熬过5月的震荡，6月初并未迎来喜人的行情…
连着5月的尾巴，沪指已经连续6个交易日下跌。
（wind，上证综指统计区间：2019.5.30-2019.6.6）
今日的沪指表现，被朋友圈嬉笑在喜迎端午↓
作为偏股型基金持有人，经过年初的上涨，再看看如今的净值下跌，内心是。
然而隔壁桌重仓债基的小伙伴，已经开始无限安利小欧：不如配点债，求个稳！
So，现在的债券究竟表现如何？
股市震荡，债券有些暖人意
对比中证全债指数和上证综指近1个月的表现，4月底大盘进入震荡调整期，同期的中证全债却走出了稳步向上的曲线。
（来源：Wind，2019.4.30—2019.5.30）
2019.4.30-2019.5.30期间，上证综指跌幅5.12%，中证全债指数上涨0.84%；同期间的债券基金平均收益率+0.26%。（Wind数据，分类为：Wind开放式基金分类——债券型基金）
回顾历史，股债“跷跷板”常现
小欧拉取了最近的两次震荡下行市场区间，分别是2015.6.12-2016.1.27和2018.1.29-2019.1.4，一起看看，在沪指震荡下行时，债券的表现如何？
（wind，上证综指，统计区间：2015.6.12-2019.6.6）
（Wind，统计区间：2015.6.12-2019.1.4）
区间：沪指在达到2015年6月12日5178高点后，开始大幅回调，直至2016年1月27日，沪指达到阶段性低点2735点（收盘点位）。这段区间内，上证综指、沪深300、中证500、创业板指等大中小盘指数纷纷表现惨淡，同期中证全债指数收益率+5.85%。
区间：这段时期股市震荡下行，债市却走过一个小牛市，中证全债指数以9.23%的涨幅，完胜同期主要股指。
如果从基金看，纯债基金在以上两个市场区间获较高收益↓
（Wind，统计区间：2015.6.12-2019.6.6）
从以上两个市场区间的过往数据来看：
1、 在市场大幅回调或是震荡下行时，债券基金往往与偏股基金呈“跷跷板”现象，获得正收益；
2、 债性“纯度”更高的中长期纯债基、一级债基在股市震荡下行期，均获得了正收益；
3、 兼顾股债两市机会的二级债基虽然与纯度较高的债基比，业绩表现较为一般，但是和主动权益基金相比，要跌的少。
综上，在A股震荡下行时，债基确实值得关注。不过，也不是说一定要卖掉偏股基金全仓债基，偏股基金和偏债基金，并不是非此即彼的关系。
“大约90%的投资收益都来自成功的资产配置”。
从长远看，市场风格转换，持有单一资产获得胜率100%的收益实在太难，既然市场存在“股债跷跷板”效应，不妨均衡配置偏股基金和偏债基金，同时结合市场调整仓位，比如近期市场调整了，或是可以调高点现有债基的持有比例。
以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
1. 中国证监会投资者保护局提醒您：投资有风险，入市需谨慎。
2. 中国证监会投资者保护局提醒您：在法定交易场所投资，远离非法交易活动。
（来源：中欧基金的财富号 2019-06-10 10:51） [点击查看原文]
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