资产回顾：
上周，全球股市显著上涨，新兴市场股市表现相对突出。中美首脑通话以及G20 会面的可能缓解了市场的紧张情绪，美联储 6 月议息会议传递降息信号，美股受此提振继续反弹，三大股指涨幅 2-3%左右，西欧股市也因欧洲央行宽松预期而上涨，日本股市涨幅一 般。受中美领导人通话和国内资本市场政策的刺激，A 股港股大幅上涨，主要股指涨幅均超 4%。国内在央行资金投放作用下，货币市场维持宽裕，非银金融机构拆借状况改善，资金利率显著下行。债市因资金面宽松和欧美央行降息预期的支撑而小幅上涨，可转债表现突出。 商品方面，美伊关系紧张提升原油供应风险，中美领导人互动减弱了对需求的担忧，原油全周反弹超 5%，基本金属因跟增长而不跟货币宽松预期，整体表现一般。铁矿石受港口库存与到港量下降的支撑而继续上涨，9 月合约上涨超 4%，国内钢材现价因需求偏弱而小幅下跌， 9 月期货合约因成本抬升而小幅上涨。农产品方面，天气原因和中美领导人通话双双提振美豆，国内油脂价格因美豆进口可能恢复的预期而显著下跌。美元指数因联储宽松预期而下跌 1.39%，人民币对美元升值约 1%，黄金受宽松预期与美伊局势提振而上涨超 4%。
中美领导人通话以及关于科创板和并购重组的支持政策等，触发 A 股显著反弹，主要股指普遍涨幅在 4-6%之间，结构差异不大，大盘蓝筹股指涨幅略微居前。市场风格小幅分化， 高估值、成长风格涨幅相对突出，规模因子无定价差异。大类行业方面，金融与科技成长涨 幅领先，周期与消费板块涨幅居中，公用事业涨幅居后。细分行业除农林牧渔之外普遍上涨，非银金融、计算机、餐饮旅游和传媒等涨幅居前，其中非银金融、计算机均受资本市场扶持政策的驱动，餐饮旅游和传媒或受益于暑期景气。上周仅农林牧渔下跌，中美预期的缓解、农产品价格下跌可能是部分的原因。
宏观行情：
1. 海外经济：未来降息大门大开
经济方面；
主要经济体仍面临增长下行压力，尤其是全球制造业下滑明显。美联储 6 月 议息会议决议对目前经济基本面进行了下修:增长动能放缓，消费回升但投资仍弱，通胀预 期回落。预测方面，较 3 月经济预测，本次美联储对 2019 年实际 GDP 预测维持在 2.1%不变， 但核心 PCE 通胀预测由 2.0%下调至 1.8%。
而欧元区，6 月制造业 PMI 指数从上月的 47.7 小幅反弹至 47.8，服务业 PMI 指数从上 月的 52.9 反弹至 53.4。数据的反弹得益于法国和德国的反弹。不过需要进一步观察。
流动性方面：
美联储 6 月议息会议决议使得市场降息预期进一步加码;美联储虽维持利率不 变，但基本为未来降息打开了大门。纪要中去除保持耐心措辞，改为将以合适行动保持经济 扩张。点阵图之中有 8 人预计 2019 年会降息，8 人预计保持不变，1人预计加息。
2. 国内经济：预计6月通胀与5月持平
截至当前的数据显示 6 月通胀将与 5 月持平或略低，商务部和农业部的高频数据显示食品CPI 价格同比应与上月(yoy 7.7%)持平或小幅下行，考虑到需求和 PPI 的大致情况，预计非食品 CPI 同比与上月(yoy 1.6%)持平。故预计CPI 同比与上月(yoy 2.5%)持平或下行。
汇率上，央行仍然在努力维持汇率处于安全位置。显示人民币兑美元中间价较前一日的升值幅度大大提升。同时近期大多数交易日人民币对美元收盘价价格均明显低于当日中间价。
（来源：博时基金的财富号 2019-06-25 09:06） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
