6月13日,科创板开板仪式在陆家嘴论坛上举行,全市场瞩目的科创板扬帆起航。一次伟大的改革必然伴随着投资机遇,正在发行中的长安鑫盈灵活配置(A类 006371  C类 006372)—1只可以参与投资科创板的混合基金,看好消费与科技创新,长线布局抢占先机。

它有什么特别之处?如何看待近期市场热点?以下9问9答,你一定不想错过~

问答全目录  

 为什么选择长安鑫盈?

 下半年看好哪些行业?

 长安鑫盈的选股策略?

 有布局科创板的计划吗?

 中美贸易摩擦对市场的影响?

 如何看待近期人民币汇率?

 长安基金对后市的看法?

■ 新基金vs老基金有何优势?

 如何管理资金,是否参与债市投资?

Q1 为什么选择长安鑫盈?

1、近1年权益投资绝对收益十佳团队的匠心之作

长安基金权益投资团队历经市场考验,长期管理能力稳定,最近一年同业排名第10名(10/112)、最近两年同业排名第11名(11/107)。投资能力出众,善于把握市场机会。

2、秉承“绝对收益”的投资理念,中长期投资A股好时机

长安基金权益投资团队秉承“绝对收益”的投资理念,在2019年的探底行情中,发挥特长,积极找寻中长期投资A股的绝佳机会。

3、5星基金经理,精选个股,看好消费与科技创新

5星基金经理关注持续盈利能力较强品种。在基本面趋好的前提下,寻找价格低估的企业。重点布局大消费、科技创新等领域。个股持仓集中度高,在市场回暖时获得相对更快更高的反弹幅度;行业持有分散,降低组合风险。

数据来源:长安基金,公司排名依据2019年3月海证券研究所金融产品研究中心《基金公司业绩排名-权益类基金绝对收益排行榜》整理统计,截至2019.3.29。基金经理林忠晶管理的长安鑫利获2019年5月海通证券“5星基金”评级认证,评级依据海通证券-基金业绩评级报告,截至2019年5月31日。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。

Q2 下半年看好哪些行业?

● 在行业选择上,遵循自上而下梳理方向,自下而上分析企业基本面,用行业数据和季度财务报告进行验证的框架。

● 从社会发展阶段来看,现在是经济转型期,经济从过去固定资产投资和出口拉动为主,转向消费和科技升级为主,扩大内需是主要着眼点。基于这个逻辑,会更多地在消费和科技领域行业筛选投资标的。

● 中观层面,需要对行业运行周期做出判断。在经济下行阶段,会多关注必选消费,可选消费相对偏谨慎;随着后续经济筑底的概率提高,后期可选消费也可能出现投资机会。下半年,看好食品饮料等大众消费,后期可能在汽车、家电等可选消费领域做进一步的分析判断。

 从政策层面看,随着积极财政政策和行业政策的落地和发力,科技创新领域的5G、物联网、自主可控和新能源汽车等板块值得关注。

Q3 长安鑫盈的选股策略?

长安鑫盈采用基于基本面研究的个股精选策略,会从四个层次来考虑选股:

1、选择优质公司   

从四个方面入手去选择优质公司。最基本的是看核心竞争力,这可能是企业的产品,也可能是研发、渠道管理等。除了会静态的看待企业核心竞争力之外,还要动态的观察企业的竞争优势是否在持续增强。

其次是看企业发展阶段,只有把握住企业高速成长这个阶段,才能给投资者带来丰厚的收益。

三是前景展望,通过对其所在子行业未来发展机会判断,以及公司未来是否能采取有效措施实现自己的战略等,同时通过各类财务指标验证以上这些对于优质企业的定性判断,如收入利润的增长、负债率、应收账款周转率、现金流指标等。

2、选择优质行业   

企业的发展壮大离不开所在行业的推动,选择优势行业中的企业能够更大概率确保选股不出错。

长安鑫盈会通过以下三点选择优势企业,首先是通过行业竞争格局进行分析行业的进入壁垒、上下游情况如何等等。其次是考虑行业生命周期。三是行业核心变量,不同行业的核心变量不同,可能是供给、需求或者是政策等待,掌握行业核心变量有助于把握行业未来变化。

3、时代主旋律   

每个社会经济发展阶段都有其特点,在此基础上会诞生符合这个阶段的龙头股。其次是发展动力,我们通过动力来研究这些事物的发展的持续性。其余如国际分工消费习惯,财富理念等,也都是对时代主旋律的补充。

4、估值   

前面所提到的都是基本面为主,但是股票不能脱离估值。估值不是一个绝对的概念,而是相对的。长安基金投研团队会通过纵向和横向两方面来比较估值,例如在横向比较时也要考虑到未来形势的变化会导致估值的重构,所以在比较估值是否合理时也必须把这些因素考虑进去。

Q4  有布局科创板的计划吗?

