上个月持平
目前股市的宏观气象环境 多云
本月股市宏观晴雨指数读数为1
4月份数据看，货币环境维持宽松，信用融资、PMI和工业数据均有下滑，边际虽出现阶段性恶化，但趋势仍未突破前期以来的反复，整体评分未变；经济仍处于主动去库存的阶段，工业产品价格环比0.3%，延续前期反弹。本月出现变化的变量主要来自于先导型行业的变化，地产和汽车的销量均出现边际改善，开始出现企稳迹象（评分上调）；但与此同时通胀压力渐渐体现，将对下一阶段货币政策的空间形成挤压。
整体看，晴雨指数4月份仍然持平于1，指数与股市本月的脱钩主要来自于贸易事件超预期以及经济数据短期反复。4月份经济数据虽有反复，短期略有恶化，但宏观数据月间波动当属正常（如节假日因素导致3月份数据好，4月份回调），后续信用环境以及PMI是否持续恶化将会对下个月的指数起到重要影响，建议密切关注。虽然对近期市场造成较大冲击，但相比于去年内外交困的局面，年初以来政策面以稳为主，基本面仍未出现恶化，市场也不存在继续大幅回调的基础。
建议等待短期经济数据反复以及贸易事件两类风险逐步释放后，增持权益类资产。
栏目介绍：
为方便投资者能够直观了解宏观基本面数据情况对股市的影响如何，金鹰基金构造了一系列指标跟踪体系，减少市场情绪对投资者投资行为的影响。
回溯2007年以来的宏观经济晴雨指数，指数绝对数值的正负，对短期市场的波动有较强的指示意义。2018年2月份以来，受到贸易事件、资管新规、地方债务管控和棚改货币化收缩等各方因素的影响，信用环境、先导型行业和库存周期等指标的恶化，该指数2018年2月份以来持续回落至0或以下区间，指向权益投资环境处于雨或阴的状态。
而去年12月份开始指数略有回升，一开始主要是源自经济指标短期企稳（虽然偏弱但未有进一步下滑），开年以来随着社融、库存周期等变量的改善，指数在1月份重新回到0的区间，权益投资环境为多云。
附录：
为了明确的预判股票投资所处的阶段，集中跟踪短周期波动中更有意义的指标，减少情绪噪音的干扰，提高决策的客观性，我们编制跟踪了宏观晴雨指数，作为我们在策略上跟踪和预判市场的宏观基本出发点。
宏观晴雨指数由8大类指标合成，包括对短周期经济波动最具指示意义的6类敏感性指标；对政策具有警示意义的通胀情况；对经济状况进行验证确认的同步指标。
回溯了2007年以来的宏观经济晴雨指数，指数绝对数值的正负，对短期市场的波动有较强的指示意义。
结合指数的环比变化，可以定义股票投资的四种气象条件：晴（指数为正且趋势向上）、多云（指数为正但趋势向下）、雨（指数为负且趋势向下）、阴（指数为负但趋势向上）。
金鹰主题优势（210005）
（来源：金鹰基金的财富号 2019-05-23 15:26） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
