曾经，券姐以为A股是农奴翻身的大本营
韭菜和镰刀构成了A股的基本面
再后来，券姐发现A股其实是动物园
黑天鹅、灰犀牛频频出没
这不，11个狐假虎威的“熊股”就被清退出场了
015月10日，深交所公告称，决定5月13日起暂停乐视网、凯迪生态（*ST凯迪）、金亚科技、千山药机、皇台酒业（*ST皇台）等5家公司股票上市，5月15日起暂停龙力生物（*ST龙力）、德奥通航（*ST德奥）等2家公司股票上市。
5月11日，易会满主席在中国上市公司协会2019年年会上表示，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决退市一退到底！
5月17日，上交所决定，依法依规对*ST海润和*ST上普两家公司的股票实施终止上市；同日，深交所决定，依法依规对*ST华泽、*ST众和两家公司股票实施终止上市。
02前面A股差生的“退学通知”刚刚发完，后脚深大通就火线上演“学生打老师”的好戏。
怎么回事呢？
这家市值不到60亿的上市公司，因为殴打证监会调查人员，一夜之间刷屏。究竟是怎么回事？先来看看现场的视频：
在24日下午的证监会例行发布会上，证监会新闻发言人高莉就“深大通暴力抗法事件”回答央视财经记者提问。
高莉表示证监会稽查人员在执法过程中遭该公司的言语攻击、身体攻击，这种行为严重干扰了证监会的依法履职，严重影响了资本市场的正常的法治环境。
事件发生后，深圳市委市政府高度重视，当地的公安机关迅速出警，依法对三名涉案人员妨害公务的行为进行了调查，目前两名肇事者已被行政拘留，一人行政警告。
2019年5月27日，大通实业股份有限公司董事会发布公告称，因工作原因，袁娜女士向公司董事会提出辞职，辞去董事长职务，辞职后仍担任董事职务及公司董事会提名委员会委员。
在A股历史上，阻挠抗拒监管的上市公司不在少数，但公然暴力抗法并打伤稽查人员的公司可以说是绝无仅有。
深大通，不如叫深井冰吧。
03A股除了暴力差生，还有每年都挂科，但是凭借强大的反弹能力续命成功的超级留级生獐子岛。
自从2014年扇贝跑了，上市公司獐子岛成为A股市场调侃的“网红”，凭借不时冒出的“扇贝又跑了”之类新闻，总能保持着“网红”热度。
如今，利润连年总体保持亏损、还在立案调查中的獐子岛，又受关注了。
其一，2014年因“扇贝跑了”，公司高管自愿降薪直至净利润恢复到从前，然而公司还在亏钱的状态下，却说要改变之前的降薪计划，要给高管实施新的薪酬激励。
其二，獐子岛2018年赚了3211万元，然而2019年开年第一季度立马亏4314万元，一把亏完。
连年亏损的獐子岛，总是在关键年份“有所表现”。
2014年、2015年连续两年亏损戴帽，如果2016年再亏，那么就要面临暂停上市，獐子岛在2016年成功盈利，2017年却再度巨亏，2018年如果再亏又要戴帽，2018年又成功盈利了3211万元。
然而，2018年才盈利个3211万元，2019年一季度过完就亏掉了4314万元，不改“亏损本色”。
交易所也就此问询其中的合理性，并自查2018年收入的真实性，是否存在提前确认收入。
獐子岛5月13日再度发布立案调查暨风险提示公告。
因此，对于没有实地调研能力和专业财务解析能力的投资者而言，应该拒绝“炒新炒差”，学会辨别和回避具有明显退市风险的个股。怎样的股票具备明显退市风险？站在当前时点，有三个标准值得格外重视。
1.年报被审计出示“无法（拒绝）表示意见”，这表明审计师认为公司年报可信度存在严重问题，而财务造假是近期引发市场高度关注的风险话题。
2.连续三年净利润为负。
3.去年年报每股净资产为负。
通过三个标准后筛选出的风险个股如下：
除了从财报上避免存在明显硬伤的公司，投资者还要注意“黑天鹅“的出没。
黑天鹅事件（英文："Black swan" incidents)指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。
一般来说，“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件：它具有意外性；它产生重大影响；虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。
黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的控制。“灰犀牛”是与“黑天鹅”相互补足的概念，“灰犀牛事件”是太过于常见以至于人们习以为常的风险，“黑天鹅事件”则是极其罕见的、出乎人们意料的风险。
首先，应对黑天鹅，需要加强自身的反脆弱性，减少对外部环境的依赖。其次，真正遇到黑天鹅，谁也避免不了损失，只能尽量减少损失。再次，事物的发展是相互联系的，现实当中很多事件是用常识可以预知的，不能算作黑天鹅。最后，投资的风控应该是在买入前就做好了，而不是在事件发生后被动地作出应对策略。
不妨从以下几点来思考：
1.不懂不做
不懂不做是投资的基本前提，不是一知半解，是要真的懂了。投资一只股票，要知道它背后公司的商业模式、业务模式、现金流的变化趋势等，懂得这些就可以筛选掉90%以上的公司，然后专心研究自己懂得公司，关注它的业务变化。不懂不做，可以规避很多不必要的烦恼。
2.买入靠内生增长的公司
这个内生增长有两层意思，一是对宏观经济环境的依赖度不那么大，例如非周期的消费、公用行业，依靠内生增长，拥有充足的现金流，这样的公司可以在外部经济环境变化时有一定的防御能力；二是依靠内生的增长一般可持续性强，依靠并购增长的业绩很多不可持续，证监会提示的“商誉风险”就是并购时遗留下来的。
3.重视报道
其实最近暴雷的公司，他们所爆发的问题，之前媒体、专业人士和投资者都质疑过，只不过当时被他们用公关手段暂时堵住了。但是该来的还是会来，媒体报道这些问题公司并非空穴来风，背后一般都有财务专家、内部人士、同业竞争对手等可靠信源的举报，当不时有媒体质疑时，应该引起高度关注。
综合自每日经济新闻、雪球、东方财富网
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（来源：券业新力量的财富号 2019-05-27 15:55） [点击查看原文]
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