本周市场震荡上涨，继续看好权益市场

一周市场回顾

本周市场震荡上涨，截止周五收盘，上证综指收于2881.97点，周涨1.92%。其他股指方面，深证成指周涨2.62%，上证50周涨2.91%，创业板指周涨2.68%。

板块方面，有色金属、食品饮料、建筑材料板块周涨幅居前，钢铁、家用电器、汽车板块表现较弱。

数据来源：Wind，截至20190614

市场评论

1、股市：

1）基本面分析：

海外方面，5月以来，在全球经济放缓压力下，澳大利亚、印度、马来西亚等多国相继启动降息。在鲍威尔讲话及美国5月新增非农就业人数远低预期后，市场对美联储降息预期大幅增加。国内方面，5月中国制造业PMI为49.4%，比上月回落0.7%，指向制造业景气持续转弱。5月新增社融1.4万亿，M2增速持平在8.5%，基本与预期相符，货币维持宽松。虽猪价开始上涨，但蔬菜价格加速回落，水果价格见顶回落，油价和主要工业品价格仍在下滑，CPI通胀压力减弱，PPI通缩压力加大。

2）资金方面：

6月以来，北上资金连续8个交易日出现净流入，为2019年3月以来首次，累计净流入规模269.08亿元，向市场传递积极信号。融资余额亦结束连续7周净卖出，截至6月13日，融资余额为9064.18亿元，较上周回升46.22亿元。

3）后市展望：

中长期维持对权益市场看好的观点。短期来看，虽然近期的专项债新政被市场解读为逆周期调节政策逐步加码，或在一定程度刺激基建投资回升，托底经济，但外部风险或影响A股。一是贸易问题的进展或将对A股产生较大影响；二是全球经济疲软下，外围股市如出现明显回调亦或对A股产生不利影响，A股短期大概率仍将维持震荡走势。

2、债市：

1）债市综述：本周10年期国债收益率3.22%，全周上行约1BP。本周资金面整体宽松。因逐渐进入税期，央行开始增加流动性投放，银行间流动性整体稳定，但存在一定结构性分层。受此影响，本周收益率先上后下，周初部分机构面临的流动性压力较大。

2）后市展望：短期来看，基本面和货币政策对债市都较为友好，目前主要压力在于流动性分层的影响，中低等级和一些流动性欠佳的品种受到的冲击较大，利率债和高等级信用债相对利好。综合来看，对债市看法中性，当前做多风险较小，但需要关注流动性风险。

3、原油：

本周原油宽幅震荡，受美原油库存上升及市场对原油需求的担忧情绪影响，本周三原油重挫4%，收于近5个月以来最低水平；后因邮轮遇袭，市场担忧美伊关系紧张升级导致原油供应中断下走高，截至周四纽约原油收于51.14美元/桶。总体来看，当前原油供需两弱，油价在担忧与地缘政治风险、OPEC 政策预期之间摇摆，预计短期仍将维持区间震荡，进一步大幅下跌的空间有限。

4、黄金：

受美元指数下跌和避险情绪的提振，黄金连涨三日，截至本周四，纽交所黄金收于1343.70美元/盎司。目前市场对美国经济的预期继续转差，对于美联储降息预期增强，且近期国际摩擦不断，避险情绪仍高，对黄金仍有较好支撑，建议操作上以逢低做多为主。

投资有风险，定投不等于储蓄，不保证收益，过往业绩不代表未来

（来源：南方基金的财富号 2019-06-14 19:21） [点击查看原文]