敲黑板、划重点 !

经济企稳+估值低位

量化增强+资深团队

博道叁佰智航股票型基金

A类:007470  C类:007471

5月21日 相约浪漫!

一、博道叁佰智航是一只什么样的基金?

1、产品要素

基金全称:博道叁佰智航股票型证券投资基金

基金代码:A类:007470;C类:007471

募集期:2019年5月21日—5月31日

风险特征:股票型基金,预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。

业绩比较基准:沪深300指数收益率95%+同期银行活期存款利率(税后)5%

股票投资比例:基金股票资产占基金资产的比例不低于80%

费率明细:管理费1.10%/年;托管费0.15%/年;销售服务费率:0.40%/年(C类基金份额)

A类认/申购费率:

A类、C类赎回费率:

Tips——A类和C类份额的区别:

A类基金份额:在投资人购买基金时一次性扣除认购/申购费用;

C类基金份额:在投资人购买基金时不收取认购/申购费用,而是每日计提销售服务费。这个销售服务费是体现在C类的每日净值当中的,也就是说C类基金的净值是已经扣除了这部分销售服务费的。

2、博道叁佰智航股票型基金和标准的指数增强基金有什么区别?

两者的相同点是均以指数增强模型为基础,且均以战胜标的指数、获取超额收益为投资目标。那么,叁佰智航作为一只以全市场选股为典型特征的量化增强基金,有哪些明显特点?小博特意总结为以下三点:

1)选股方法更灵活,不受特定指数成份股限制,而是全市场比较灵活地选股来捕捉超额收益(Alpha),力求在中长期获得更高阿尔法。

2)投资上整体限制较少,投资组合在风格和行业限制上的松绑可以在一定程度上进一步提升选股模型的投资效率。

3)风险收益特征有别于标准指数增强类基金,投资组合不需控制跟踪误差,但会适当控制总体风险。

还不够详尽?参加下述表格。

二、为什么选择博道叁佰智航?

首先,博道叁佰智航作为股票型基金,投资标的为股票。从各大类资产的收益率来看,股票资产仍是长期投资的首选之一;

其次,博道叁佰智航的策略是量化增强。该策略相对与主动管理型,无论是从宽度、纪律性、长期发展,还是从长期超额收益方面来看,都是较好之选;

最后,博道叁佰智航所对标的沪深300指数,在众多指数当中,是A股核心资产的代表性指数,也是外资流入首选标的之一,且成分股质地优良,目前估值仍处于低位。

接下来,请听小博细细分析(一大波数据加载中…)

1、现下还可以配置股票资产吗?

A: 从各大类资产的收益率来看,股票资产仍是长期投资的首选之一:年均回报在各大类金融资产中的表现位居前列。如偏股型公募基金,虽然2018年回撤较大,但是自2003至2018年的16年,中证股票基金指数累计收益率高达486.84%,过去16年的年平均收益率超19%。

(数据来源:彭博、Wind、博道基金,截至2018年12月28日,风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。)

而虽然今年以来股票市场涨幅较大,但是目前沪深300指数整体PE仅12倍左右(数据来源Wind,截至2019年4月底),不论从横向、纵向以及不同资产的比较来看,估值仍处于价值投资区域,在这种背景下,宏观经济一旦出现企稳改善的新预期,市场就会迎头赶上。

2、参与权益类基金的几种方式?这几种方式有何差异?

A:一般来说,参与权益类的基金有三种方式:主动管理、被动指数和量化增强。其中,量化增强策略基金又分为两类:标准指数增强基金(如博道沪深300指数增强基金)和量化阿尔法增强基金(如博道叁佰智航佰股票型基金)。

主动管理基金主要通过基金经理对个股的深度挖掘和研究,精选出一批股票,旨在跑赢市场。而被动指数基金则是复制指数成份股,旨在取得跟踪指数的市场平均收益。

量化增强策略基金则是主动和被动投资的结合,既想获得特定指数的市场平均收益,又叠加了量化增强策略力争取得超越指数的阿尔法收益。

3、量化增强策略投资有什么优势?

