玩过跷跷板的人都知道，在跷跷板上一方增加重量，另一方就会被抬起来。 在股市和债市中，也有一个有趣的“跷跷板效应”，经常出现“股市涨债市跌、股市跌债市涨”的现象。
2019年会是债市崛起机会吗？
中债指数近期走势
数据来源：Wind，截止5.22
回顾2018年，在上证综指跌幅近25%的背景下，债券基金逆市崛起，成为明星品种。今年年初以来，债券基金发行速度和数量明显增加。据Wind数据统计，今年以来至5月21日，共154只债券型基金成立，合计募得资金2021亿元，占比连续五个季度上升。
债券基金发行量统计
从债市走势来看，今年债市并非一帆风顺。股市一季度走出春季行情，债市则进入盘整阶段。在3月底，债市一路下挫，10年期国债收益率从3.075%一路飙升至3.3%附近。（数据来源：Wind）
到了4月，高层强调“稳健的货币政策要松紧适度”，10年期国债收益率最高飙升至4月24日的3.435%附近，债市继续调整，但转机也越来越近。
随着四月份经济弱复苏态势展现，股市持续调整，投资者避险情绪大幅提升，债市开始升温。
业内人士表示，当前国内经济处于转型升级期，经济基本面仍存压力，这对债市有支撑。
其次，资金供需也对债市有利。1季度的社融大幅超增，尤其是信贷同比多增9500亿，使得市场担心今年的宽信用大幅加码，会分流债市资金。但4月份的信贷同比回落1615亿，尤其企业长期贷款出现明显回落，也说明政策没有强刺激，信贷需求依旧偏弱，因而对债市的投资需求依旧旺盛。
随着货币市场利率走低，央行或将维持稳健的货币政策以保持流动性合理充裕，债券市场整体具备配置价值。海通证券就认为，债券牛市有望重启。
这一观点也得到了不少海外机构的认可。今年以来，外资出现了明显增持中国债券的迹象。截至4月末，境外机构在中债登的托管量为1.53万亿元，较3月末增加187亿元。（数据来源：Wind）
瑞银财富日前发布研究报告指出，全球经济增长放缓，多国中央银行都采取宽松的货币政策，加上商品价格维持在较高水平，新兴市场高收益企业信贷的违约比率还是非常低，利好于相关信贷估值。瑞银财富表示，预计中国货币政策或将进一步宽松，将利于中国高收益债券，仍然看好中国债市。
2018基金“奥斯卡”金牛奖获得者
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基金经理刘明宇先生，拥有丰富的公募基金和社保组合的投资管理经验，长期从事信用策略研究工作。对于信用利差的影响因素、信用债的投资者结构、发行人信用资质的鉴别有着独到和深入的理解。
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（来源：华夏基金的财富号 2019-05-24 07:56） [点击查看原文]
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