中国石油、中国石化、建设银行等超级权重股开始拉升，中国石油盘中一度翻红，而随着这些超级权重股的拉升，沪指跌幅收窄至6%以内，此前上证指数一度跌超6.5%。

板块方面，证券板块领跌沪深两市。前期大热的科技股成为调整重灾区，通信、计算机、半导体等板块跌幅居前。

人造肉概念股逆市走强，双塔食品、哈高科、维维股份、丰乐种业等多只个股涨停。

避险情绪升温，黄金股逆势走强，东方金钰、园城黄金、西部黄金大涨逾6%，山东黄金、赤峰黄金、中金黄金等跟随上涨。

北向资金方面，上午资金持续净流出，午后趋势有所放缓。据东方财富数据，沪股通和深股通的北向资金6日分别净流出30.72亿元、21.16亿元，合计净流出51.88亿元。

外围因素或是此次重挫推手

今天市场重挫，主要源于外围因素的影响。实际上，外围环境的变化，打乱了不少机构的阵脚。

“5月第一个交易日，市场环境变化较大，关注的焦点都变了。这个事我们内部还没有统一意见。五一期间我们策略团队还在加班做PPT，现在尴尬了，需要重新做。”一位机构人士告诉记者。

一位公募基金经理也表示，市场短期变动很大，需要谨慎。本周很关键，需要看一下外围因素的演变。

此外是业绩或不达预期，上述私募基金经理表示，从一季度A股上涨的速度和空间来看，市场对于业绩底的预期还是太高了，至少从一季度报来看业绩并没有太明显的改善，而若要等到7-8月份中报业绩出现，恐怕目前场内的存量资金是没有这个耐心的。另外，今年业绩有确定性的板块也屈指可数，除了猪肉、白酒等少数几个，其他行业短时间还看不到。

机构：短期需等待，不宜冒进

4月，A股市场先扬后抑，各大指数震荡加剧，投资者对本轮行情前景的分歧也在加大。

如今5月已经正式开启，展望后市，申万宏源证券认为，前期过度乐观的投资者需要对预期重新定位，因而短期市场仍需等待。但从该机构对当前市场回调驱动力和后续变化的梳理来看，5月基本面验证是稳定人心的关键，而市场对流动性的悲观预期可能在5月有所修复。

安信证券表示，市场在节后可能存在一些技术性反弹或反抽的交易性机会，但在外部环境没有出现显著超预期利好前提下，这个阶段整体不宜冒进，未来一轮行情发动的引擎可能来自改革预期驱动，这留待未来观察。

中金公司则称，在政策基调微调、市场估值明显修复背景下，未来市场涨幅会趋缓。但考虑到整体估值仍不贵、盈利预期可能还会有所恢复，投资者对市场前景不宜过度悲观，结构性机会依然存在，可逢低吸纳能反映消费升级与产业升级趋势的质优龙头。

操作上，中信证券表示，建议拥抱价值，布局3条主线：首先是外资偏好、地产销售、通胀预期等逻辑支撑下的大消费板块。其次，金融板块依然有底仓配置的价值，特别是银行。另外，国企改革进程明显加速，建议持续关注。

中金公司指出，5月底即将迎来MSCI对A股“第二次扩容”，根据估算，将有约40亿美元(200亿至300亿元人民币)的资金在5月底左右进入A股市场。

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（来源：工银瑞信基金的财富号 2019-05-07 18:15） [点击查看原文]