斑马消费 杨伟

继去年引入两位劲牌前高管后,青青稞酒引入劲牌关联企业湖北正涵成为战略股东。

5月22日,青青稞酒公告,湖北正涵拟通过受让公司控股股东华实投资3%股份,成为公司战略股东。

湖北正涵系劲牌公司实控人吴少勋控制的企业,吴少勋持股99%,劲牌公司持股1%。

虽说此次投资是吴少勋控制的企业,但最近几年来,劲牌公司和青青稞酒走的越来越近,双方频频借力,更受外界关注。

劲牌在下一盘大棋?

劲牌公司与青青稞酒(002646.SZ)的合作,最早始于2016年。

当年6月,西藏天佑德青稞酒业、劲牌旗下毛铺酒业以及西藏天麦力联合在拉萨成立西藏纳曲青稞酒业,分别持股45%、35%和20%,共同生产销售白酒产品。

2017年7月,劲牌公司全资子公司湖北劲牌投资有限公司来到青青稞酒。在这次单独调研中,青青稞酒表示,纳曲青稞酒已全面启动陕西、甘肃市场开发。

国家企业信用信息公示系统显示,湖北正涵原名湖北劲牌投资有限公司,2018年8月21日完成企业名称变更。

2018年7月至10月,青青稞酒内部人事震荡,公司副总王君、总经理王兆三、董事王鸿、职工监事赵鸿,以及财务总监陈立山先后以“个人原因”辞职。

与此同时,两名劲牌公司前高管鲁水龙、张芬军分别被聘为公司副总,实现高层“换血”,被外界视为公司自救举措之一。

鲁水龙曾任劲牌公司区域营销总监,张芬军曾任劲牌公司区域营销总监、销售总监。

劲牌原团队进驻后,公司2018年业绩呈现向好趋势,并扭亏为盈。

2019年5月20日,青青稞酒和湖北正涵在湖北大冶签署《战略投资合作框架协议》,协议显示,湖北正涵拟通过受让公司控股股东华实投资持有上市公司3%股权,根据公告披露,目前华实投资分别为5月20、21日两次已通过大宗交易系统减持890万股,占公司股份总数的1.9778%,受让方为湖北正涵。

距离资本市场更进一步?

今年5月,青青稞酒在一次与投资者互动中表示,青青稞酒和劲酒在品类和品牌上都不一样,消费群体也不完全相同,此前合作仅限于纳曲青稞酒产品合作。

湖北正涵被引入后,公司表示双方的合作不局限于产品研发,在市场拓展、渠道和人才培养等方面都会深入合作,且会“引进更多的战略及业务资源”。

这意味着,劲牌公司实控人吴少勋正式介入上市公司层面,距离资本市场更进一步。

劲牌公司成立于1997年,吴少勋、吴波和吴晓敏分别持有99%、0.5%和0.5%。

劲牌公司一直是以小容量酒产品为主的食品企业,虽被世人熟知,但此前在500毫升大容量白酒消费市场中涉猎不多。直到毛铺苦荞酒的推出,才解决了公司第一依赖劲酒的局面。

公开数据显示,2016年,劲牌公司实现销售收入92.15亿元。

最近几年,劲牌公司在白酒行业布局频繁,2016年,劲牌公司远赴贵州收购贵州台轩酒业,次年更名劲牌茅台镇酒业,2019年,酱香酒年产能将达到1.3万吨,成为继贵州茅台(600519.SH)之后,在茅台当地的第二大酿酒企业。

通过并购等方式,劲牌公司已将白酒的浓香、米香、酱香和清香等白酒主流香型产品纳入麾下,成为少数覆盖绝大多数白酒香型的国内企业之一。

青青稞酒频频多元化拖累主业

2018年,青青稞酒实现营收13.49亿元,归属于上市公司股东的净利润1.08亿元,同比分别增长2.29%和214.24%。即便如此,其净利润仍不到顶峰时期2013年的三分之一。

可以说,公司频频实施多元化,一定程度上拖累了主业。

2015年,公司斥资1.44亿元收购中酒网的运营主体中酒时代90.55%股权。

2015年至2018年,中酒时代累计亏损超1.4亿元。2017年,公司对收购中酒时代形成商誉1.79亿元全额计提,成为当年3家亏损的A股白酒企业之一。

收购前,中酒时代在2014年、2015年,已分别亏损0.66亿元和0.42亿元。收购达成,反倒是让中酒网CEO赖劲宇脱离苦海,拉到东方园林(002310.SZ)创始人何巧女的投资,在浙江运营一款天价黄酒。

公司早在6年前涉足的海外业务,同样是连年亏损。

2013年,公司孙公司Sundown Ranch LLC收购纳帕葡萄酒庄资产,耗资1500万美元。

2015年,公司以130万美元收购Maxville Lake Winery,以拥有该企业葡萄酒生产、加工、销售和出口业务。

2016年,公司再投100万美元在美国设立全资孙公司Tchang Spirits,不仅独家运营出口青稞酒,而且开发出一款出口青稞酒。

上述3家公司构成公司在美主要企业,2016年至2018年,累计亏损5134.58万元。

2016年8月,公司设立西藏威士忌酒业,拟年产1000吨青稞威士忌酒,目前已被暂缓实施。

公司自有品牌葡萄酒业务仍没有明显增长,2017年、2018年收入分别为2638.95万元和2710.33万元,收入仅占比公司总收入的2%。

不断多元化拖累了白酒主业,公司亦遭遇增长困局,2018年,仅青稞酒中高端品牌产品增长10.35%,普通青稞酒和热巴青稞酒同比分别下降18.92%和77.71%。

公司省内市场收入维持在75%以上,拓展省外乏力,2018年省外业务收入3.06亿元,占比22.69%,同比下降7.75%。

在对公司非常重要的甘肃市场,2018年收入占比10%左右。

(来源:斑马消费的财富号 2019-05-24 07:30) [点击查看原文]

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