Meike Bliebenicht
汇丰环球投资管理多元资产
高级产品专家
Meike是伦敦汇丰环球投资管理旗下环球多元资产策略的高级产品专家。她与投资组合管理团队紧密合作，为多项环球多元资产产品担任对外发言人，代表团队发表投资观点和策略。她的职责亦包括制定和支援多元资产产品和业务策略，以及有关零售客户与机构客户关系的工作。
在2010年加入汇丰环球投资管理前，Meike分别在伦敦和法兰克福的摩根大通资产管理任职7年，最后担任的职位为多元资产和股票高级产品专家，专门制定复杂的欧盟可转让证券集合投资计划(UCITS)投资策略。在此之前，Meike曾在汉堡的Berenberg银行 工作，负责投资组合管理及客户关系管理。她拥有16年业内经验。Meike持有法兰克福金融管理学院的Diplom-Bankbetriebswirt学位。
李威汉
汇丰亚太股票(日本除外)
专注波幅基金首席基金经理
李威汉是亚洲（日本除外）股票团队的联席董事和高级投资分析师，自1996年起一直在业内工作。他于2006年加入汇丰前，曾在Fox-Pitt, Kelton担任副总裁和亚洲银行分析师。李威汉持有英国赫尔大学的经济和会计学理学士学位。
汇丰集团环球投资管理团队拥有由本地专家组成的全球网络。遍及26个国家及地区的约600名投资专家，专注于依客户需求提供可持续的资产管理方案，旗下管理超过4500亿美元资产总值。
他们在为客户打造汇丰智造的投资产品时，到底有什么初心和秘诀？
今天，让我们来对话两位投资专家，走进他们的世界。
Q．能否请您分享基金的幕后故事？在创建产品的时候，汇丰环球投资管理有什么样的初心？
Q．作为投资专家，您的团队是以什么样的策略来实现你们的初心，帮助客户捕捉全球投资机会？
2008年，世界刚刚经历了全球性金融危机，发达经济体陷入衰退。我们的投资团队对于散户投资者的脆弱程度感到震惊，特别是那些以投资本土资产为主的投资者。本土偏好使客户的投资组合面临高度的集中风险。随后，我们开始与零售银行业务的同事展开合作以获得有关投资者需求的持续反馈。我们共同完成了全面的调查。调查结果表明，投资者希望获得与个人风险取向相符的投资管理方案。并且，他们希望受惠于全球金融市场中的机遇，但也担心某些高风险资产会在中短期内大幅回撤。 针对这些客户需求，环球智选系列投资组合应运而生。
2015年，中国股市及香港股市进入大牛市，股民疯狂炒股。恒生指数更曾在3月底至4月底一个月内升逾四千点，被誉为「港股大时代」。但是到2015年7月上旬，希腊再度引发欧债危机，重创中港股市。接着到 8月，人民币突然贬值，投资者对中国经济放缓产生忧虑，触发全球股市下跌，恐慌指数曾升至逾53。2015年除了中国股市大幅波动、港股表现强差人意之外，美股三大指数亦同告下跌，结束六年牛市，被市场笑称是「有波幅无升幅」。
当时，市场充满不确定性，加剧市场波动。除了各国经济复苏步伐不一外，货币政策亦呈现两极分化：美国利率恢复正常化，欧洲则维持量宽措施。在这欠缺方向及充满波动性的环境下, 专注波幅的策略更能展示其重要性。我们适时推出汇丰亚太股票（日本除外）专注波幅基金，认为专注波幅策略在部署股票投资之余，亦可应对短期不确定因素的影响。
Q．作为投资专家，您的团队是以什么样的策略来实现你们的初心，帮助客户捕捉全球投资机会？
近年来，多元化投资越来越火，因为这种策略不仅能使投资者享受到全球金融市场中的机遇，同时也能分散投资风险。这种策略还能够根据投资者的总回报或收益目标构建投资组合。我们的多元化投资组合投资于种类繁多的资产类别，包括股票、债券和上市房地产，覆盖全球主要发达市场和新兴市场。
作为多元化投资组合管理人，我们通过资产配置构建流程，在一个投资组合中有效地结合不同的资产类别、地区和货币。在多元资产的领域，资产配置是投资组合回报与投资组合风险的主要决定因素。随着时间的推移，投资环境和我们的市场展望发生变化，对资产类别风险与回报状况的预期也会随之发生变化。随着金融市场不断发展，可能会出现新的投资机遇。为了确保每个环球智选投资组合能够始终保持适当的定位并匹配各自的风险特征，我们定期评估和调整策略性资产配置（SAA）。例如，我们最近在投资组合策略性资产配置中新增了一个资产类别：高流动性另类投资。通过战术性资产配置（TAA），使投资组合的配置体现我们对资产类别、地区、板块或货币的短期偏好。我们近期的一些仓位选择包括在投资组合的股票仓位偏好中国A股，以及在债券仓位战术性超配本币计价的新兴市场债券。
