1、全球市场资讯（05.06-05.10）
国际：
1. 全球制造业PMI逼近荣枯线
世界贸易组织（WTO）4月2日发布报告，2019年全球贸易增幅将较2018年回落0.4个百分点，至2.6%。而CPB荷兰经济政策分析局最新的统计数据显示，今年1-3月世界贸易量环比下滑1.8%，创2008年金融危机以来的最差表现。
2. 欧盟再次下调GDP预期
欧盟委员会5月7日依照惯例发布了春季经济预测报告。报告中，欧委会再次下调了2019年与2020年欧元区和欧盟的经济增长预期。欧盟与国际货币基金组织都预计，欧元区的19个国家，2019年GDP的增速为1.2%，2020年预期为1.5%；而欧盟28个成员国2019年的增速为1.4%，2020年则为1.6%。
报道称，此次预期与2019年2月初公布的预测（GDP将增长1.3%）相比略微下调0.1%。
3. 美瞄准非石油产业宣布制裁伊朗新措施
当地时间5月8日，在伊朗宣布暂停履行部分伊核协议内容之后，美国总统特朗普发表声明，宣布签署行政令，对伊朗的铁、钢、铝、铜等产业进行制裁。美伊关系继续恶化，中东形势不稳定性加剧。
国内：
1. 4月多项经济数据公布
2019年4月新增人民币贷款10200亿元；新增社会融资规模16500亿元；M2同比增8.5%，M1增速2.9%；外汇储备30949.53亿元；CPI同比2.5%，PPI同比0.9%；财政性存款增加5347亿元，比上年同期少增1837亿元；进出口总值2.51万亿元，增长6.5%，其中，出口1.3万亿元，增长3.1%，进口1.21万亿元，增长10.3%，贸易顺差935.7亿元，收窄43.8%。
2. 央行本周投放500亿元
本周开展500亿元逆回购操作，因本周无逆回购到期，本周实现净投放500亿元。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平。
3. 完善促进集成电路和软件产业支持政策
国务院李总理5月8日主持召开国务院常务会议，部署推进国家级经济技术开发区创新提升，打造改革开放新高地；决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策，吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。
4. 央行将对中小银行实施优惠存款准备金率
央行周一发布消息称，5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元。
2、农银汇理观点
股票市场：
上周上证指数下跌4.52%，沪深300下跌4.67%。
保持耐心，防守为上。近期一季报最终披露结果显示，虽然整体A股利润增速相较于2018年报均有明显反弹，但金融和消费等权重蓝筹板块，依然是一季度乃至上半年A股业绩基本面的“压舱石”，叠加今年5月MSCI扩容以及养老金、险资等长期资金配置入市的影响，或仍具备较强的防御配置价值。
另一方面，从扣非净利润增速角度来看，通信、IT服务、医疗器械、生物医药、军工、中游专用设备制造等行业的基本面也已经出现了明显的改善，其中创业板（剔除温氏股份）一季度的扣非净利润增速已回升至7%左右，因此科技成长高端制造类行业依然是下半年最重要的配置方向之一。
考虑到成长股基本面接力或仍需时间印证，同时宏观政策从“强主动”步入平稳期，此外，科创板的加速开板对股市流动性或有一定扰动，我们认为5月需要保持耐心，等待接力，配置上以金融、消费（包括农牧在内）、沪深300、上证50、中证100等蓝筹白马的防守组合为主，同时布局通信、IT服务、医疗器械、生物医药、军工、中游专用设备制造等核心科技股。主题上则继续关注上海主题以及国企改革。
债券市场：
4月信贷增量同比下降，但其实增量的变化一直在改善，而这改善对GDP增速起拉升作用。上周长端收益率小幅下行，原因是接近阻力位后，4月数据力量不足。外需压力下，货币政策又有微调迹象，短期内情绪利好。但内需仍在提升，可能引起行情反复，预计债市行情震荡。
（来源：农银汇理基金的财富号 2019-05-14 11:26） [点击查看原文]
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