牛市行情来了，券商是直接的受益者。券商的主营业务是经纪收入，与市场的交易量息息相关，牛市的交易量剧增，券商的手续费收入同比大幅增加，经营业绩明显好转，股价出现显著上涨；熊市行情交易量日渐萎缩，券商手续费收入难以覆盖日常的经营成本，就会出现亏损，股价逐步下跌。
2005年以来，市场出现过两次大牛市，与一次微型牛市。这两次大牛市，券商都充当了重要的角色，尤其在初始的权重搭台阶段，券商的推波助澜起到了很大作用。2014年10月底至12月初，券商板块连续大涨，同期，大盘从底部快速上涨，再仔细复盘，可发现除了权重股表现强一点之外，其他板块大部分跑输大盘。因此，牛市第一阶段，以券商为代表的权重板块，是主要的上攻力量。
2015年，大盘展开更加猛烈的上涨，新股民跑步进场，不过，券商板块涨势减弱，以及涨幅降低，反而其他有题材概念的板块，涨势如虎，这是牛市的第二阶段，行情从权重股的猛拉过渡到题材股的全面爆发。
综上所述，券商在牛市的启动阶段，表现强于其他板块，当牛市被越来越多人认可之后，其他板块前仆后继地拉升。再往后，我们还需要留意券商板块，当券商从高位构筑头部后下跌，基本上就宣告牛市要结束了。
从券商板块的k线走势来看，今年的2月份，券商再次出现明显的拉升，我称之为“微型牛市”，一方面难以与大牛市媲美，涨幅仅有50%左右，另一方面是结束的时间比较快，仅持续了一个多月。此轮拉升行情，市场的日成交金额一度超过了万亿元，股民参与的热情十分高涨，唯一不足的一点，就是来得快去得也快。
然后，到了4、5月份，大盘和券商板块同步出现了回调，那很多人就有疑问了，是牛回头还是调整的开始？我认为后期仍会有拉升行情，但可以说是牛回头，下方调整的空间不大，因为再继续下跌的话，企业盈利拐点和经济筑底的时间就会被拉长，而且上市公司资金链的问题又会集中暴露，科创板快要出来了，低迷的行情不利于融资，所以，继续下跌，对各方都没有好处。管理层一直都在提“防范化解重大风险攻坚战”，关键时刻，政策的工具箱就会发挥作用。
（来源：小白读财经的财富号 2019-06-19 19:14） [点击查看原文]
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