回本的基金要赎回吗？

近期上证指数重回3000点以上，很多投资者应该都把18年亏的钱赚回来了，纷纷询问：“基金回本了，要不要赎回？”这是一个好问题。

投资心理学：为什么一回本就想卖？

为什么现在想要赎回基金？

经过一番调查，得到的答案大致有以下几种：

“终于回本了，我害怕再次被套”

“涨的快，有点慌”

“基金净值要是再跌回去又要等很长时间”

总结起来，就是恐惧后市回调，利润缩水。这种心态，其实是陷入了行为金融学的陷阱。

诺贝尔经济学奖得主卡尼曼教授提出的“前景理论”认为，大多数投资者在面临损失时是风险偏爱的，也就是在亏损时往往会长时间坚守仓位；而当获得一部分收益时，大多数人又会成为风险规避者，变得小心翼翼、不愿冒险。

卡尼曼教授

要分析这个心理现象，小编先说一个毒蛇与人的故事

举个例子，假设你站在一个透明的玻璃柜面前，里面放着一条毒蛇，如果这条蛇突然对你发动攻击，尽管它根本不可能碰到你，你也会毫不犹豫地做出躲闪反应。实际上，这种行为是不理性的行为，因为这条蛇给根本碰不到你，你不需要做出躲闪的动作；但从人类进化的角度讲，这种行为又是理性的，我们用低成本的一类错误降低了犯致命错误的概率，提高了生存的机会，也就是我们面对有损伤的事件，第一反应是逃跑，从种族延续的角度讲，这种机制是合理的。

人类大脑进化了几百万年是为了生存而不是为了投资业绩，我们在股票市场上的种种非理性行为是我们天生的，所谓的投资反人性是有科学依据的。

这项研究在一定程度上解释了优秀的投资人为什么如此之少，因为普通人面对投资问题的时候，做出非理性行为才是符合我们大脑构造的预期。

所以如果我们跟随直觉交易，不重视研究和策略，往往会再次陷入追涨杀跌的轮回。

在市场底部坚持了那么久，很多人投入的资金量是比较大的，如果一回本就赎回，后市可能不一定有合适的入场机会。这样患得患失的操作，反而又将自己置于“择时”的怪圈中，丢掉了长期投资的初衷。

A股估值仍然处于低位，多一点信心

如果将时间拉长，短期的上涨不过是历史中的一朵“小水花”。当前市场情绪高涨是短期现象，投资者固然需警惕追高的风险，但是长期来看，当前A股的估值依然不高。

数据来源：挖优狗 统计时间：2009/4/30-2019/3/31

上证综指自上市以来估值走势

目前上证综指市盈率为13.43倍，具体处于历史的什么水平？

过去十年，上证指数最高市盈率为2009年的7月的31.21倍，最低为2014年的8.97倍，目前为13.43倍，处于近10年历史估值水平的41.67%，上证指数整体估值处于偏低水平的中低估状态。

由此看来，目前大盘在3000点附近，点位相对较低，估值也相对便宜。市场在低位徘徊时，我们该有信心；市场低位反弹情绪反转时，我们更需要信念。

稳扎稳打，掌握正确的止盈方法

大盘一涨就慌乱，是因为缺少正确的止盈方法，“心里没谱”。

如果根据实际情况和自身需求，一开始就有大致确定的止盈计划，就能够按计划行事。那么，如何稳扎稳打地在比较合适的时候赎回基金呢？小编介绍三种常用的方法。

1、目标收益法。

事先划好一条“止盈线”，如果你的风险爱好偏高，可以把止盈目标定的稍高一点，比如30%、50%；如果你比较容易知足，追求稳健，可以设为15%、20%。达到目标收益率，即触发止盈，一次性全部卖出。

2、部分止盈法。

设置多条止盈线，每条止盈线对应不同的赎回比例。譬如，收益率达到10%时，赎回一部分；收益率达到20%时，赎回一部分；收益率达到30%时，再赎回一部分，以此类推。

3、估值止盈法。

如果你觉得自己是坚定的价值投资者，不喜欢频繁短线操作，如何操作更恰当？总结A股整体的市盈率变化，在低估时坚持买入和持有，高估时逐步退出、落袋为安。

（来源：安信基金的财富号 2019-06-21 15:59） [点击查看原文]