部分投资者担心科创板启动导致市场资金分流,但整体而言,存量市场的走势和科创板的启动并不存在必然联系。历史经验和海外经验表明,高成长企业的引入能够激发市场活力,优化市场结构,资本市场改革与新经济基本面趋势形成可能是相互促进的。

科创板推出了包括注册制、信息披露和更为严格的退市制度等一系列重要的市场化制度安排,通过增量市场践行改革,其对主板市场的影响可能表现在以下几个方面:完善新股市场化定价;优胜劣汰,加快新陈代谢,提升市场长期增长潜力;压低壳价值;加速推动市场投资者结构向机构化演变。

长安鑫盈将会积极参与科创板的投资。一方面,做好估值和定价研究,积极参与新股申购和配售;另一方面,积极研究即将登陆科创板企业的基本面,谨慎参与二级市场相关个股的投资机会,深入挖掘潜力巨大的优秀科创企业作为长线投资标的,为基金持有人带来长期持久的收益。

科创板实行注册制和更为严格的退市制度;相比于传统成熟企业而言,科创企业处于生命周期前期阶段,发展具有不确定性,可比企业少,估值定价难度更大,需要更深入细致的行业和个股研究。个人投资者不妨考虑借道公募基金参与科创板投资。

Q5  中美贸易摩擦对市场的影响?

 中美贸易摩擦可能具有长期性,但是对市场的最严重的冲击基本已经告一段落,之后冲击效应会逐渐被市场所消化,边际效应会逐步递减,也会逐步找到一个平衡点。

 贸易摩擦是把双刃剑,短期有受损行业,但长期来看也有受益方向。风险中同时酝酿机会,贸易摩擦会进一步促进中国转型升级的决心和力度,有利于具有比较优势的产业链的发展。在转型升级中重点集中于消费升级和产业升级两方面,这也是我们寻找长期成长股的一大机会。

Q6 如何看待近期人民币汇率?

● 近期的人民币汇率主要是受到中美贸易摩擦的影响,但离岸市场本身较小,中国政府对汇率有一定的把控性,汇率波动整体可控。

● 人民币贬值一方面缓解我们出口企业的压力,对稳定经济增长有帮助。另一方面对海外投资也有一定的推动作用。上一次人民币出现明显贬值是在2015年的时候,当时就导致了较为集中的海外投资热潮。投资者的海外投资需求还是比较旺盛的,长安鑫盈也可以通过港股通的方式来投资海外权益资产,满足投资者这部分的需求。

Q7  长安基金对后市的看法? 

● 未来2-3年,中国股市有持续向好的基础。首先,我们认为宏观经济处于寻底过程中,未来一段时间内周期见底的概率很大,这将对权益市场带来支撑。其次,政策托底力度大,减税降费力度超过历史上任何时期,其影响会随着时间推移体现在经济活动中,而其对资本市场的影响可能更加明显。另外,我们认为当前国内居民家庭资产、国内金融机构及海外投资者对中国权益市场仍是低配状态,因此,中长期资产配置的天平将偏向股票市场,由此而来的市场增量资金预计会对A股市场带来有利影响。

● 中国市场必然会孕育出伟大的企业,而我们要做的是努力通过个股精选研究发掘出有潜力的企业。现有的蓝筹股,需要通过研究判断其未来的成长空间;同时也着力寻找潜力股进行投资,伴随其成长,从中等市值迈向大市值,为投资者创造价值,分享资本市场发展的红利。

 同时投资者也需充分考虑到经济筑底完成在时间上的不确定性;另外市场经过前四个月的快速上涨以及近期较大幅度的调整后,市场参与者情绪极不稳定,带来一定的市场波动。投资者朋友要充分考虑到自身的风险承受能力进行选择。

Q8 新基金vs老基金有何优势?

 新基金:磨底阶段低仓位运作,等待机会

中长线而言,我们对整体市场还是非常有信心的。短线来看市场有一个筑底的过程,这也将是建仓的好时机,基于目前的市场情况,我们认为在2019年7月、8月将迎来一个较好的市场机会。长安鑫盈作为一只新基金,可根据行情灵活选择建仓步伐,具备一定的择时优势。

● 同时,新基金认购费率通常低于同类型老基金的申购费,相当于享有费率优惠~

Q9 如何管理资金,是否参与债市投资?

 长安鑫盈主要投资于权益类资产。就目前的市场情况来看,权益类资产也迎来投资良机。对于尚未参与权益类投资的资金,我们将主要通过逆回购等方式,以现金管理为主,为未来有可能出现的投资机会准备好“弹药”。

风险提示:本文仅代表长安基金观点,不构成针对个人的投资建议,也不表明本公司对任何股票做出任何判断或任何倾向意见。长安基金也不保证当中的观点和判断不会发生任何调整或变更。投资人应谨慎投资,并根据风险自担的原则,自行承担投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎

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