一旦我们确定了理想的资产配置，我们必须确保以具有成本效益的方式达成资产配置目标。我们的投资组合执行可以选择多种投资风格：传统被动策略、另类加权体系和主动策略。例如，我们目前大部分股票投资敞口都是使用被动投资工具。在固定收益方面，我们目前倾向于主动管理策略，因为这种策略能让我们更佳地调整对资产类别中某些子板块的风险敞口。例如，在全球高收益债券和新兴市场债券中，我们侧重于较高质量的债券。我们通常以持有汇丰管理的基金来执行投资组合风险敞口。使用汇丰旗下基金的好处是能够提高治理水平。我们对本公司的投资团队及其流程瞭如指掌，并能够全面即时地了解所有持仓和策略。
我们团队的主要秘诀就是专注波幅策略。这一策略可说是「质量兼备」。本策略的参考表现指数 摩根士丹利所有国家亚太区(日本除外)美元净指数包含超过1,000只股票，我们的投资团队会先考量股票的流动性及市值, 并以估值相对盈利能力的吸引程度排名，聚焦于排名约首300的具投资吸引力的股票。并组成一个波幅较低的投资组合，以分散投资组合风险。同时，分析个股的基本面，找出具备盈利能力可持续性的股票，最后精挑细选出60至90只股票建构投资组合。
此策略的目标在于提供较参考表现基准波动性为低的投资组合，可说是为投资者在波动市况下带来的一大福音。我们相信，股票市场效率明显低下，为主动管理带来了各种机会。过度的波动也意味着股票经常被错误定价。因此，投资团队的重点聚焦在个股的基本面，通过投资估值具吸引力的优质公司，为投资者网罗亚太区(日本除外)股票市场的投资机遇。
优质公司通常具以下特色：波动性相对较低、在市场不同周期均能实现增长潜力、及盈利能力相对估值具吸引力等等。俗话说：「工欲善其事，必先利其器。」我们的环球研究数据库包含了汇丰环球投资管理位于世界各地分析师所作的公司研究，通过其过滤功能和搜索引擎，可轻易搜索到分析师对不同行业及个股的研究结果，有助投资团队作出正确的投资判断。
Q．2019年有什么投资心法？
在2017年市场意外表现平静之后，2018年的市场波动性回归到正常水平。从目前的政治和经济环境来看，我们认为未来12个月可能出现进一步的波动。 因此，我们认为，维持多元化投资、保持对广泛资产类别的敞口、考虑您愿意承担且能够承担的风险水平，与以往一样至关重要。通过这种方式，您可以在中长期内持续投资，并安然度过激流险滩。
我会说，「专注波幅优选，首选亚太股票」。
就资产类别而言，我们仍然看好亚洲股票市场在2019年的表现。贸易壁垒仍然是亚洲经济体的主要风险，但是经济增长进一步放缓及中美贸易协议谈判结果不理想的风险已较2018年大大降低。此外，近期美联储立场转趋温和及加息周期可能暂停的消息也对新兴市场起积极作用。其他潜在推动因素还包括全球贸易紧张局势有望迅速达成和解、油价持续下跌及中国推出减轻企业税负的改革措施。东盟方面, 由于此地区仍具劳工成本竞争力，且能受益于日益蓬勃的经贸活动，因此仍可吸引外商直接投资。
除了持续看好亚洲股票市场外，在股票配置中采用专注波幅策略还能有三大优势：较低波幅、较小跌幅、较佳风险调整后回报。既然投资者无法避免市场波动，不如挑选一个专注波幅的投资策略，有助于驾驭市场波幅，在市场大浪来时才能「乘风破浪」。
1. 中国证监会投资者保护局提醒您：充分了解投资风险，理性参与科创板投资。
2. 中国证监会投资者保护局提醒您：学习融资融券知识，提高自我判断能力。
风险提示
本文件作为本公司旗下基金的客户服务事项之一，不属于基金的法定公开披露信息或基金宣传推介材料。
本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考，既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。
基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。
本公司提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资人在购买基金前认真考虑、谨慎决策。
本文件的著作权归汇丰晋信所有，任何机构或个人未经本公司书面许可，不得以任何形式或者许可他人以任何形式对本文件进行复制、发表、引用、刊登和修改。
致客户重要信息
警告：本文件的内容未经中国或任何其他司法管辖区的监管机构审阅。建议您就相关投资及本文件内容审慎行事。如您对本文件的内容有任何疑问，应向独立人士寻求专业意见。