优点一:宽度制胜,突破人工极限。

优点二:纪律约束,克服人性弱点。

优点三: 机会丰富,发展空间大。

4、量化增强策略能否实现超额收益?

量化增强策略一个很重要的应用就是80%投资指数成份股的指数增强基金。从过往历史数据来看,超额收益较明显。从指数增强基金开始大量发行的2010年开始,截至2018年的完整年度内统计发现,可以发现增强策略效果显著:Wind数据显示,过去9年沪深300指数增强基金平均收益率每个年度都超越指数,实现超额收益。

 表1:2010年以来,9个完整年度沪深300增强基金的平均收益率均高于沪深300指数收益率

即使和主动管理基金相比,量化增强策略也有优势,如沪深300指数增强基金过去9年中有6年的年度收益率超过偏股型基金。

表2:2010年以来,沪深300增强基金和偏股混合型基金平均收益率比较

(以上数据来源:Wind,沪深300指数增强基金统计样本为成立满一年且不同份额只统计A类份额;偏股基金指中证偏股型基金指数(930950.CSI), 选取股票型基金以及混合型基金中以股票为主要投资对象的基金作为样本。风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段,历史业绩并不代表未来表现,基金有风险,投资须谨慎)

5、为什么选择沪深300指数作为对标指数?

(1)代表A股核心资产

(2)质地优良的成份股

(3)估值仍处于低位

(4)外资流入首选标的之一

三、为什么选择博道?

1、独家多因子模型,持续更新迭代

博道采用独家多因子选股模型,抓取超额收益的因子,并根据市场变化适时调整因子权重,力争在各种市场环境下都能获得阿尔法收益。经过六年多不断实践,博道多因子模型已经形成自己的独特风格:

(1)高效的因子挖掘:丰富而全面的因子库,标准化的因子分析流程,自建“阿尔法工厂”,利用人工与机器同时进行因子挖掘,极大的提高了因子挖掘的效率;

(2)独特的因子进化:对传统的因子,进行深入的逻辑挖掘,并进行迭代升级,能够更有效地发挥其魅力。如在2017年,传统成长因子受挫,但是升级的成长因子依然有较好的阿尔法收益。

(3)强力的平台支持:博道统一的大研究平台通过协作既发挥基本面深度优势,又发挥量化建模的宽度优势,提升整体研究效率和投资质量。

2、关于基金经理

博道叁佰智航股票型证券投资基金拟任基金经理杨梦,目前担任博道首席量化分析师、博道启航混合型证券投资基金、博道中证500指数增强型证券投资基金、博道沪深300指数增强型证券投资基金博道远航混合型证券投资基金的基金经理。

2014年加入上海博道投资管理有限公司,任合伙人、量化投资经理。博道多因子量化模型、仓位管理系统、风格轮动系统等策略的主要开发者之一。

自2018年8月10日至2019年4月30日,博道启航混合A(006160)基金单位净值1.1891,今年以来净值增长率为26.15%,成立以来净值增长率为18.91%。

(博道启航混合A / 业绩比较基准(沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%)收益率:自成立至2018年底-5.74% / -7.36%(2018年报)、2019年一季度26.43% / 19.90%(2019年一季报)。数据来源:基金每日单位净值数据来源于证监会信息披露网站并经基金托管人复核,业绩比较基准来源于Wind,截至2019年4月30日;博道启航净值增长率数据来源于海通证券。风险提示:基金有风险投资须谨慎,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)

风险提示:本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险,敬请投资者认真阅读基金的相关法律文件,了解产品风险等级,做好风险测评,根据自身风险承受能力选择与之相匹配的风险等级产品。本资料仅为宣传用品,不作为任何法律文件。

(来源:博道基金的财富号 2019-05-23 17:33) [点击查看原文]

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