钱少了

3月以来，A股持续缩量。

本轮反弹，上证盘中见顶是4月8日，收盘见顶是4月19日。

创业板盘中见顶也是4月8日，但收盘见顶要比上证早了半个月，4月4日。

然而，上证的成交额早在3月7日即已见顶，5257亿，3月8日是相近的5256亿，4月8日创盘中顶的时候还是比较接近的5064亿，到4月19收盘创出本轮新高，但当日的成交额已跌至3151亿，少了整整40%！

创业板更极端3月12日，创下2126亿的本轮最高成交额（骑行客有文记录），几乎逼近了2015年历史记录。到4月4日，4月8日分别收盘和盘中见顶的时候，已经只剩下1500亿左右。

量在价先，缩量上攻是强弩之末的标志。

2007年从大盘冲上4300点后的530调整开始，上证的日成交额从突破2500亿跌至500多亿，少了80%！指数最多也就跌至3600点，调整幅度不到20%。

后来中石油上市，劫持大盘一路冲破6000点，但成交额仅有一天回升到2000亿以上，放出的还是阴线。换句话说2007年牛市的指数顶在10月，但成交顶早在5月即已出现，差了将近半年时间。

创业板2015年5月末6月初连续创出2000亿日成交天量的时候，冲击的是4000点；

2015年11月再次突破2000亿日成交时，徘徊在2800点；

而2019年3月再次来到2000亿，只剩下1700点。

这是一部量上不去，点位更是一路走低，泡沫烟消云散的凄惨史。

昨天，上证小涨1.23%，成交额却只剩下2000亿，相比两个月前，少了60%，还不如整整十二年前的那个5月。

创业板指小涨1.66%，成交额800亿，跌去了65%，缩量比上证还要厉害。

指数刚跌了百分之十几，人气差了大半。

把2019年的头三个月看作牛一，4月起至今一个半月看成回调，下面比较2005/2009/2014前三次的牛一回调缩量，看看我们如今在哪里。

2005年998点起步

7月27日突破60日均线

8月5日60日均线斜率向上

8月18日成交221亿

9月19日牛一最高点1220点，比熊市最低点高22%

10月14日跌破60日均线

11月14日成交最低点39亿，缩量80% ！

12月5日牛一回调最低点1080点，比熊市最低点高8%

2008年1820点起步

1月14日突破60日均线

1月16日60日均线斜率向上

2月16日成交1779亿，牛一最高点2389点，比起步高出31%

3月3日触达60日均线

3月16日成交额见底613亿，缩量65%

2014年牛一，

9月16日成交2377亿

10月9日见顶2389点

10月27日触达60日均线，成交见底1134亿，缩量50%

回望这三次牛一，2008-09年和2014年回调均没有踏破60日均线，2005年跌破60日均线近两个月后才迎来最低点，相比高位下跌了12%。

成交的缩量50%起步，2005年跌破60日均线的缩量则达到了80%！

同时，上证的2013年还有一次假牛一非常值得关注，从2012年的12月3日1949建国大底起步，

12月10日冲破60日均线

12月14日60日均线翻红

2013年2月4日成交1525亿

2月6日见顶2434点，上涨25%

3月13日跌破60日均线，此后开启长达15个月的底部震荡，期间成交额最低至不到500亿，缩量近70%！

但就在这段上证的假牛一当中，创业板的牛市（从2012年同一天的底部585点上涨到了2014年2月17日的1558点，上涨了167%）却是无比真切。

整个2013年，我也一直在市场中，直到2014年初更在主板的汽车、地产，2014年中在银行加上杠杆。

牛什么时候来不重要，重要的是知道现在离底的距离。

除了估值以外，从成交额和点位判断接近底部的指标：

跌破60日均线版本：

1. 从高位缩量70%，目前创业板已比较接近，上证还差10%

2. 牛一回调指数相对前一个低点高出10%，对应上证点位2700，创业板1320点。

不是过于贪心的，现在就可以拿上三五成底仓了。再提醒大家一句过去大半年来，我一直讲的，熊市最大的风险是空仓！别等到再次过了3000点，再去急急忙忙追涨！

CREFI华润信托公布的四月私募仓位，相比三月底的73.85%有所下降，但仍保持在了平均七成以上持仓。四月它们加仓的三大主力板块依次是银行、耐用品服装和食品饮料（白酒）。

银行的事，骑行客四月一开头就已说过，莫非不少私募也buy-in了这个观点？但一个半月后的今天，在成交额连续下挫，券商一路走低的对比下，银行的相对估值优势已不那么明显。

服装，冬令营的内容。倒是白酒，大家要注意，最近北向资金连续多日都在抛售，净流出达到了近37亿元，贵州茅台已连续11日净卖出，累计净卖出92亿，五粮液连续六日净卖出。散户千万别去做看了近期一两个月抗跌还有创新高，就去接盘的事。

买的最好时机，是被人唾弃，没人谈及的时候。

大股东增持和公司回购都是悄悄地，没人关注，暗度陈仓的最好。骑行客在4月的刊外文章当中公布的回购超3%的三十三星宿，至今刚好满一个月，其中相对公司回购成本 - 

溢价最低的5支股票平均仅下跌3.9%（当中有两只上涨，40%几率），

溢价最低的10支股票下跌6.2%（三只上涨，30%几率），

同期上证跌了11.2%（上涨的股票只有135只，9%的几率），

创业板跌了12.9%（上涨的股票只有77只，10%的几率）。

所有的三十三星宿中表现最好上涨最多的正是溢价第二低的，表现最差下跌最多的则是溢价最高的。

（来源：骑行夜幕的统计客的财富号 2019-05-22 14:57） [点击查看原文]