周度观点05. 20 | 万家潜力价值

银行估值便宜，预计相对收益明显

万家潜力价值灵活配置混合关注银行、TMT等板块。

上周银行跑平大盘，主要是受外部冲击和内部经济下行压力影响，目前银行18年银行估值已不到1倍，19年估值0.86倍，因此银行的性价比非常高，银行一季度是业绩高点，二季度是股价高点，近期由于风险偏好下降，流动性边际收紧，预计银行板块的相对收益会非常明显。

TMT板块方面，上周TMT整体表现疲弱，四个行业均跑输主要指数。

就行业内部而言有所分化，华为供应链“备胎概念股”表现相对强势，而对外依存度较高的公司调整较多。

后市展望

短期华为将对科技股风险偏好产生一定打击，基本面角度存在一定不确定性，对于短期业绩可能产生负面影响；但是从中长期角度来看，更加确认了中国要走自主可控、掌握核心技术的科技强国之路，对于相关产业的扶持力度会进一步加强；整体而言我们前期观点得到印证，短期来说行业仍有一定能够压力，长期继续看好自主可控和国产芯片等方向。

复杂国际形势的变化，将成为后续一个月市场的主要驱动因素。而国内政策，表现出了较高的定力，并没有推出较为明显的应对手段。因此，资本市场的避险情绪很可能会进一步加大。

数据来源：Wind，截至2019.5.19。

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（来源：万家基金的财富号 2019-05-21 15:00） [点击查看原文]