为对冲税期等因素的影响,2019年5月14日人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,比当日到期量多440亿元。今日不开展逆回购操作。
(来源:中国人民银行公开市场业务操作室,2019/5/14)
今天我们就来说说SLF、MLF和TMLF
SLF、MLF、TMLF由于全称佶屈聱牙,所以又被广大投资者戏称为“酸辣粉”、“麻辣粉”、“特麻辣粉”,当听到央行进行SLF、MLF、TMLF操作时,可以简单的理解成央行又“放水”了。
说好了?
我们今天说的此SLF非彼酸辣粉,此MLF非彼麻辣粉。
SLF全称常设借贷便利(Standing Lending Facility),是央行在2013年创设的流动性调节工具,为满足金融机构期限较长的大额流动性需求。
降准降息释放流动性副作用较大,一旦释放则无法对流动性进行有效控制。
SLF则可以根据市场情况抽紧流动性。你吃慢点!
SLF发放对象主要为政策性银行和全国性商业银行。发放过程如下:
SLF合格抵押品有国债、央行票据、国开行及政策性金融债、高等级公司信用债,央行会有一定抵押率来控制风险,期限一般为1-3个月。
MLF全称中期借贷便利(Medium-term Lending Facility),于2014年9月由中国人民银行创设,发放对象与SLF一致,与SLF最大的区别就是期限长点。
MLF期限为3个月,临近到期可重新约定利率并展期,合格抵押品也主要为国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券等。
央妈通过MLF放水,是希望推动贷款回升,并对三农和小微贷款有所倾斜,刺激经济增长。
TMLF全称是Targeted Medium-term Lending Facility,
是定向中期借贷便利的意思。
TMLF操作方式和MLF类似,但是升级版,
具体以下几个要点
1
大型商业银行、股份制商业银行和大型城商行,如符合宏观审慎等要求的均可向央行申请。
2
TMLF利率比MLF优惠0.15%,目前为3.15%,
这样使银行获得更合理的风险收益比,提高银行放贷的积极性。
3
TMLF具有定向性,引导金融机构对小微企业、民营企业等重点领域的融资支持。
4
申请TMLF的机构在获得央行资金后,需要具备进一步增加小微企业、民营企业贷款的潜力。
5
TMLF借款期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,这样实际使用期限可达到三年。
所以,TMLF相当于期限更长、利率更低、投向更明确的MLF,
有助于缓解小微企业、民营企业的融资压力。
来碗酸辣藕SLO?
SLO属于超短期的逆回购。
央行向市场放水一般有两种方式,一种是“买卖”,一种是“借贷”,上面说的酸辣粉和麻辣粉就是通过“借贷”,回购则属于“买卖”。
每周二、周四,央行一般都会进行公开市场操作,目前最主要的是回购操作。
回购操作分为正回购和逆回购。
正回购如下:
正回购即央行向一级交易商卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购为央行从市场收回流动性的操作。
逆回购如下:
逆回购即央行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为,逆回购为央行向市场上投放流动性的操作。
正回购是央行把钱从银行那里抽走,逆回购则是央行主动借钱给银行。
SLO为超短期的逆回购,以7天期以内为主,遇节假日可适当延长操作期限,采用市场化利率招标方式开展操作。
好了,菜都上齐了,客官慢用记得买单哦~
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(来源:天天基金财富号的财富号 2019-05-15 09:37) [点击查看原文]
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