本文件由汇丰银行(中国)有限公司(“本行”)在 中国 经营受管制业务期间发布，并仅供收件人使用。本文件内容，不论全部或部分，均不得被复制或进一步分发予任何人士或实体作任何用途。本文件不得分发予美国、加拿大或澳洲，或任何其他分发本文件属非法行为的司法管辖区。所有未经授权复制或使用本文件的行为均属使用者的责任，并可能引致法律诉讼。
本文件没有合约价值，并不是且不应被诠释为进行任何投资买卖，或认购或参与任何服务的要约、要约邀请或建议。本行并没有建议或招揽任何基于本文件的行动。
本文件内列明的信息及／或表达的意见由汇丰银行(中国)有限公司提供。本行没有义务向您发布任何进一步的刊物或更新本文件的内容，该等内容可随时变更而无需另行通知。该等内容仅表示作为一般信息用途的一般市场信息及／或评论，并不构成买卖投资产品的投资建议或推荐，亦不构成回报保证。本行没有参与有关信息及意见的准备。本行对本文件内的信息及／或意见之准确性及／或完整性不作任何担保、陈述或保证，亦不承担与此相关的任何责任，包括任何从相信为可靠但未进行独立验证的来源取得之第三方信息。任何情况下，本行或汇丰集团均不对任何与您使用本文件或依赖或使用或无法使用本文件内信息相关的任何损害、损失或法律责任承担任何责任，包括但不限于直接或间接、特殊、附带、相应而生的损害、损失或法律责任。
本行及汇丰集团及／或其高级职员、董事及员工或持有任何本文件内提及的证券或金融工具（或任何有关投资）（如有）持仓，并可能不时购入或出售任何该等证券或金融工具或投资。本行及其联属机构可能在本文件内讨论的证券或金融工具（或相关投资）（如有）担任做市商，或作出承销承诺，或可能以委托人身分将该等投资项目售予客户或从客户购入，亦可能为该等公司提供或寻求提供投资银行或承销服务，或提供或寻求提供与该等公司相关的投资银行或承销服务。
本文件内含的信息并未根据您的个人情况审阅。请注意，此信息并非用于协助作出法律、财务或其他咨询问题的决定，亦不应作为任何投资或其他决定的依据。您应根据您的投资经验、目标、财务来源及有关情况，仔细考虑任何投资观点及投资产品是否合适，自行作出投资决定。您应仔细阅读相关产品销售文件以了解详情。
本文件内部分陈述可能被视为前瞻性陈述，提供目前对未来事件的预期或预测。此等前瞻性陈述并非未来表现或事件的担保，且涉及风险和不确定因素。该等陈述不代表任何一项投资，且仅用作说明用途。客户须注意，不能保证本文件内描述的经济状况会在未来维持不变。实际结果可能因多种因素而与有关前瞻性陈述所描述的情况有重大差异。本行不保证该等前瞻性陈述内的期望将获证实或能够实现，谨此警告您不要过度依赖有关陈述。无论是基于新信息、未来事件或其他原因，本行均无义务更新本视频所载前瞻性陈述，亦无义务更新实际结果与前瞻性陈述预期不同的原因。
投资有风险。投资者须注意，投资的资本价值及其所得收益均可升可跌，甚至变得毫无价值，投资者可能无法取回最初投资的金额。本文件内列出的过往表现并非未来表现的可靠指标，不应依赖任何此内的预测、预期及模拟作为未来结果的指标。有关过往表现的资料可能过时。有关最新信息请联络您的客户经理。
于任何市场的投资均可能出现极大波动，并受多种因直接及间接因素造成不同幅度的突发波动影响。这些特征可导致涉及有关市场的人士蒙受巨大损失。若撤回投资或提前终止投资，或无法取回投资全额。除一般投资风险外，国际投资可能涉及因货币价值出现不利波动、公认会计原则之差别或特定司法管辖区经济或政治不稳而造成的资本损失风险。范围狭窄的投资及较小规模的公司一般具有较大波动性。不能保证交易表现向好。新兴市场的经济大幅取决于国际贸易，因此一直以来并可能继续会受到贸易壁垒、外汇管制、相对币值控制调整及其他与其贸易的国家实施或协商的保护主义措施的不利影响。有关经济亦一直并可能继续受与其贸易国家的经济情况的不利影响。投资计划受市场风险影响，您应仔细阅读所有计划相关文件。
版权所有 汇丰银行(中国)有限公司2019。保留一切权利。未经汇丰银行(中国)有限公司事先书面许可，不得以任何形式或任何方式（无论是电子、机械、影印、摄录或其他方式）复制或传送本刊物任何部分或将其任何部分储存于检索系统内。
（来源：汇丰晋信基金的财富号 2019-05-22 13:40） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
