股市六月天，说变就变
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2019年春季，不断上扬的行情让很多人像热锅上的蚂蚁。
一觉醒来觉得仿佛丢了几个亿，能不急吗！
千辛万苦将自己攒了许多年的“私房钱”腾挪至一处，终于在3200点如愿以偿全仓了股票基金！
本以为从此就登上了财富翻倍的火箭，没曾想A股就此调头，整个账户没过几天就出现浮亏。
走访了几位投资者，如今是惶恐多于信念，感觉进退两难：“既不想狠心割肉，又害怕市场会一直跌。”
这样的故事是不是很熟悉？
个人投资，偏股型基金是香饽饽
其实一直有个疑惑，为什么有些投资者明明承受力一般，却不选择或分散投资一些更加进退有度的产品，而全仓弹性大的股基？
某位小伙伴的回答可谓是很标准了：“即便是如此痛苦，可是赚钱的时候还是股基赚得多啊！一天涨4%的时候心里觉得美滋滋。”
很多人只看到偏股型基金长期收益高，却忽略了风险与收益是相匹配的。2008年、2015年的市场都让投资者见识了市场回调的威力，短期内亏损20%、30%是常常发生的事情。但在买入偏股型基金之前，投资者们是否问过自己：能够承受30%甚至更高的亏损吗？
大多数投资者的风险承受能力远没有那么强，尤其是当真实的亏损摆在眼前的时候。就算是持有1万的股票型基金，30%的亏损就是3000元真金白银的流失，相当于亏掉一个不错的智能手机；如果是10万元，那就是3万元的浮亏，可能是某些人两、三个月的工资。当感受到这种切肤之痛，投资者还能淡定吗？
投资赚钱是需要将时间维度纳入考量的，股票市场风险虽然大一些，长期持有穿越牛熊还是能获得不错的回报，但前提是能忍受股票市场的高波动。但现实往往骨感，很多投资者都因为无法忍受浮亏，短期内就败下阵来。
不看好二级债基，此话怎讲？
与个人投资者青睐偏股型基金相反，二级债基却没有那么受欢迎。
简单介绍一下二级债基：此类基金就是将不低于80%的资产投资于债券，剩下0-20%的资产可投资于股票。
普通投资者不偏爱二级债基，凭借的是一种直觉，主要有以下两种看法：
第一种，急于寻求财富增值的投资者，总是嫌弃它涨起来不如股基，希望找寻心目中“跑得更快的品种”；
第二种，也有大部分资金想要求稳的投资者，却又嫌弃它还是会随着股、债波动，觉得它稳定性不如货币基金。
但除非是投资界的天才，凭借直觉投资往往不靠谱，（否则就没有那么多追涨杀跌了），投资是一门艺术，往往看起来“中庸”的东西，却是非常出色的。二级债基其实就是将科学策略运用得娴熟的集大成者，其核心思想是投资大师们耳提面命的“资产配置”。
指数基金教父，也是领航投资的创始人约翰博格说：“绝大多数人都很重视回报，但是只有少数人会管理风险。”
怎么控制风险呢？最简单的说法，“不把鸡蛋放在同一个篮子里”。更专业的说法，是1952年经济学家哈里马科维茨发表的《资产选择》，证明了通过多种资产的组合，能够比单一资产更优。
二级债基的优势就是按一定比例兼配了债、股两种资产，既可以用绝大多数资产来获取较稳定的债券收益，另外可以有最高20%的仓位用于博取股市上涨的回报，而且仓位灵活。
了解二级债基的风险收益特征
资产配置是我们熟知的理论，但是否真的有效呢？通过长期数据，我们进一步了解二级债基的风险收益特征。
Wind数据显示，自2014年6月20日至2019年6月14日，近五年来股票型基金总指数、混合二级债基基金指数、货币市场基金指数累计回报分别为60.98%、43.56%、14.24%，最大回撤分别为46.28%、10.57%、0%，年化波动率分别为23.76%、6.00%、0.11%。可见，二级债基确实通过较低的波动率、较小的回撤，获取了较优的历史回报。
混合二级债基：较小的波动率，获取较优的回报
（数据来源：Wind；截至时间：2014年6月20日至2019年6月14日）
通过今天的探讨，是否对二级债基有了新的看法？
对于很多投资者，40%的回撤或许难以承受，但10%的回撤可能就没有那么痛苦，而通过持有二级债基，承受10%的回撤获取的累计回报，远远高出货币基金。所以如果看长期数据，会发现它很适合做我们投资配置的贴心棉袄。
如何选择一款优秀的二级债基？最重要还是选择实力雄厚的平台。
历史数据显示，在A股过山车式的走势中，泰康公募旗下二级债基金泰康丰盈债券（002986）自成立以来，获利能力较强，回撤控制良好。
风险提示：以上材料仅作宣传所用，不作为任何法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
（来源：泰康资产公募基金的财富号 2019-06-19 17:12） [点击查看原文]
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