【财通早八点】2019.5.13周一

财 分 享

什么是棘轮效应？

是指人的消费习惯形成之后有不可逆性，即易于向上调整，而难于向下调整。尤其是在短期内消费是不可逆的，其习惯效应较大。这种习惯效应，使消费取决于相对收入，即相对于自己过去的高峰收入。消费者易于随收入的提高增加消费，但不易于收入降低而减少消费，以致产生有正截距的短期消费函数。这种特点被称为棘轮效应。

财 聚 焦

1、上证报：九号机器人有限公司科创板受理的最新状态为“中止”。4月上旬，九号智能将投资者持有的优先股转为普通股。根据相关要求，需增加一期审计，公司申请中止审核以完成加审工作。梳理科创板受理企业问询函及回复发现，过往存在多次股权转让的公司，均会被问询函重点关注。

2、证监会：证监会主席易会满11日在中国上市公司协会2019年年会时表示，中介机构若与上市公司串通违规，一案双查绝不姑息；上市公司大股东和董监高必须牢牢守住四条底线；要探索创新退市方式，实现多种方式的退市渠道，对严重扰乱市场秩序的一退到底；继续保持IPO常态化，提高工作透明度等等。

3、MSCI：MSCI5月半年度指数审议结果将于北京时间5月14日5时在官网公布，首批扩容名单将公布。按计划，5月份A股纳入比例首批从5%提高到10%，5月14日（周二）公布新纳入名单，增量资金令人期待。

4、统计局：一季度我国社会消费品零售总额达97790亿元，同比增长8.3%，其中，3月份增长8.7%，增速比1-2月份加快0.5个百分点，为近半年新高。一季度，最终消费支出对经济增长的贡献率达65.1%。

财 新 闻

一、宏观经济

1、国资委秘书长彭华岗：最近国务院国企改革领导小组刚刚研究了第四批混改，新一批混改名单包含一百多家国企，可能很快就要公布。目前中央企业混改占比约70%，去年中央企业和地方国有企业进行混改的企业达到了2880户。

2、海通证券荀玉根：本轮调整的性质是牛市第一波上涨后的正常回撤，主因是估值修复后基本面暂难接力，中美贸易谈判反复让调整更艰难。参考历史，回撤期市场往往回吐前期上涨点位的六成多、耗时1-2个月，目前调整时空和形态还不够。牛市大格局未变，坚定信心。急跌后反抽很正常。

3、中办、国办：印发《国家生态文明试验区（海南）实施方案》。通过试验区建设，确保海南省生态环境质量只能更好、不能变差。到2020年，试验区建设取得重大进展，以海定陆、陆海统筹的国土空间保护开发制度基本建立。

4、券商中国：据悉，科创板后续还将加入一些新的准入条件，有些投资者只能临柜开通科创板权限。已开通权限的投资者也将进行全面核查，不符合投资者适当性监管要求或者提供虚假信息的投资者，监管要求各券商拒绝为其提供科创板股票交易相关服务。

5、参考消息网：据悉，中国投资者正日益远离美国科技初创企业，并将资金转移至东南亚和印度的公司。专家认为，美国外国投资委员会加大审查力度是投资撤离的一大原因。

二、股市盘点

1、财经早餐：从3月12日首次开审以来，截至5月10日，证监会第十八届发审委已审核企业27家，有25家过会，过会率高达92.59%。

2、证券时报：五一假期后首个交易周，北上资金净卖出174.1亿元，创历史第二大单周净流出纪录。北上资金持有钢铁行业的股份数量已经连续五周减少。荣盛发展、新宝股份、迈锐医疗等获北上连续六周加仓。

3、中证报：随着市场波动明显加大，首批7只科创主题基金已“悄悄”建仓，部分次新明星基金也快速建仓。此外，上周公募基金整体仓位也有所提升。基金人士表示，对后市继续偏乐观，相关政策调整、企业盈利改善等积极因素均是强力支撑。

4、上证报：截至目前，沪深两市今年共有166家公司推出10送转5股及5股以上的分配预案。分析人士指出，高送转更多的是数字游戏，转增股份后，股本增加了，业绩也摊薄了。没有业绩同步支撑，对高送转的炒作，最终是一地鸡毛。

5、经济日报：今年以来，上市公司购买理财的热情大不如前。截至5月12日，共有859家上市公司持有各类理财产品，规模合计4317.16亿元，持有理财产品数量6582个，与去年同期相比规模和数量均明显下降。

6、财经早餐：本周，限售股解禁数量达68.19亿股，解禁市值达925.31亿元。限售股解禁数量超5亿股的公司有4家，其中巨人网络（15.97亿股，297.57亿元），第一创业（15.84亿股，103.27亿元）解禁数量超10亿股。

7、欧菲光：公司及公司全资子公司深圳欧菲创新、南昌欧菲华光与南昌高投建筑签署《增资扩股协议》。目前，公司已向南昌欧菲华光增资2.1亿元，并收到南昌高投建筑向南昌欧菲华光的增资款4.9亿元。增资完成后，南昌高投建筑持有南昌欧菲华光48.928%的股权。

      三、资本动态

1、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8118，涨0.1598%，周跌1.12%；人民币中间价报6.7912，跌0.3650%，周跌0.93%。

2、上股交：挂牌企业总数9860家，其中N板224家，E板452家，Q板9184家。挂牌企业比前一周多3家。

四、国际资讯

1、上周五，道琼斯涨0.44%，至25942.37点，周跌2.12%；标普500指数涨0.37%，至2881.4点，周跌2.18%；纳斯达克涨0.08%，至7916.94点，周跌3.03%。

