市 场 焦 点
• 上日G7货币相对美元普遍下跌，市场避险情绪在美国延后对华为的禁令后继续降温，美债息回升及美股涨近1%，表现最好为加元，最差则为日元。美/日如我们5月17日《每日快讯》预期，突破110关键水平后继续上扬，昨晚突破110.50并到达了我们的短线目标价，我们上调短线目标价至111并认为还有上涨空间，特别是市场期待下月G20峰会中美会谈成果。我们本周转为看弱加元，虽美/加暂未如预期上涨，惟我们仍然相信美/加有力上试1.35。另外，英镑继续受压，过去两周因跨派脱欧谈判没成果继续走弱，过去两周我们看弱英镑并吁买入欧/镑，两周累升3.12%，我们认为此上涨已大致完成，投资者可先兑现盈利，而MEX量化模型也确认此观点。
• 美国成屋销售略逊预期，四月份销售为5.19M (市场预期: 5.35M)，我们维持看弱美元。欧元区方面，本周四欧元区将有几项重要数据公布，包括制造业PMI及德国Ifo商业景气指数，投资者应重点关注数据对欧元走势影响，对此我们认为欧元区制造业PMI将从近月低位回升至48.3水平。另外，本周欧洲选举，投资者也应关注结果对欧元的影响。
• 澳、纽元因周初澳大利亚出乎预期的总统选举结果而扭转跌势，这也符合上周我们认为技术上超跌并可关注短线买入反转机会的观点，上日虽出现回调，惟我们因避险情绪消退而继续看好买入反转。
• 根据我们的量化模型，本周的建议组合为多头14.1% 澳/加、16.3% 欧/加及19.6% 纽/加，空头13.1% 加/瑞、17.9% 镑/瑞 及19.1% 镑/纽，利差为负向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周续涨0.42%，本周初至今回调0.36%。
• 油价没能跌破62.50水平，这也反映我们在5月17日《每日快讯》上调目标价至64 – 64.50的看法正确。根据OPEC月度报告，目前我们认为OPEC不会重新增产，故维持看好WTI，目前在低位买入仍是我们的偏好策略。原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并将支持油价，我们续看好原油，并重申短线回调将提供买入机会而投资者亦不应盲目造空，这在过去两个月已显示为十分有效的策略。另外，从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将继续收窄，这观点正在逐步兑现，并为我们看好 WTI 带来支持。
• 黄金因市场避险情绪降温而继续回调，短线技术上 1,274水平提供了重要支持，投资者可关注支持位买入，而形态上也正形成底部。在基本面我们重申，黄金需求将上升，而ETF、央行增持黄金以及本年因美联储不加息而利弱美元的主题，美债实际利率将进一步下跌，我们中线继续看好黄金并始终偏好于维持看涨。
• 投资者本周应重点关注德国制造业PMI、德国Ifo商业景气指数、欧洲央行货币政策会议纪录、日本全国核心通涨及美国核心耐久财订单。
摘 要
• CFTC数据显示，欧元、瑞郎、加元及澳元的空头处在极值，我们认为将续有资金流入。另外，美元及英镑的净多头也在极值，我们维持看空。
• 美/日再次到达目标价，投资者可先兑现部分盈利。
• 我们中线维持看好商品。
• 根据我们的量化模型，本周的建议组合为多头14.1% 澳/加、16.3% 欧/加及19.6% 纽/加，空头13.1% 加/瑞、17.9% 镑/瑞 及19.1% 镑/纽，利差为负向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周续涨0.42%，本周初至今回调0.36%。
风 险
• 美国政府再次推进加息步伐
• 升级及环球股市继续波动
• 美国上调欧洲入口汽车关税
• 欧元区经济增长未达预期，而美国经济再现强势
• 欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面
• 中国经济下行幅度较市场预期大
财 经 日 历
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（来源：MEXGroup的财富号 2019-05-22 15:02） [点击查看原文]
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