2、上周五，英国富时100指数跌0.06%，至7203.29点，周跌2.40%；德国DAX30指数涨0.72%，至12059.83点，周跌2.84%；法国CAC40指数涨0.27%，至5327.44点，周跌3.99%。

3、上周五，COMEX 6月黄金期货收涨0.2%，报1287.40美元/盎司，周涨0.5%。

4、上周五，WTI 6月原油期货跌0.06%，报61.66美元/桶，周跌0.45%；布伦特7月原油期货涨0.33%，报70.62美元/桶，周跌0.32%。

     五、行业观察

1、光明网：青岛港新研发的机器视觉集卡防吊起系统，作为亚洲首个全自动化码头，首次实现了陆侧全自动收箱作业。以往，集卡车司机需要停顿1分钟，等待操控人员确认，如今，基本实现了“零待时”。

2、盖世汽车：据悉，多家公司发布联合声明，呼吁英国政府更积极主动地研发全国性的电动车快充网络。目前，英国只有数家电动车公共快充站（100kW或以上），由于特斯拉的Supercharger属于特斯拉车辆的专属充电设备，统计时被剔除在外。

3、贵州茅台官方微博：网易公司CEO丁磊率队到茅台集团参观访问。丁磊表示，未来希望有机会能够与茅台一起合作，用工匠精神，建设好整个爱酒人士的圈子和社区文化，把最好的产品服务给大家。

4、36氪：eBay在英国的伍尔弗汉普顿开设了一家实体概念店。据了解，该实体概念店已经引来接近40家中小企业报名。该模式将在当地实验一个月，主要测试实体商店如何跟线上零售进行协调工作。

5、北京商报：LVMH正式宣布和蕾哈娜合作创立奢侈品牌FENTY，新品牌的logo也同步公开。FENTY将会是自1987年以来，LVMH旗下第一个从零开始的创业品牌，而蕾哈娜则将成为LVMH首位黑人女性创意总监。

六、产业数据

1、中新网：中国凭借近几年在“互联网 ”“大数据 ”的融合创新，积累了丰富的数据资源，目前中国的大数据产业相关人才数量占比全球最高，达59.5%。其次为美国，占比22.4%。

2、人民网：两年时间，中国铁塔在雄安新区建设塔类项目1500余个，完成170余个5G基站建设，并率先在国内开通5G室分，为智慧城市建设、5G高效布局解决了技术瓶颈。

3、《日经亚洲评论》：截至今年3月，过去10年，1679家亚洲公司的市值增至原来的10倍以上，占全世界所有“十倍股”企业数量的一半以上。这一数字不包括中东、中亚或日本的企业。其中，中国以334家十倍股公司位列第二。

4、联合国粮食及农业组织：2019年，世界谷物产量将达创纪录的27.22亿吨，同比增长2.7%。2019年世界谷物利用量预计也将创下新高，将上涨1.5%。全球谷物消费量预计将增长1.1%，大米的消费增速将更快，粗粮的需求更为强劲。

5、我的钢铁：最近一周，国内现货钢价综合指数报收于149.77点，较上一周下跌0.41%。原料价格上涨导致钢材成本上升，现货价格下跌，钢厂利润压缩，但产量依旧保持高位，短期钢价仍将偏弱运行，原料涨价空间不大；预计本周盘面钢价震荡下跌，现货价格弱势运行。

6、北京市卫健委：截至2018年底，全市注册护士总数12.4万人，较2015年增长8.8%；全市每千人口注册护士数5.74人，医院医护比达到1:1.33，均位居全国前列。

财 知 道

√  凭借对5G板块精准判断及提前布局，财通价值动量混合型基金（720001） 近半年、近一年以来业绩排名在同类100、98只灵活混合型基金中位列第1、第3；财通成长优选混合型基金（001480）近半年、近一年以来业绩排名在同类161、140只偏股混合型基金中排名第4、第7；

（海通证券2019年3月31日发布的《基金业绩排行榜》）

√  业内首批践行可持续投资的基金公司，财通ESG100指数增强基金（000042）超额收益领跑，近一年超额收益在71只指数增强型基金中排名第9。荣获《证券时报》《中国基金报》3月21日联合颁发的中国基金业英华奖“2018年度最佳指数增强基金”。

（海通证券2019年4月2日发布的《基金超额收益排行榜》）

基金有风险，投资需谨慎。

公 司 简 介

财通基金管理有限公司由财通证券股份有限公司、杭州市实业投资集团有限公司和浙江瀚叶股份有限公司共同发起设立（基金公司与股东业务隔离）。目前公司拥有公募基金管理、特定客户资产管理、QDII、受托管理保险资金投资管理等业务资格。截至2019年2月末，财通基金累计资产管理规模近2000亿元。

作为一家公募基金公司，财通基金以资产管理的核心为本源，坚信投资研究是核心竞争力，坚持为投资者创造价值，力争满足客户多元化全方位的理财需求，致力于成为中国资产管理行业的特色标杆。

银河证券基金研究中心3月31日发布的《基金管理人股票投资主动管理能力评价汇总表》显示，财通基金股票投资主动管理能力今年以来位列业内第2/108，过去五年位列业内第7/69。

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投资有风险 选择需谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。敬请投资者注意投资风险。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》和《招募说明书》。

（来源：财通基金的财富号 2019-05-13 09:23） [点击查看原文]